Un día con 11 "pequeños éxitos" - El lanzamiento de nuevos fondos vuelve a calentarse

El 18 de marzo, el anuncio de fondos mostró que en el mercado hay 11 fondos (contando diferentes participaciones) con un tamaño superior a 1,000 millones de yuanes, considerados “pequeños éxitos”. Entre ellos, 7 son fondos de acciones activas y FOF (fondos dentro de fondos), y la tendencia de emisión sigue en aumento.

Hasta el 18 de marzo, el número de fondos de acciones activas recaudando más de 1,000 millones de yuanes en lo que va del año alcanzó los 34, representando más del 35% del total de fondos similares creados en el año; además, hay 22 FOF con recaudaciones superiores a 1,000 millones de yuanes, constituyendo el 50% del total de fondos lanzados en el año.

Este gran volumen de recaudación ha traído dos cambios principales: primero, el número de inversores efectivos en fondos de acciones activas ha vuelto a niveles previos a octubre de 2021; segundo, gracias a varias ventas “agotadas en un día”, el tamaño total de los FOF superó por primera vez los 3000 millones de yuanes.

34 fondos de acciones activas recaudaron más de 1,000 millones de yuanes en lo que va del año

Según Wind, hasta el 18 de marzo, se crearon 7 fondos de acciones activas (considerando fondos de acciones ordinarias y fondos mixtos con enfoque en acciones), de los cuales 5 recaudaron más de 1,000 millones de yuanes. El más grande fue el de Industrial Bank, con 3,499 millones de yuanes. Le siguió Invesco Great Wall Xinyou Growth, con 2,592 millones. Los otros tres son E Fund Research Intelligent Selection, Bank of Communications Vision Select y Ping An JiuRui Return, con 1,732 millones, 1,593 millones y 1,187 millones respectivamente.

Incluyendo estos 5 fondos, desde 2026 se han creado 34 fondos de acciones activas con recaudaciones superiores a 1,000 millones de yuanes, representando más del 35% del total en lo que va del año. En tamaño, 9 fondos superan los 3,000 millones de yuanes, liderando GF Research Intelligent Selection Hybrid con 7,221 millones. Además, los fondos Yongying RuiJian Growth, Huabao Advantage Industry y Yin Hua Zhixiang tienen recaudaciones superiores a 5,000 millones de yuanes cada uno.

De hecho, la emisión de fondos de acciones activas empezó a recuperarse en 2025, aunque ese año solo se crearon 55 fondos con recaudaciones superiores a 1,000 millones, en un total de 303 productos similares, lo que representa menos del 20%. La mayor recaudación de un solo fondo fue cercana a 5,000 millones. Esto indica que desde 2026, los inversores están más activos en la suscripción de fondos de acciones activas.

Esta tendencia también se refleja en el número de suscriptores. Desde 2025, los fondos con mayor número de inversores son todos productos creados en 2026. Por ejemplo, el 10 de marzo, Yongying RuiJian Growth recaudó 5,867 millones y fue suscrito por 230,400 inversores efectivos, siendo el fondo de acciones activas con mayor número de suscriptores desde octubre de 2021.

El tamaño total de los FOF superó por primera vez los 3000 millones de yuanes

Entre los fondos, los FOF son los fondos públicos más populares después de los fondos de acciones activas. El 18 de marzo, se crearon 4 nuevos FOF, de los cuales 2 recaudaron más de 1,000 millones de yuanes. El FOF de inversión en fondos mixtos a 3 meses de Wan Jia Run An Wěn Jiàn recaudó 1,366 millones con 4,162 inversores efectivos. El de Invesco Great Wall y Xirui An, también fondos mixtos a 3 meses, recaudaron 1,363 millones y 8,162 inversores respectivamente.

Incluyendo estos dos, desde 2026 se han creado 22 FOF con recaudaciones superiores a 1,000 millones, en un total de 44 fondos lanzados en el año. Esto significa que el 50% de los FOF lanzados en 2026 superan los 1,000 millones de yuanes. En comparación, en todo 2025 se crearon 89 FOF, de los cuales 25 recaudaron más de 1,000 millones, representando menos del 30%.

El fondo de mayor recaudación en 2023 fue el FOF de 6 meses de Boshiying Tai Zhen Xuan, con 5,844 millones. Le siguió el FOF de 6 meses de China Europe Yingxin Wěn Jiàn, con 5,125 millones. También destacan el FOF de 6 meses de ICBC Ying Tai Wěn Jiàn y el de GuoFeng Zhihui Wěn Jiàn, ambos con recaudaciones superiores a 4,000 millones.

El auge de los FOF en 2026 se refleja en dos aspectos: primero, 10 de los 22 fondos con recaudaciones superiores a 1,000 millones se vendieron en un solo día, incluyendo el mayor, el FOF de 6 meses de Boshiying Tai Zhen Xuan; segundo, gracias a varios “pequeños éxitos”, el tamaño total de los fondos FOF superó por primera vez los 3000 millones desde su lanzamiento en 2017.

Según Huaxia Fund, la reciente fiebre por los fondos FOF está relacionada con tres factores:

Primero, más de 50 billones de yuanes en depósitos a plazo a largo plazo de residentes se vencen en 2026. En un contexto de tasas de interés en descenso y bajos rendimientos de productos tradicionales, los FOF se convierten en una herramienta clave para gestionar estos fondos.

Segundo, en un entorno de bajas tasas, los FOF permiten una asignación eficiente en múltiples activos como acciones, bonos, commodities y mercados internacionales, diversificando y suavizando la volatilidad. Tercero, el rendimiento ha mejorado notablemente, fortaleciendo la confianza de los inversores. Hasta el 10 de marzo, el índice de FOF de Wind ha subido un 12.69% en el último año, superando ampliamente el índice de fondos de bonos de Wind en ese período.

Gestores de fondos: atención a la recuperación de beneficios en A-shares

Tanto los fondos de acciones activas como los FOF, en última instancia, invierten en todo el mercado de capitales. Desde esta perspectiva, la demanda de nuevos fondos refleja expectativas de inversión.

Morgan Stanley Fund afirmó a este periódico que, aunque los principales índices han mostrado una cierta estabilización en sus ganancias en lo que va del año, la situación en Oriente Medio ha sido un factor principal, pero no ha afectado significativamente a las acciones A. La inclinación hacia activos de petróleo y gas y productos defensivos ha apoyado claramente los índices. Se espera que las principales tendencias futuras sean la subida de precios en sectores upstream y energy security, así como el desarrollo de IA. La tendencia del sector de IA y la estabilidad del mercado de crédito privado están estrechamente relacionadas; en las últimas semanas, la innovación en software de IA ha provocado reembolsos en fondos de crédito privado, lo que ha presionado las valoraciones globales de activos de IA, aunque la lógica de rendimiento sigue fortalecida. La demanda de tokens ha aumentado exponencialmente, con un incremento de diez veces en las llamadas a plataformas nacionales.

Fondo Guoquo afirma que, bajo la recuperación económica gradual y la política de “estabilidad con progreso y mejora de calidad y eficiencia”, el mercado continuará mostrando una tendencia estructural. A corto plazo, la proximidad de la publicación de informes anuales y del primer trimestre puede hacer que la subida de precios y los resultados sean claves para aprovechar esta tendencia. Comparando los ciclos de beneficios del CSI 300 y los ciclos de precios, ambos muestran una sincronización, y la mejora en los precios afectará la recuperación de beneficios en las acciones A y, en consecuencia, el nivel del índice.

Desde una perspectiva de tendencia industrial a medio plazo, la tecnología sigue siendo una de las principales líneas de inversión en A-shares, y la IA es la línea central dentro del sector tecnológico. Yang Fei, subdirector de la División de Inversiones en Renta Variable de Penghua Fund, afirmó a este periódico que en el próximo mes, las tres áreas más prometedoras en tecnología son: almacenamiento doméstico, computación doméstica y nuevas tecnologías de IA. La demanda de almacenamiento se beneficiará de la escasez a medio plazo y del crecimiento explosivo de la IA, con foco en chips de memoria y dispositivos de almacenamiento; la computación doméstica se beneficiará del aumento en gastos de capital en IA y del crecimiento explosivo en inferencias de IA, con interés en diseño de chips IA (ASIC, GPU, CPU) y CDN; las nuevas tecnologías de IA incluyen cambios en arquitecturas de chips y redes de servidores, software de almacenamiento y CPO, entre otros.