18-3-2026 Bonos Convertibles Rebalanceo de Cartera

La inversión es una competencia de popularidad. Comprar en el momento de mayor auge es la situación más peligrosa, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están reflejados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores.

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia. Con el tiempo, si el activo se vuelve popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: hacia arriba.

Debido a que la proporción de mi cartera de bonos convertibles personales no es alta (alrededor del 45% en total), ya está en el límite inferior de la posición, no planeo reducirla activamente. La semana pasada aumenté ligeramente la posición, mantenerla no es fácil…

El rendimiento general del mercado ayer:

El día anterior, los bonos convertibles cayeron, las acciones A cayeron, las acciones estadounidenses subieron, el FTSE A50 subió, las acciones estadounidenses subieron anoche, y los mercados de Japón y Corea abrieron con ligeras ganancias. Los factores externos siguen siendo muy influyentes. Observemos si hoy pueden estabilizarse, en general los bonos convertibles aún no están estables, no se recomienda aumentar o ajustar posiciones demasiado rápido. Si la proporción es muy baja, se puede comenzar a ajustar por debajo del 50%.

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2600, con una mediana de 136, temperatura de 84.9 grados, 247 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 12 menos que el día anterior, representando el 68.5%; 9 por debajo de 110 yuanes, 1 menos que el día anterior, con precios que alcanzaron mínimos de 0 y máximos de 2; en marzo, 8 en verde y 4 en rojo. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 66 mil millones, 7.4 mil millones menos que el día anterior, con una rotación del 13%, en el primer día por debajo de 600 mil millones. El índice cayó 52 puntos, a 2600, con un precio promedio de 153.8, 3.6 menos que el día anterior, con una prima mediana del 29.7%, estable respecto al día anterior. La bolsa A tuvo un volumen de 22,247 mil millones, 1,200 mil millones menos que el día anterior. Ayer abrió a la baja y cayó en picada, cerrando en el nivel más bajo, aunque el ánimo de los bonos convertibles aún se mantiene en niveles relativamente altos; algunos mantienen posiciones con T.

Ayer, Tongyu subió un 3.5%, liderando. La concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, con los cinco principales en volumen representando del 16.7% al 17% del total, con un volumen máximo de 3.5 mil millones en una sola operación. La mayoría de los activos mostraron mayor actividad, con la cantidad de activos con volumen inferior a 10 millones permaneciendo en 2, representando el 0.6% del mercado, con montos mínimos que bajaron de 7.18 millones a 5.6 millones.

Información relevante de hoy:

Último día de negociación de Mengsheng; reunión de revisión de Hongtu; bonos de Z26, bonos de doctor: 【suscripción】; Puan Medical: 【suscripción】 en la bolsa de Beijing; Zuxing New Materials: 【listado】 en la bolsa de Beijing; Zhongte Convertible Bond: sin revisión; Tonglian Convertible Bond: listado 20 de marzo; Jianyou Convertible Bond: último día de negociación antes del vencimiento: 17 de abril de 2026.

Huitian New Materials: filial sufrió incendio y fue ordenada a detener producción; Yongji Co.: accionista controlador planea reducir su participación en no más del 2%; Lidao New Materials: planea invertir 280 millones de yuanes en expansión de proyecto de láminas de aluminio para baterías; Daimai, Huate, reducción de participaciones;

Hoy, sin nuevas emisiones, una suscripción de nuevas acciones, dos suscripciones de bonos convertibles. Atención: si los bonos convertibles pueden estabilizarse o si hay posibilidad de rescate forzoso.

Hoy, no hay nuevas emisiones de bonos, pero hay una suscripción de una nueva acción y dos de bonos convertibles. Enfoque: si los bonos convertibles pueden mantenerse estables, etc.

¿Varias especies como Jinji, Ala, pueden cumplir con las condiciones de rescate forzoso? Trend de Mino, Huaxing, y otros sigue siendo positivo, atención continua; también se observan especies relativamente bajas como Jingrui 2, Zhengyuan 2, Huaxing, etc.

Resumen de información:
1: El Ministerio de Relaciones Exteriores afirmó que EE. UU. aclaró que la visita del presidente Trump a China no está relacionada con la navegación del Golfo de Omán;
2: El Ministerio de Finanzas continuará implementando políticas fiscales más activas este año;
3: Temas de interés: capacidad de cálculo (Aofei, Zhongbei, Yitian, Xinfu); equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazhe, Yubang); fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Reike, Tian 23, Long 22); aplicaciones de IA (Fengyu, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian); aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huatian, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Baichuan 2, Hongqiang, Jinji, Heda, Qixiang 2); chips (Liyang, Maolai, Luwei, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); fotocurable resins (Jingrui 2, Huate, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides siguen siendo de interés…

Ayer, los bonos convertibles abrieron a la baja y cayeron significativamente, con menor volumen de transacciones; hoy se espera una ligera caída; si los bonos pueden mantenerse estables, será clave. La especulación en estos temas tiene oportunidad; en general, los precios y las primas de los bonos convertibles son relativamente altos, con posibilidad de hacer T.

A continuación, las selecciones de bonos de la semana pasada (registro personal, no recomendación de inversión): debido a la alta mediana, se relajaron los criterios de selección. La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado y se esté dispuesto a mantener parte de la cartera en bonos convertibles, eligiendo activos con precios relativamente bajos, de pequeña capitalización, con conceptos ricos y activos activos, para diversificación, no como recomendación de posición única:

1: Bonos convertibles micro con alrededor de 3 millones de yuanes, en la lista:
Silk Road, Ailü…

2: Bonos con precio hasta 150 yuanes, volumen de 2 millones, con poca volatilidad a la baja, alto potencial de prima, sin rescate forzoso reciente:
Ailü, Haibo…

3: Bonos de bajo precio y baja prima, precio alrededor de 142, prima de 30, duración de 0.5 a 5.5 años, para operadores de ondas:

Wanshun 2, Wantian, Jinpu, Qiangli, Weitang, Lantian, Shangsheng, Hengfeng, Wanquan…

4: Bonos de bajo precio, alrededor de 150, con prima de aproximadamente 20, volumen hasta 500 millones, con cierta ganancia y pérdida garantizada:

Tianhuo, Mino, Yinwei, Fengshan…

5: Bonos de ataque puro, prima de aproximadamente 15, alrededor de 160, volumen de 400 millones, sin rescate forzoso en las próximas dos semanas:
Ninguno…

6: Bonos defensivos, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependen completamente de rescates, volumen hasta 1,000 millones, rendimiento alrededor de -3, con conceptos diversos:

Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Zejian, Haishun, Haineng, Huitian, Yuxing…

7: Bonos activos y con conceptos ricos, precios moderados, con buena elasticidad, generalmente alrededor de 140:

Kelan, Lihé, Jingrui 2, Jintian, Hongwei, Mingli, Bairun, Zhanghai, Zhengyuan 2, Sanjiao, Huaxing…

8: Bonos de naturaleza de deuda, para quienes no quieren mantener en blanco…
Shenhao, Fuhan, Jiete, Ligao, Jianfan, Shou 22, Kangyi, Lizhi, Jinxing 23, Huoxing…

Recientemente, algunos bonos convertibles comenzaron a cumplir con las condiciones de rescate forzoso en días, otros no, y los primas han bajado, como: DIO, Huayuan, Huaxing, Weitang, Hangxin, Sanjiao, Aidi, Jinji, Zhanghai…

La situación actual muestra una presión significativa en los rescates forzosos, limitando los máximos, por lo que se recomienda no elegir activos demasiado caros…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrarse, diversificar, aprovechar la volatilidad, jugar al “ratón y gato”, usando amplitud en lugar de profundidad, y gestionar riesgos, buscando rentabilidad promedio. Se pueden usar órdenes condicionales y grid trading para aprovechar la volatilidad, sin recomendar posiciones únicas. Todas las selecciones de bonos son resúmenes personales, no recomendaciones de inversión. La inversión conlleva riesgos, actuar con cautela.

Invertir en bonos convertibles requiere mantener el espíritu original; actualmente, los bonos convertibles son muy adecuados para los minoristas. La inversión en bonos convertibles es una maratón, hay que seguir el camino correcto, alejarse de la especulación. Esto es la verdad y la causa y efecto. Todas las acciones son como sueños, burbujas, como rocío o relámpagos. Debemos observar sin apego, y mantener la mente en calma. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, pueden llenar un gran recipiente con paciencia…