El Banco Central Europeo probablemente pausará los recortes de tasas esta noche, con fijación de precios de aumentos de tasas que aparecen en el mercado, ¿está llegando la inflación?

**Noticia de Huìtōng Caijing APP——**El Banco Central Europeo probablemente mantendrá las tasas de interés clave en 2% el jueves (19 de marzo), pero tras el estallido de la guerra en Irán, la posibilidad de subirlas ha vuelto a la agenda. La decisión se anunciará a las 21:15 hora de Beijing. El impacto en la energía ha aumentado el riesgo de inflación en la zona euro, y los responsables de la política monetaria dejarán claro que están preparados para subir las tasas si es necesario.

La presidenta Lagarde y sus colegas enviarán señales de advertencia en medio de la incertidumbre, garantizando que responderán si es necesario, pero evitando compromisos prematuros.

Precios del petróleo y gas suben considerablemente, la inflación en la zona euro podría superar el 3%

Desde que EE. UU. e Israel atacaron Irán, los precios del petróleo y gas han subido mucho, aumentando el riesgo de que los costos energéticos impulsen la inflación en los consumidores de la zona euro.

La zona euro depende mucho de las importaciones de combustibles, y los mercados financieros esperan que la inflación supere el 3% en el próximo año, y que luego disminuya lentamente hasta el objetivo del 2% en los siguientes cuatro años.

El impacto energético se ha transmitido desde la gasolina y el queroseno de aviación hasta el transporte, la química y la agricultura, elevando la inflación subyacente y el costo de vida.

Los operadores apuestan a dos subidas de tasas antes de diciembre, la mayoría de economistas espera que se mantengan sin cambios

Los operadores consideran muy probable que haya dos aumentos de tasas antes de diciembre, aunque la mayoría de economistas espera que las tasas se mantengan estables. Esta divergencia refleja la preocupación del mercado por la persistencia del impacto energético.

Desde 2024, el Banco Central Europeo ha reducido las tasas más lentamente que otros bancos centrales europeos, principalmente por precaución ante la resistencia de la inflación. La guerra en Medio Oriente ha intensificado esta preocupación, y la discusión sobre subir tasas ha vuelto a surgir.

Lagarde enviará señales de advertencia en medio de la incertidumbre, evitando compromisos prematuros

Ebrahim Rahbari, director de estrategia de tasas en Absolute Strategy, dice: “El BCE no prevé subir tasas en el corto plazo, pero también quiere mostrar cautela en esta etapa.”

Lagarde y sus colegas adoptarán una estrategia de “transmitir señales, no acciones concretas”, asegurando que responderán si es necesario, pero sin comprometerse demasiado pronto.

La memoria de la crisis energética aún está fresca, el BCE podría acelerar el aumento de tasas

El economista de HSBC Fabio Balboni dice: “La experiencia de la crisis energética de 2022, y las expectativas de los consumidores aún influenciadas por ese evento, podrían hacer que el BCE suba las tasas más rápidamente si la presión energética persiste.”

En ese momento, el BCE consideró inicialmente que la inflación era transitoria, pero luego tuvo que subir las tasas significativamente. La guerra en Irán ha despertado recuerdos similares, y los responsables de la política monetaria parecen más inclinados a actuar con cautela para evitar retrasos en la respuesta.

El Banco de Inglaterra, Suecia y Suiza probablemente emitirán señales similares

El jueves, el Banco de Inglaterra, el Banco de Suecia y el Banco de Suiza también anunciarán decisiones de política, probablemente enviando señales de advertencia similares. La mayoría de los bancos centrales europeos están siendo cautelosos ante el impacto energético, y la pausa en recortes de tasas a corto plazo ya es un consenso.

La duración del conflicto en Medio Oriente será un factor decisivo; si se prolonga, la presión inflacionaria seguirá aumentando y el umbral para subir tasas se reducirá aún más.

Pausa en recortes a corto plazo, umbral para subir tasas a medio y largo plazo se reduce, la duración del conflicto será clave

A corto plazo: La pausa en recortes y la cautela del BCE son ya un consenso del mercado, aumentando la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas.

A medio y largo plazo: Si la interrupción en el Estrecho de Ormuz continúa y la inflación vuelve a superar el 3%, el umbral para subir tasas se reducirá significativamente.

Los inversores deben estar atentos a cualquier lenguaje hawkish en las declaraciones de los miembros, que pueda tensar las condiciones financieras, y seguir de cerca los precios de la energía y los avances geopolíticos. La volatilidad a corto plazo será alta, y a medio y largo plazo dependerá de la evolución del conflicto y la velocidad de recuperación de la oferta.

Resumen editorial

El Banco Central Europeo probablemente mantendrá la tasa clave en 2% el jueves, pero la preparación para subirlas ha vuelto a la agenda. La guerra en Medio Oriente ha provocado un aumento significativo en los precios del petróleo y gas, y la inflación en la zona euro podría superar el 3%. Los operadores apuestan a dos subidas antes de diciembre, mientras que la mayoría de economistas espera que se mantengan sin cambios.

Lagarde enviará señales de advertencia en medio de la incertidumbre, evitando compromisos prematuros. La experiencia de la crisis energética de 2022 sugiere que el BCE podría acelerar las subidas si la presión energética persiste. Los bancos centrales de Reino Unido, Suecia y Suiza probablemente emitirán señales similares. La pausa en recortes a corto plazo y la reducción del umbral para subir tasas a medio y largo plazo dependerán de la duración del conflicto.

Los inversores deben seguir de cerca las declaraciones del BCE y los desarrollos energéticos y geopolíticos, ya que la presión inflacionaria continúa aumentando.

(Editor: Wang Zhiqiang HF013)

【Aviso de riesgo】De acuerdo con las regulaciones de gestión de divisas, la compra y venta de divisas debe realizarse en instituciones autorizadas como bancos. La compra y venta de divisas de manera privada, en forma encubierta, o mediante intermediarios no autorizados, con montos elevados, será sancionada administrativamente por las autoridades de gestión de divisas; si constituye un delito, se perseguirá penalmente.