CITIC Securities: Las pérdidas en la cría de cerdos se suman a una regulación más profunda, y se espera que la reducción de capacidad se acelere

Los informes de Citic Securities indican que el precio del cerdo ha alcanzado su nivel más bajo en 10 años. Con una oferta abundante, se espera que los precios se mantengan estables en la primera mitad de 2026. La profunda pérdida continua y la profundización de las políticas de control de capacidad podrían acelerar la reducción de la capacidad productiva, y se anticipa una recuperación del mercado porcino en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

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Cría de cerdos｜Pérdidas acumuladas y profundización del control, se espera aceleración en la reducción de capacidad

El precio del cerdo ha alcanzado su nivel más bajo en 10 años. Con una oferta abundante, se espera que los precios se mantengan estables en la primera mitad de 2026. La profunda pérdida continua y la profundización de las políticas de control de capacidad podrían acelerar la reducción de capacidad, y se anticipa una recuperación del mercado porcino en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

▍****Rápido descenso del precio del cerdo, se mantiene en niveles bajos en la primera mitad de 2026.

Afectados por la abundancia de oferta y la caída de la demanda tras las festividades, los precios del cerdo han caído rápidamente hasta cerca de 10 yuanes por kilogramo, acercándose a su nivel más bajo en diez años. Según datos de Yongyi Consulting, esta semana (del 6 al 12 de marzo), las pérdidas promedio en la industria fueron de 250-300 yuanes por cabeza, con una ampliación en las pérdidas. Actualmente, toda la industria está perdiendo casi desde junio. Mirando hacia adelante, la cantidad de madres en ceba, los lechones recién nacidos, el peso y la utilización de los galpones de reproducción aún no son bajos, por lo que se estima que los precios en marzo y abril seguirán en pérdidas profundas, manteniendo una tendencia de estabilidad en la primera mitad de 2026.

▍****Pérdidas y profundización del control de capacidad, se espera aceleración en la reducción de capacidad reproductiva.

Este año, con la recuperación de los precios de las materias primas, los costos de alimentación porcina han aumentado, sumándose a la caída continua de los precios del cerdo, lo que ha provocado una rápida pérdida de la industria. Recientemente, los precios de los lechones y de las cerdas desechadas han caído rápidamente, acelerando la reducción de capacidad en el mercado. Desde marzo, las reuniones de control de capacidad porcina continúan, y se prevé que la cantidad de madres reproductoras en ceba se reduzca aún más. La regulación futura seguirá siendo una dirección clave, restringiendo la incorporación de nueva capacidad. Bajo la doble influencia de la reducción de capacidad mediante políticas y mercado, se anticipa una recuperación del mercado porcino en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027.

▍****Factores de riesgo:

La intensidad y el progreso en la implementación de políticas no cumplen con las expectativas; desastres naturales; cambios imprevistos en los precios del cerdo; brotes masivos de enfermedades animales; problemas de seguridad alimentaria.

▍****Estrategia de inversión:

Con el precio del cerdo en su nivel más bajo en 10 años y una oferta abundante, se espera que los precios en la primera mitad de 2026 se mantengan estables en niveles bajos. La profunda pérdida continua y la profundización del control de capacidad podrían acelerar la reducción de capacidad, y se anticipa una recuperación del mercado porcino en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

(Procedencia: First Financial)