The Trade Desk está perdiendo clientes súbitamente. ¿Es una bandera roja para la acción de adtech?

Varias acciones de software han caído desde finales de 2024 debido a preocupaciones sobre valoraciones infladas y temores de disrupción por IA.

Aunque The Trade Desk (TTD 5.62%) no parece estar amenazada directamente por la IA, ha caído más que casi cualquier otra acción durante ese período, ahora un 82% por debajo de su pico en diciembre de 2024.

La principal plataforma independiente de tecnología publicitaria (DSP) ha sido afectada por un crecimiento más lento, una competencia más fuerte, principalmente de Amazon, y la fortaleza de “jardines cerrados” como Alphabet, Meta Platforms y Apple, lo que dificulta que gane cuota de mercado.

La dirección ha negado en su mayoría la amenaza competitiva en sus llamadas de resultados y ha insistido en que la plataforma abierta de The Trade Desk es la mejor forma de comprar anuncios digitales, pero el precio de la acción dice lo contrario. El CEO Jeff Green ha comprado acciones recientemente, intentando generar confianza en la acción, pero eso no ha sido suficiente para darle un impulso a largo plazo.

Ahora, The Trade Desk enfrenta una serie alarmante de cancelaciones de clientes que parecen evidenciar problemas más profundos en el negocio.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿The Trade Desk engaña a los clientes?

El mes pasado, AdWeek informó que Dentsu y WPP, dos de las agencias de publicidad más grandes del mundo, estaban dejando el producto de optimización de suministro Open Path de The Trade Desk por “tarifas ocultas y falta de transparencia”.

OpenPath es uno de los productos más importantes de The Trade Desk y se suponía que lo haría más competitivo frente a Google. El CEO Jeff Green incluso prometió que su crecimiento se aceleraría en 2025 como una curva en S.

En cambio, parece que lo contrario está sucediendo, ya que esas principales agencias publicitarias dicen que no está claro dónde se están ejecutando sus anuncios y también están pagando tarifas ocultas en la plataforma.

El martes, la acción cayó tras un informe en AdAge que indica que Publicis, otra gigante de la publicidad, está diciendo a sus clientes que no usen The Trade Desk como DSP para compra de anuncios digitales después de que una auditoría encontró varias fallas, incluyendo que The Trade Desk estaba cobrando de más a sus clientes, evaluando sus tarifas DSP como otros cargos, y optando automáticamente a sus clientes por compras no autorizadas.

Aproximadamente el 10% del negocio de The Trade Desk proviene de marcas de Publicis, por lo que esto podría representar una pérdida enorme para la empresa, ya que parece poco probable que esas marcas desobedezcan el consejo de Publicis.

En una publicación en LinkedIn, el CEO de The Trade Desk, Jeff Green, pareció refutar la acusación e insinuó que Publicis no es transparente, mientras que The Trade Desk sí lo es. También dijo que su empresa nunca ha fallado en una auditoría.

Un analista, Stifel, degradó la acción de comprar a mantener tras la noticia, y probablemente habrá más rebajas.

Sumando las noticias sobre Dentsu y WPP, que también dejaron The Trade Desk por tarifas ocultas, la compañía de tecnología publicitaria podría estar enfrentando un daño reputacional masivo. Si sus clientes dejan de confiar en que sus prácticas de facturación son justas, es poco probable que sigan haciendo negocios con ella. La empresa suele presumir de una tasa de retención de clientes de al menos el 95% durante 12 años consecutivos, pero eso ahora parece estar en peligro.