Powell ayer, en esencia, dijo lo principal, pero entre líneas.

La guerra - aceleración de la inflación (pero no de inmediato)
Los aranceles - otro impulso inflacionario hacia mediados de año
Y el desenlace: nadie bajará las tasas mientras todo esto no se manifieste completamente

Traducción al lenguaje normal:

- no habrá dinero barato «ahora mismo»
- la Reserva Federal adopta una posición de espera y observación
- el mercado se queda sin el principal motor de crecimiento

Y aquí es donde comienza lo más interesante.

Todos esperan que tan pronto como las cosas se pongan mal —
la Reserva Federal salvará de inmediato.

Pero ahora la lógica es diferente:
primero se pondrá peor - luego pensarán.

De ahí el comportamiento del mercado:

— no hay tendencia sostenida
— hay rebotes, pero los venden
— cualquier movimiento se sofoca rápidamente

Esto no es un mercado alcista.
Es un mercado de expectación.

Y mientras no aparezca una señal clara sobre las tasas,
nos espera una sierra nerviosa, liquidaciones y movimientos laterales.

Por eso sí…
para los alcistas ahora no se trata de «múltiplos»,
sino de supervivencia en la estructura.#Gate13thAnniversaryGlobalCelebration