El giro de prioridades del "Nuevo Acuerdo" de Trump: ¡Los precios de Fannie Mae y Freddie Mac se desploman 70% después de que los sueños de OPI se rompen!

Tnotice que las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac han caído aproximadamente un 70% en los últimos seis meses, alcanzando su nivel más bajo en más de un año. Anteriormente, los inversores mostraron escepticismo respecto a los esfuerzos del gobierno de Trump por vender más acciones de estos dos gigantes de financiamiento hipotecario al público.

Desde mediados de septiembre, las acciones de ambas compañías han estado en una fuerte caída. Poco antes, el mercado era optimista sobre una posible oferta pública en 2025, pero esa expectativa no se materializó. Las acciones preferentes, en su mayoría mantenidas por inversores institucionales a largo plazo, también han bajado. La acción preferente perpetua de Freddie Mac cayó aproximadamente un 23% en el último mes, acercándose a los niveles de negociación de unos días después de la victoria de Trump en las elecciones.

La Federal Housing Finance Agency (FHFA), que regula a Fannie Mae y Freddie Mac, no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.

El analista de BTIG, Erik Hagen, afirmó que estas instituciones enfrentan una “ruptura total” debido a la disminución de la transparencia en sus planes relacionados.

Además, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que sirven como referencia para los costos de préstamo, suben, sus acciones suelen caer. Como ocurrió el miércoles, después de que la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios y el presidente Jerome Powell habló, los rendimientos subieron.

Hagen comentó por correo electrónico: “Estas acciones en realidad se vuelven más negativamente correlacionadas con las tasas de interés, principalmente porque el mercado interpreta que Trump podría ejercer mayor control sobre estas empresas para contrarrestar el impacto de las altas tasas.”

Desde la crisis financiera global, Fannie Mae y Freddie Mac han estado bajo control de Washington. En agosto del año pasado, se reportó que la Casa Blanca planeaba una oferta pública inicial, valorando a estas empresas en aproximadamente 500 mil millones de dólares o más, y planeando vender entre el 5% y el 15% de las acciones para recaudar unos 30 mil millones de dólares. Tras esta noticia, sus acciones se dispararon.

Sin embargo, desde entonces, casi no ha habido detalles concretos, y el gobierno parece haber cambiado su atención a otras prioridades, como la guerra en Irán. El aumento en las tasas hipotecarias también podría hacer que la asequibilidad de la vivienda sea una prioridad, lo que podría llevar a los funcionarios a ser cautelosos con la emisión de acciones, ya que esto podría elevar las tasas hipotecarias debido a la duda del mercado sobre el respaldo gubernamental.

El analista de Evercore ISI, Matthew Ax, dijo: “Si no se decide qué hacer con las GSE (entidades patrocinadas por el gobierno), el panorama a corto plazo será incierto. Pero aún hay tiempo durante el mandato actual para que las GSE vuelvan a ser una prioridad.”

La semana pasada, el analista de Wedbush, Henry Coffey, afirmó que la emisión de acciones de estas instituciones hipotecarias no comenzaría antes de las elecciones intermedias de Estados Unidos en noviembre. Dado que Trump “claramente está enfocado en otros asuntos”, Coffey espera que cualquier declaración del gobierno sobre Fannie Mae y Freddie Mac se centre en “reducir los costos hipotecarios para los prestatarios”. También redujo el precio objetivo de las acciones ordinarias de ambas empresas.

El economista e inversor Peter Schiff cuestionó aún más el martes.

En una publicación en X, escribió: “La verdadera privatización es imposible. Cualquier movimiento que privatice las ganancias pero deje las pérdidas a los contribuyentes aumentará las tasas hipotecarias y reducirá los precios de las viviendas.”

Su conclusión fue: “Trump no persistirá en esto.”

A principios de esta semana, Oksenholt Capital Management informó que había realizado ganancias con algunas de sus acciones ordinarias de Fannie Mae, pero añadió que “todavía somos optimistas respecto a estas dos empresas y sus acciones preferentes secundarias.”

El lunes, la firma indicó que Oksenholt y sus instrumentos de inversión relacionados son uno de los mayores tenedores de acciones ordinarias de Freddie Mac.

Aún no está claro qué desencadenó la caída de más del 20% en las acciones ordinarias esta semana. El analista de Evercore, Ax, señaló que un posible catalizador sería la falta de detalles en un informe estratégico de la FHFA sobre la venta de acciones al público. Si esto fuera así, los inversores podrían haber reaccionado en exceso, ya que ese documento no suele ser el momento para anunciar cambios políticos importantes.

La semana pasada, Trump firmó una orden ejecutiva para mejorar la asequibilidad de la vivienda, en medio de un aumento en los precios del petróleo y la inestabilidad del mercado debido a la tensión con Irán. Estas órdenes no mencionaron una oferta pública inicial ni otros planes para liberar a Fannie Mae y Freddie Mac.

(Edición: Wang Zhiqiang HF013)