57 corredores de bolsa entraron en el ranking de los 100 principales distribuidores de fondos públicos, con un crecimiento significativamente mayor, demostrando la efectividad de la varita directiva de evaluación clasificada

¿Cómo afectarán las nuevas regulaciones de clasificación de AI y evaluación a la estrategia competitiva de las corredurías?

Cailian Press, 15 de marzo (Periodista Wang Chen) La lista de las 100 principales en volumen de ventas de fondos públicos en la segunda mitad de 2025 se publicó oficialmente, mostrando un crecimiento general estable en la industria. El volumen de fondos no monetarios superó los 11.6 billones de yuanes, con un aumento del 14.70% respecto a la primera mitad del año.

Las corredurías siguen siendo el núcleo en el campo de la distribución de fondos públicos, con 57 firmas en la lista de las 100 principales. Los fondos no monetarios, fondos de acciones y fondos índice de acciones, entre otros, lograron un crecimiento de dos dígitos en volumen de activos. El volumen de fondos de gestión activa de acciones mostró una ligera caída, mientras que los bonos y otros fondos lideraron con un crecimiento acelerado del 42.35%, evidenciando una tendencia de recursos cada vez más dirigidos hacia fondos de acciones, con una inclinación clara en la venta de estos productos.

En detalle, en la lista de las 100 principales, la estructura interna de las corredurías mostró ajustes menores. La barrera de los principales sigue siendo fuerte, mientras que las corredurías medianas y pequeñas entran y salen del ranking. Según el volumen y la tasa de crecimiento de diferentes tipos de fondos, algunas corredurías medianas lograron un crecimiento significativo en la distribución de fondos de gestión activa de acciones.

Al mismo tiempo, la nueva regulación de evaluación de clasificación de la Comisión Reguladora de Valores (CSRC) ha liberado plenamente su efecto, y las 20 corredurías con mayor incremento en volumen de fondos de gestión activa de acciones en todo el año han emergido.

El volumen de fondos de múltiples categorías de las corredurías continúa creciendo

Desde los datos del mercado completo, en la segunda mitad de 2025, la escala de distribución de fondos públicos se expandió notablemente, con una estructura en optimización. La suma del volumen de fondos no monetarios en las 100 principales instituciones alcanzó los 116.982 billones de yuanes, un aumento del 14.70% respecto a los 101.993 billones del semestre anterior; los fondos de gestión activa de acciones alcanzaron los 59.950 millones de yuanes, con un crecimiento del 16.69%; y los fondos índice de acciones, como motor de crecimiento, llegaron a 24.150 millones de yuanes, con un aumento del 24.11%, manteniendo la tendencia de alto crecimiento del primer semestre.

Las corredurías mostraron un rendimiento destacado en la segunda mitad, superando en crecimiento a los bancos en varias categorías, manteniendo una ventaja absoluta en los segmentos clave.

Los datos muestran que en la segunda mitad, el volumen de fondos no monetarios en las corredurías fue de 25.928 millones de yuanes, con un aumento del 24.34% respecto a la primera mitad, representando el 22.16% del total en la lista de las 100 principales, frente al 20.44%. El volumen de fondos de gestión activa de acciones fue de 16.291 millones de yuanes, con un crecimiento del 15.69%, representando el 27.17%, ligeramente en descenso. Los fondos índice de acciones alcanzaron los 13.150 millones de yuanes, con un crecimiento del 22.44%, manteniendo una participación del 54.45%, siendo la categoría principal en la distribución de fondos por parte de las corredurías.

Es importante destacar que las corredurías lograron un crecimiento explosivo en bonos y otros fondos, alcanzando los 9.637 millones de yuanes en la segunda mitad, con un aumento del 42.35% respecto a la primera mitad, elevando su participación de mercado del 13.37% al 16.90%. Esto se convirtió en un nuevo motor para el crecimiento de la distribución de fondos. En contraste, el volumen de fondos de gestión activa de acciones cayó un 6.01% respecto a la mitad anterior, situándose en 3.141 millones de yuanes, con una participación del 8.77%, evidenciando una tendencia de asignación indexada en la industria.

Las instituciones bancarias y las de terceros también muestran diferentes perfiles. Los bancos, aprovechando su canal, mantienen la primera posición en fondos no monetarios y fondos de gestión activa de acciones, con 48.730 millones y 24.100 millones de yuanes respectivamente, aunque con un crecimiento moderado del 10.86% y 12.25%. Sin embargo, en fondos índice de acciones, aceleran su ritmo, alcanzando los 3.578 millones de yuanes, con un aumento del 34.16%, elevando su cuota de mercado en 1.11 puntos porcentuales. Las instituciones de terceros (incluyendo aseguradoras) tienen un volumen de fondos no monetarios de 42.324 millones de yuanes, con un crecimiento del 13.82%, y en fondos de gestión activa de acciones, alcanzan los 12.137 millones de yuanes, con un aumento del 24.20%, consolidándose como principales en la gestión activa.

Estabilidad en los principales y entrada y salida en las medianas y pequeñas corredurías

En la segunda mitad de 2025, el número de corredurías en la lista de las 100 principales en distribución pública se mantuvo en 57, pero la estructura interna sufrió ajustes menores. La barrera de los principales sigue siendo fuerte, con algunas corredurías medianas y pequeñas entrando y saliendo del ranking. Específicamente, Open Source Securities y Bohai Securities ingresaron por primera vez, mientras que Tianfeng Securities y Guodu Securities salieron del listado.

La posición de los principales se consolidó aún más, con CITIC Securities, Huatai Securities y Guotai Haitong manteniendo los primeros lugares en distribución, mostrando estabilidad en tamaño y crecimiento.

CITIC Securities en la segunda mitad alcanzó un volumen de fondos no monetarios de 3.144 millones de yuanes, con un crecimiento del 31.16%, y fondos de gestión activa de 1.632 millones, con un aumento del 14.85%, reafirmando su liderazgo. Huatai Securities y Guotai Haitong lograron volúmenes de 2.099 millones y 2.043 millones de yuanes respectivamente, con incrementos superiores al 20%. Guotai Haitong en fondos índice de acciones creció un 56.94% en la segunda mitad, logrando una expansión significativa. Entre los diez principales, todos superaron los 900 millones en fondos no monetarios, destacando Oriental Wealth Securities con 995 millones en esa categoría.

La competencia entre los principales también fue intensa, con algunas variaciones en los rankings, mientras que las corredurías medianas mostraron dinamismo y crecimiento diferenciado.

Gf Securities subió un puesto hasta el 15, con un volumen de fondos no monetarios de 1.736 millones, un aumento del 24.27%. Galaxy Securities y Guoxin Securities subieron 3 y 4 puestos respectivamente, con incrementos del 33.13% en Guoxin Securities, destacando en crecimiento entre los principales. Donghai Securities y Chengtong Securities mejoraron 10 puestos, mientras que Dongxing Securities y Southwest Securities subieron 4 y 3 lugares, impulsadas por un crecimiento destacado en categorías específicas, como el fondo de gestión activa de acciones y bonos, con incrementos del 25% y 900% respectivamente.

En cuanto a categorías, la diferenciación en la estructura de distribución sigue siendo evidente. Los principales muestran ventajas en todos los segmentos, como CITIC Securities, China Merchants Securities y Gf Securities, con crecimientos positivos en fondos no monetarios, fondos de gestión activa y fondos índice. Algunas corredurías medianas, en cambio, optan por rutas más especializadas, como Bank of China Securities, con más del 80% en fondos índice de acciones, y Shanxi Securities, con un 64.77% en fondos de bonos y otros.

Estrategias de distribución de fondos de las corredurías varían

En fondos no monetarios, CITIC Securities mantiene la primera posición con 3.144 millones de yuanes, creciendo un 31.16% respecto a la mitad anterior, destacando en los principales. Huatai Securities y Guotai Haitong siguen con 2.099 y 2.043 millones, ambos con más del 20% de aumento.

En fondos de gestión activa de acciones, CITIC Securities lidera con 1.632 millones, seguido por Huatai Securities (1.432 millones) y Guotai Haitong (1.207 millones), con crecimientos de doble dígito, destacando Guotai Haitong con un aumento del 23.42%.

Los fondos índice de acciones, categoría tradicional de fortaleza, muestran una concentración aún mayor en los principales, con CITIC Securities (1.486 millones), Huatai Securities (1.373 millones) y Guotai Haitong (1.188 millones). Guotai Haitong creció un 56.94% en la segunda mitad, siendo uno de los que más rápido aumentó en esta categoría.

En fondos de gestión activa, Gf Securities (324 millones), CITIC Construction Investment (256 millones), China Merchants Securities (238 millones), Industrial Securities (237 millones), Guoxin Securities (211 millones) y Orient Securities (211 millones) lideran.

En términos de crecimiento en volumen, varias corredurías destacaron por su explosivo aumento en categorías específicas, como CITIC Securities, Galaxy Securities y others, con incrementos superiores al 30%. Algunas, como China Merchants Securities, lograron un crecimiento del 600% en fondos de gestión activa, y otras, como Huatai Securities, un 325%, consolidando su posición en el segmento de gestión activa.

Los bonos y otros fondos se convirtieron en las categorías de mayor crecimiento, con aumentos récord en algunas corredurías, como Chengtong Securities con un 900%, y otros con incrementos del 196.30% y 151.80%, evidenciando una estrategia de expansión en el área de bonos.

El incremento en fondos de gestión activa se convierte en el núcleo competitivo de las corredurías

La regulación de la Comisión Reguladora de Valores (CSRC) del 27 de agosto de 2025, que revisó las reglas de evaluación de las corredurías, se convirtió en un catalizador clave para la transformación del negocio de distribución de fondos públicos. La nueva normativa introdujo un indicador específico para el incremento en volumen de fondos de gestión activa de acciones, asignando puntos adicionales a las firmas que logren los mayores incrementos, incentivando a las corredurías a centrarse en la retención y crecimiento de activos a largo plazo, en lugar de centrarse solo en las emisiones iniciales.

En 2025, el incremento total en volumen de fondos de gestión activa de acciones en la industria fue liderado por las principales corredurías, con CITIC Securities alcanzando un aumento de 1.696 millones de yuanes, seguido por Guotai Haitong (1.637 millones) y Huatai Securities (1.496 millones). Estas tres firmas conforman la primera línea en incremento de fondos de gestión activa y recibirán la máxima puntuación en la evaluación de clasificación. Otras corredurías como China Merchants Securities, CITIC Construction Investment y Gf Securities también lograron incrementos superiores a 900 millones, asegurando su puntuación adicional.

Las corredurías de tamaño mediano y pequeño también lograron avances significativos en la captación de fondos de gestión activa, gracias a estrategias de operación más refinadas y atención personalizada, logrando un crecimiento estable en sus volúmenes de activos.

El impulso en fondos de gestión activa refleja una tendencia de mercado favorable y una mayor inversión en servicios de investigación, asesoramiento y educación financiera, que fortalecen la retención de clientes y la expansión de activos.

La nueva regulación también ha llevado a las corredurías a ajustar sus estrategias comerciales, aumentando la asignación de recursos a la venta de fondos de gestión activa, modificando sus mecanismos de evaluación y promoviendo productos con mayor potencial de crecimiento en esta categoría.