CICC: El espacio para reducción de tasas de la Reserva Federal es limitado bajo "cuasiestanflación"

Odaily Planet Daily informa que un informe de China International Capital Corporation (CICC) indica que la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión de marzo, en línea con las expectativas del mercado. La gráfica de puntos y las previsiones económicas muestran una revisión al alza de las expectativas de inflación y una reducción del espacio para recortes de tasas, con una orientación política generalmente prudente. Aunque Powell considera que la incertidumbre por el impacto del precio del petróleo es alta y que la economía sigue siendo resistente, creemos que la situación real es más compleja. Los aranceles y las políticas migratorias ya han impuesto restricciones a la oferta, y junto con el impacto del precio del petróleo, la economía estadounidense está entrando en una fase de “tipo de estanflación”. Además, se evidencian riesgos en el crédito privado y las condiciones financieras podrían ajustarse de forma espontánea. En este contexto, la Reserva Federal, en el corto plazo, está limitada por la rigidez de la inflación y probablemente mantenga las tasas sin cambios; a medio plazo, con una demanda debilitándose o un aumento en los riesgos financieros, enfrentará presiones para cambiar de forma pasiva a una política de recortes de tasas. Prevemos que la Fed mantendrá las tasas en lo que resta del primer semestre y que la reanudación de los recortes se retrasará hasta la segunda mitad del año. Sin embargo, si los recortes son una respuesta pasiva a un deterioro en la economía o en el entorno financiero, también será difícil que puedan estimular la preferencia por el riesgo en el mercado. (Jin10)