CMb-Shekou Zhu Wenkai: CMb-Shekou ya no es un desarrollador en el sentido puro, y seguirá adhiriéndose a la estrategia de distribución en ciudades principales en 2026

Cada periódico reportero｜Chen Ronghao Cada periódico editor｜Huang Bowen

El 17 de marzo, la reunión de presentación de resultados y de intercambio con inversores de China Merchants Shekou en el año 2025 se llevó a cabo en una nueva oficina en Shenzhen. Asistieron el nuevo presidente Zhu Wenkai, acompañado del director y gerente general Nie Liming, el subdirector general Wu Bin, el subdirector general Lü Bin, el director financiero y secretario del consejo de administración Yu Zhiliang, entre otros.

Según se informó, en 2025, China Merchants Shekou logró unos ingresos totales de 154.728 millones de yuanes, una disminución del 13.53% respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1.024 millones de yuanes, una caída del 74.65%; y el beneficio neto excluyendo elementos extraordinarios fue de 169 millones de yuanes, una disminución del 93.10%. En ventas, en 2025, la compañía alcanzó un total de 196.009 millones de yuanes en ventas firmadas y una superficie de ventas firmadas de 7.1612 millones de metros cuadrados, manteniendo su posición en el top cinco del sector.

En la reunión, Zhu Wenkai transmitió señales clave. Indicó que en 2026 la empresa mantendrá su estrategia de enfoque en ciudades clave, centrada en la mejora de productos de “buenos hogares”, abandonando la expansión de escala sin control, y persiguiendo un crecimiento sostenible de calidad y con retorno de inversión.

Ha salido de la senda tradicional de desarrolladores residenciales

En la sección de estrategia de desarrollo de la empresa, Zhu Wenkai primero resumió el desarrollo pasado del sector inmobiliario.

Dijo: “Durante el ‘14º Plan Quinquenal’, el sector inmobiliario experimentó una reestructuración, con cuatro cambios fundamentales: primero, un cambio importante en la relación oferta-demanda, con una sobreoferta; segundo, un cambio en el patrón de transacciones, que antes se centraba en viviendas nuevas y ahora en viviendas de segunda mano; tercero, un cambio en el modelo de gestión, pasando de ‘alto apalancamiento y alta rotación’ a ‘ventas para definir inversión y producción’; y cuarto, un cambio en los actores principales del mercado inmobiliario.”

Con el sector en un ciclo de ajuste, ¿cuál es la estrategia de China Merchants Shekou? ¿Dónde se reflejan las competencias centrales para atravesar ciclos? Estas preguntas fueron el foco de atención de los inversores en la reunión.

Zhu Wenkai considera que China Merchants Shekou ya ha salido de la senda única de los desarrolladores residenciales tradicionales. Las ventajas competitivas clave de la empresa son: primero, su respaldo y antecedentes de la Compañía de Comercio de China; segundo, una estrategia y ejecución claras y firmes; tercero, una gestión financiera prudente; y cuarto, una capacidad de desarrollo integral en toda la cadena.

Indicó que estas cuatro ventajas principales construyen barreras de desarrollo para China Merchants Shekou, convirtiéndose en el soporte central para resistir las fluctuaciones del sector y lograr un crecimiento estable a largo plazo.

Según Zhu Wenkai, desde 2021 la compañía ha propuesto los “tres cambios”, y en su estrategia ha ido ajustando continuamente su enfoque, adaptándose a las condiciones del mercado y optimizando sus tácticas de manera dinámica para cumplir con los requisitos estratégicos actuales.

En la reunión, el equipo directivo también respondió a las principales causas del descenso del año pasado y afirmó que, a medida que el sector se estabiliza, la caída rápida cesará, y el mercado entrará en una fase de recuperación y ajuste, con una presión a la baja en beneficios que se irá aliviando progresivamente.

Nie Liming mencionó que en 2025, los ingresos de China Merchants Shekou disminuirán en 24.2 mil millones de yuanes respecto al año anterior, y los beneficios de inversión en empresas conjuntas y asociadas disminuirán aproximadamente en 2.3 mil millones de yuanes. Además, se provisionaron pérdidas por deterioro por más de 4 mil millones de yuanes en ese año. “Estos cambios reflejan que, en un contexto de declive del sector, la rentabilidad de las empresas en general se ve afectada.”

Sin predefinir una intensidad fija de inversión, en 2025 se adquirieron 43 terrenos

Frente a la tendencia actual de estabilización y recuperación del mercado inmobiliario, China Merchants Shekou transmitió claramente su estrategia para 2026. La compañía se centrará en ciudades clave y en la mejora de la calidad de sus productos, abandonando por completo la expansión impulsiva, y haciendo que “la calidad y el retorno de inversión” sean los estándares principales para el crecimiento de sus ventas.

Sobre los efectos de las políticas del mercado inmobiliario, Nie Liming afirmó que las ciudades clave han ido optimizando sucesivamente las políticas de restricción de compras y préstamos, lo que ha impulsado significativamente la confianza del mercado a corto plazo. Como ejemplo, la “Nueva política inmobiliaria de Shanghái del 25 de febrero” ha aumentado directamente las visitas y firmas en los proyectos en el centro de la ciudad.

Nie Liming señaló que el sector aún está en una fase de estabilización y recuperación, por lo que las empresas deben mantener una actitud cautelosa y optimista. Las políticas a corto plazo aumentan la confianza, pero la estabilización del mercado a medio y largo plazo requiere tiempo. Estas políticas envían dos señales claras: primero, que el Estado continuará ajustando las políticas de manera precisa y decidida para estabilizar los precios y el mercado, sin aplicar medidas uniformes; y segundo, que el nuevo modelo de desarrollo inmobiliario de alta calidad está acelerando su implementación, proporcionando un respaldo institucional para mantener la economía y prevenir riesgos en el sector.

Otra cuestión de gran interés en el sector es cómo se posiciona China Merchants Shekou en inversión en terrenos y financiamiento, en su situación actual y en sus perspectivas futuras.

El equipo directivo de China Merchants Shekou revisó primero el mercado de tierras del año pasado, considerando que en 2025 el mercado inmobiliario nacional mostró una tendencia de picos y caídas, con una notable desaceleración. Para 2026, se espera que continúe en niveles bajos en general, con algunos focos de actividad intensa. Además, la dirección afirmó que la compañía seguirá estrictamente el sistema de evaluación de inversiones “seis buenos”, concentrando recursos en las principales ciudades y en los segmentos clave de segunda línea. En 2025, las inversiones en las “diez principales ciudades” representaron cerca del 90%, con aproximadamente el 63% en ciudades de primera línea, concentrando recursos en estos segmentos.

Según datos públicos, en 2025 China Merchants Shekou adquirió 43 terrenos, con una superficie construida total de aproximadamente 4.4 millones de metros cuadrados y un valor total de aproximadamente 93.8 mil millones de yuanes, pagando alrededor de 54.3 mil millones en precios de tierra.

“Durante el ‘14º Plan Quinquenal’, nuestro objetivo fue muy claro: por un lado, reducir la carga de inventario y reparar gradualmente los resultados; por otro, impulsar la transformación y actualización de la empresa según la estrategia establecida, aumentando los beneficios y logrando una inversión sostenible para los inversores”, afirmó el equipo directivo de China Merchants Shekou.