Las compañías de gestión de patrimonios enfrentan evaluación regulatoria e impulsan la transformación del sector hacia "prioridad en calidad"

◎ Periodista Han Songhui

La Administración de Regulación Financiera publicó recientemente el “Procedimiento Provisional para la Evaluación de Supervisión de las Compañías de Gestión de Activos” (abreviado como “Procedimiento”), que establece que los resultados de la evaluación de supervisión de las compañías de gestión de activos se dividen en niveles del 1 al 6 y nivel S, y especifica las características de riesgo y las medidas regulatorias diferenciadas para cada nivel.

Las instituciones de diferentes niveles enfrentarán medidas regulatorias diferenciadas. Zeng Gang, director del Laboratorio de Finanzas y Desarrollo de Shanghái, dijo a los periodistas de Shanghai Securities que esto tendrá un impacto clave en el desarrollo de los negocios de las compañías de gestión de activos.

El “Procedimiento” aclara: 1 y 2, las compañías de gestión de activos son estables en operación y tienen un riesgo relativamente bajo, por lo que la supervisión se centrará en monitoreo no presencial y regulaciones rutinarias, priorizando el apoyo a negocios innovadores como la gestión de fondos de pensiones; 3 y 4, estas compañías presentan ciertos o varios problemas de riesgo, por lo que la supervisión debe fortalecer áreas clave, tomar medidas correctivas necesarias, controlar riesgos incrementales, reducir riesgos existentes y prevenir la expansión del riesgo; 5 y 6, estas compañías enfrentan problemas graves de riesgo, por lo que la supervisión debe seguir en tiempo real los cambios en el riesgo, restringir y resolver estrictamente los negocios de alto riesgo, implementar la gestión de riesgos de manera ordenada o retirarse del mercado; las compañías de nivel S, que están en proceso de reestructuración, bajo administración o en proceso de salida del mercado, no participarán en la evaluación de supervisión de ese año.

Zeng Gang analizó que: las compañías de nivel 1 y 2 ampliarán su espacio de crecimiento en negocios, y las principales compañías fortalecerán aún más su ventaja; las de nivel 3 y 4 enfrentan requisitos estrictos para controlar riesgos incrementales y reducir riesgos existentes, por lo que algunas expansiones de negocios de alto riesgo serán limitadas; las de nivel 5 y 6 serán sometidas a restricciones severas en negocios de alto riesgo e incluso enfrentan la salida del mercado, entrando en una fase de reducción y rectificación de operaciones.

Según la Administración de Regulación Financiera, al cierre de diciembre de 2025, las 32 compañías de gestión de activos en todo el país gestionan productos por un valor de 30.7 billones de yuanes, representando el 92% del total del mercado de productos de gestión de activos, que asciende a 33.3 billones de yuanes, convirtiéndose en una parte importante de la industria de gestión de activos en China.

Un responsable de la oficina correspondiente de la Administración de Regulación Financiera afirmó en respuesta a periodistas que algunas compañías de gestión de activos enfrentan problemas como la necesidad de clarificar su orientación de desarrollo, mejorar sus capacidades de inversión profesional, profundizar en la transformación hacia productos netos, y fortalecer la gestión de riesgos.

El “Procedimiento” establece seis módulos principales de evaluación: gobernanza corporativa, capacidad de gestión de activos, gestión de riesgos, divulgación de información, protección de los derechos de los inversores y tecnología de la información, con pesos del 10%, 25%, 25%, 15%, 15% y 10% respectivamente, además de incluir elementos de bonificación, deducción y factores de ajuste de nivel, para realizar una evaluación integral de la gestión y riesgos de las compañías de gestión de activos.

Zeng Gang afirmó que los pesos de los indicadores de evaluación reflejan la orientación regulatoria. La capacidad de gestión de activos y la gestión de riesgos, cada una con un peso del 25%, indican que la investigación y desarrollo, el diseño de productos y la prevención de riesgos serán los enfoques centrales para el desarrollo de los negocios de las compañías de gestión de activos. Esto impulsará a las compañías a fortalecer sus equipos de investigación y desarrollo, perfeccionar sus sistemas de control de riesgos y abandonar modelos de expansión simple y a gran escala, orientándose hacia una gestión de activos más refinada.

“Si la evaluación de una compañía de gestión de activos desciende, no podrá agregar nuevos negocios correspondientes, y si en el siguiente año no recupera esos negocios, también deberá reducir los existentes”, afirmó Zeng Gang. Esto obligará a las compañías a integrar la gestión de la evaluación regulatoria en sus operaciones diarias para evitar que los problemas de riesgo reduzcan su presencia en el mercado.

Un responsable de la oficina correspondiente de la Administración de Regulación Financiera señaló que el “Procedimiento” mantiene un equilibrio entre “incentivos positivos” y “restricciones negativas”, promoviendo que la asignación de recursos regulatorios sea coherente con la capacidad operativa y la situación de riesgo de las instituciones. Al aprovechar el papel de la evaluación como “bastón de mando”, se fomentará que las compañías de gestión de activos adopten una filosofía de operación prudente y sólida, y que se comparen con los estándares avanzados del sector para identificar brechas y deficiencias.