Adiós a "la escala no es rentable", Cha Baidao con una ganancia neta cercana a 800 millones, las ventas de tiendas de turismo cultural se disparan 45 veces

Pregunta a AI · ¿Cómo puede Chabaidao mejorar su valoración mediante una estrategia de globalización?

Producción | Zhongfang Wang

Revisión | Li Xiaoyan

La industria del nuevo té de consumo está pasando de una expansión salvaje a una gestión más refinada del stock, enfrentando presiones por guerras de precios, homogeneización y rentabilidad en franquicias, lo que ha convertido en un problema común en el sector que “cuanto mayor es la escala, menor la rentabilidad”. Justo cuando el mercado muestra una ansiedad generalizada por el techo de crecimiento, Chabaidao presenta resultados por encima de las expectativas: se estima que el beneficio neto ajustado para 2025 será de entre 792 millones y 852 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 22,79% al 32,09%, logrando un crecimiento de alta calidad en contra de la tendencia en un contexto de desaceleración del sector y mayor diferenciación entre los principales actores. Esto no solo es una victoria en eficiencia y control de costos en tiendas individuales, sino que también marca la transición estratégica de Chabaidao de “vender té” a “crear escenarios” y “expandirse globalmente”, proporcionando un ejemplo replicable para marcas de consumo emergentes que atraviesan ciclos económicos.

En los últimos diez años, el nuevo té de consumo ha construido un mercado de miles de millones de yuanes apoyándose en la expansión de tiendas, con las principales marcas en su apogeo conquistando zonas comerciales mediante una estrategia de “carrera de caballos”, confiando en que el número de tiendas es una barrera de protección. Sin embargo, a medida que la saturación del mercado aumenta, los costos de adquisición de clientes se disparan, la guerra de precios a 9 yuanes se vuelve la norma, y aunque se logra un aumento rápido en volumen a corto plazo, esto erosiona las ganancias a largo plazo; además, los costos rígidos de materias primas, alquiler y mano de obra aumentan, reduciendo el margen de rentabilidad de las franquicias, provocando cierres frecuentes y una disminución en la estabilidad de los ingresos centrales provenientes de tarifas de franquicia y gestión. El mercado de capitales también reevalúa el valor del sector, con marcas como Nayuki mostrando volatilidad en su valoración, confirmando que la simple expansión de tiendas ya no puede sostener valoraciones altas, y los inversores ahora se enfocan en la rentabilidad por tienda, el flujo de caja y las perspectivas de crecimiento a largo plazo. La reciente alta rentabilidad de Chabaidao no depende únicamente del número de tiendas, sino que refleja una actualización estructural en su lógica operativa subyacente.

El avance clave de Chabaidao radica en aprovechar la nueva tendencia del turismo cultural y de ocio, posicionando el té como una “infraestructura de consumo ligero” en escenarios culturales y turísticos. Tras la pandemia, la recuperación del mercado cultural y turístico, el auge de viajes urbanos, excursiones cortas y la economía de conciertos han impulsado una demanda de consumo más conveniente, social y ligera. Gracias a su bajo precio, decisiones rápidas, portabilidad y fuerte carácter social, el té se ha convertido en un elemento imprescindible en las rutas turísticas. Chabaidao ha capturado con precisión esta tendencia, logrando un aumento interanual del 4500% en ventas en tiendas en destinos turísticos, con un incremento del 41,6% en la proporción de turistas foráneos en ciudades turísticas populares como Chengdu y Xi’an, convirtiendo los escenarios culturales y turísticos en un motor principal de crecimiento de beneficios.

A diferencia de otros que concentran sus ubicaciones en los principales sitios turísticos con una estrategia homogénea, Chabaidao adopta una estrategia dual de “popular + nicho”: en Chengdu, en la calle Kuanzhai y en el zoológico Qianling de Guiyang, crea tiendas temáticas “Explora Sichuan y busca diversión”, integrando cultura urbana para crear puntos de referencia; al mismo tiempo, profundiza en el mercado turístico de las áreas rurales y de menor tamaño, capturando el crecimiento en estos segmentos. Las tiendas en escenarios culturales y turísticos tienen un ticket promedio más alto, mayor intención de consumo y menor sensibilidad a los ciclos económicos, haciendo que su modelo de rentabilidad por tienda sea más estable y ayudando a mitigar la competencia de las tiendas comunitarias. Mediante productos exclusivos para ciertas ciudades, colaboraciones con parques y la creación de escenarios culturales, Chabaidao trasciende la simple venta de bebidas, convirtiéndose en un medio que conecta a los turistas con la cultura urbana, elevando el té de una simple bebida cotidiana a un flujo de consumo cultural y turístico, construyendo así una barrera competitiva basada en escenarios.

Tras su salida a bolsa en Hong Kong, Chabaidao ha ampliado aún más su visión de “plataforma de consumo”, utilizando su estrategia de globalización para crear una segunda curva de crecimiento. Mientras que las marcas tradicionales de té dependen del crecimiento en el mercado interno, con un techo claro, Chabaidao ha fijado su crecimiento en el mercado cultural y turístico de trillones de yuanes y en el público joven global, transformando su lógica de expansión lineal a una extensión ecológica. Actualmente, su negocio internacional ya opera en 8 países y regiones, con un rendimiento destacado en mercados como Corea y Singapur, y con las primeras tiendas en Francia y EE. UU. próximas a abrirse, acelerando su estrategia global. Los ingresos por tienda en el extranjero superan a los del mercado doméstico, gracias a operaciones localizadas y a la adaptación de la cadena de suministro, llevando la cultura del té china al escenario global y generando ingresos adicionales y una prima en la valoración de la marca.

Desde la perspectiva del capital, Chabaidao está redefiniendo la lógica de valoración del nuevo té: ya no es solo una acción de retail de restauración, sino una plataforma de consumo vinculada al turismo cultural, social y global. Las empresas de plataforma disfrutan de mayor fidelidad de usuarios, efectos marginales y resistencia a los ciclos económicos, permitiéndoles obtener valoraciones más altas. Esta transformación coincide con la preferencia del mercado de Hong Kong por el consumo cultural y turístico y la expansión internacional, en un contexto donde el crecimiento del retail tradicional se desacelera. La narrativa de escenario y globalización de Chabaidao ha sido reconocida como una historia de consumo emergente con potencial de inversión.

Detrás del notable aumento de beneficios está la sólida base de eficiencia en la cadena de suministro y gestión de Chabaidao. En 2024, con una competencia más intensa en el sector, la compañía aumentó las subvenciones a franquiciados, lo que presionó sus márgenes, pero en 2025, mediante la reducción de subsidios, la optimización de la cadena de suministro y un control preciso de gastos, logró una recuperación de beneficios. El centro de distribución nacional se expandió a 26, y el 93,8% de las tiendas logra entregas al día siguiente, con una tasa de distribución de frutas frescas del 80%. La construcción de fábricas propias de té reduce costos de materias primas, recuperando progresivamente el margen bruto; además, la optimización de gastos en ventas y administración ha reducido la tasa de gastos, liberando potencial de beneficios. Al mismo tiempo, el portafolio de productos continúa mejorando, con iteraciones en té de fruta fresca, yogures y otros, aumentando la tasa de productos estrella y promoviendo el crecimiento en tiendas, formando un ciclo cerrado de “insight de demanda — desarrollo — lanzamiento de productos estrella”.

Objetivamente, el crecimiento de Chabaidao aún enfrenta desafíos comunes del sector y riesgos internos. Aunque la guerra de precios se ha moderado, la homogeneización persiste, los escenarios culturales y turísticos son fácilmente imitables y, si los competidores reaccionan rápidamente, las barreras de escenario podrían diluirse; en cuanto a la cadena de suministro, algunas materias primas aún dependen de compras externas, y hay margen para mejorar la distribución de frutas, mientras que eventos climáticos extremos o fluctuaciones en la cadena de suministro superior pueden afectar los costos; el modelo de franquicias, con alta proporción, plantea riesgos en la rentabilidad por tienda y en la gestión de franquiciados, afectando la estabilidad a largo plazo de la marca; la expansión internacional, aunque acelerada, requiere aún ajustar políticas, hábitos de consumo y cadenas de suministro en diferentes países, y la rentabilidad a escala todavía necesita tiempo para consolidarse. Además, el sector en su conjunto crece en cifras de un solo dígito, y el ritmo de crecimiento neto de tiendas se ha desacelerado, por lo que Chabaidao debe seguir innovando para mantener su impulso.

Pero, sin duda, la verdadera esencia del crecimiento de Chabaidao radica en la victoria del “escenario como rey” en la segunda mitad del nuevo té. La primera mitad del sector se centró en la velocidad de apertura de tiendas, la segunda en la profundidad de los escenarios; los productos son la base, los escenarios son la barrera, y el ecosistema será el futuro. Chabaidao ha roto con la competencia basada en escenarios culturales y turísticos, ha abierto espacio de crecimiento mediante la globalización, y ha consolidado su rentabilidad a través de una cadena de suministro eficiente y gestión refinada, trazando un nuevo camino que combina escala y beneficios. Esto no solo confirma que el sector del nuevo té aún tiene un amplio espacio de crecimiento, sino que también demuestra que la clave para que las marcas de consumo atraviesen ciclos económicos es integrarse en escenarios de consumo mayores, satisfacer necesidades de usuarios más segmentados y construir ecosistemas sostenibles.

En un momento de transformación sectorial, la práctica de Chabaidao ofrece una valiosa inspiración para el nuevo camino del consumo: la expansión pura en escala tiene un límite, mientras que la penetración en escenarios, la construcción de ecosistemas y la estrategia global son las verdaderas fuentes de valor a largo plazo. La competencia futura en el nuevo té ya no será solo por el número de tiendas, sino por quién puede ocupar primero los escenarios clave de los jóvenes en turismo, socialización y entretenimiento, y quién puede equilibrar el crecimiento interno en China con la expansión internacional. El crecimiento cercano al 30% en beneficios de Chabaidao refleja tanto el éxito de su transformación estratégica como la tendencia del sector de pasar de “cantidad” a “calidad”. Con la profundización continua de su ecosistema de escenarios y la expansión global en marcha, Chabaidao tiene potencial para atravesar ciclos sectoriales de manera sostenida, consolidándose como una marca ejemplar en el nuevo té, con resiliencia en beneficios y espacio para crecer, además de ofrecer una valiosa experiencia para que las marcas de consumo chinas conquisten el mercado global.