¿Por qué el proyecto Web3 estrella Across Protocol eligió abandonar la DAO?

Título original: What Across Protocol’s going private proposal really means for its token holders and DAO

Autor original: Jacquelyn Melinek

Traducido por: Ken, ChainCatcher

Hoy en día, mientras muchas empresas tradicionales exploran el campo de la tokenización, Across Protocol propone a sus titulares de tokens un camino diferente: comprar sus tokens para convertir la compañía en privada o canjearlos por acciones.

@AcrossProtocol cofundador @hal2001 Lambur afirmó en el podcast @_TalkingTokens de @TokenRelations: “El protocolo busca privatizarse porque su estructura DAO limita su crecimiento.”

“Siempre he sido un maximalista de tokens,” dijo Lambur. “Lanzamos el token Across muy temprano, cuando su valor de mercado era muy bajo, y realizamos una distribución muy amplia, principalmente porque queríamos construir abiertamente y crear valor para nuestra comunidad y usuarios. Pero creo que el entorno macro ha cambiado.”

Across Protocol conecta varias redes principales (incluyendo @Ethereum y @Solana), permitiendo a los usuarios hacer puentes o intercambiar tokens entre cadenas. Hasta ahora, ha gestionado más de 35 mil millones de dólares en volumen de transacciones.

Pero con el crecimiento de la demanda de instituciones y empresas, su estructura ha demostrado ser un cuello de botella. Lambur opina que “una estructura más tradicional sería más efectiva para el desarrollo del protocolo.”

Hasta donde sabemos, la propuesta de Across de privatizarse es un movimiento poco común, pero llega en un momento en que la industria empieza a reconocer que las DAOs son estructuras organizativas difíciles de gestionar.

En agosto de 2025, cuando @UniswapFND propuso crear una entidad legal llamada DUNI, el protocolo afirmó que una estructura formal traería más “capacidad y mayor autonomía.”

Y, a principios de esta semana, @StaniKulechov, fundador de @Aave, escribió sobre las fricciones que genera operar una DAO. “Como siempre hemos operado, las DAOs son excepcionalmente difíciles, y esa dificultad no es comparable a construir cosas complejas. La dificultad radica en que luchas todos los días con tu propia estructura organizativa.”

Para Across, Risk Labs es “actualmente responsable de firmar contratos” y de construir el protocolo, pero Lambur señala que la DAO y Risk Labs están separadas.

El protocolo funciona actualmente bajo una “estructura de tokens clásica,” en la que tienes un protocolo en la cadena y una entidad legal que mantiene una relación laxa con él. Pero Lambur explica que son estructuras independientes. “Esa es una de las críticas al modelo DAO, y en esencia, estamos intentando unificar ambas,” añadió.

Antes de publicar la propuesta en Snapshot, Across la ha considerado durante varios meses. “Es así: evalúas el entorno macro, ves cuánto están infravalorados estos tokens, y luego enfrentas los obstáculos al intentar hacer negocios de manera más tradicional.”

La propuesta ofrece a los titulares de tokens dos opciones: canjear sus tokens ACX por acciones de AcrossCo., o intercambiarlos a un precio promedio de mercado en un mes por USDC. Los usuarios con muchos tokens pueden convertir directamente en acciones, mientras que los que tengan menos tokens pueden hacerlo a través de una entidad especial sin comisiones.

Lambur admite que uno de los mayores aspectos negativos de la propuesta es que hay limitaciones sobre cuántos titulares pueden transferir sus participaciones a una posible compañía en forma de S. “Esto, basado en la ley de valores de EE. UU., lo hemos diseñado para que sea lo más inclusivo posible dentro de lo humanamente posible.”

“Una compañía C en EE. UU. no puede tener 5000 entradas en su estructura de capital,” por lo que será necesario hacer algunas consolidaciones, señaló. Sin embargo, mantiene un optimismo sobre la viabilidad del proceso.

Antes de someter la propuesta a votación en la comunidad mediante Snapshot, habrá un período de discusión de dos semanas.