Charla sobre acciones: El coeficiente de seguridad de la nueva emisión es mucho más alto que el de operar con nuevas acciones

Nuevas acciones comienzan a ser suscritas de manera continua. Para los inversores, en esta etapa, participar en la suscripción de nuevas acciones es la mejor opción, aunque la tasa de asignación sea baja, las ganancias esperadas son altas. En comparación, si se opta por especular de manera imprudente con nuevas acciones, se enfrentan mayores riesgos de inversión. Para las nuevas acciones, el momento adecuado para una estrategia a medio y largo plazo generalmente no es al inicio de su cotización, sino después de volver a una fase de calma.

Desde la lógica de inversión, participar en la suscripción de nuevas acciones pertenece a la compra en el mercado primario, donde los inversores participan al precio de emisión. La fijación de precios ya considera ampliamente el nivel del sector y los fundamentos de la empresa, dejando un espacio razonable para el mercado secundario. Este proceso no depende de decisiones a corto plazo en el mercado, no requiere vigilancia constante, solo seguir las reglas para suscribir y pagar si se obtiene la asignación, con reglas claras y riesgo limitado en todo momento. Incluso si el mercado experimenta fluctuaciones temporales, el margen de seguridad del capital invertido en la suscripción sigue siendo mucho mayor que en las transacciones del mercado secundario, satisfaciendo las necesidades de una inversión prudente para los inversores comunes.

Por otro lado, especular con nuevas acciones consiste en comprar tras la cotización para aprovechar subidas, pero el precio de las acciones está muy influenciado por el estado de ánimo del mercado y la liquidez a corto plazo, lo que puede hacer que se desvíen de los fundamentos. Aunque parezca que se puede obtener beneficios rápidos, en realidad se asumen riesgos de retroceso mucho mayores de lo esperado.

Los riesgos de especular con nuevas acciones se concentran en tres aspectos. Primero, en las primeras etapas de cotización, el precio puede ser impulsado por fondos especulativos, alejándose rápidamente de un valor razonable, y en el proceso de regreso a su valor real, los inversores que compran en exceso enfrentan riesgos elevados. Segundo, en los primeros días tras la emisión, la rotación de acciones es alta, y los movimientos de precios carecen de soporte estable, haciendo difícil para los inversores normales seguir el ritmo de compra y venta. Tercero, los resultados y la estabilidad operativa de las nuevas acciones aún deben ser comprobados por el mercado, y su crecimiento a medio y largo plazo es incierto; el comportamiento del precio en los primeros días no refleja el valor real de la empresa, y en ese momento, entrar en el mercado es más una apuesta emocional que una inversión basada en valor.

Muchos inversores solo ven que especular con nuevas acciones puede generar ganancias rápidas, pero ignoran la desigualdad entre beneficios y riesgos. La suscripción de nuevas acciones ofrece beneficios probabilísticos y relativamente seguros: aunque la tasa de asignación sea baja, si se obtiene, las probabilidades de ganancia son altas y no se asumen riesgos adicionales de volatilidad. La especulación con nuevas acciones, en cambio, es una ganancia incierta y basada en el azar: aunque parezca que puede haber aumentos significativos a corto plazo, en realidad, las pérdidas son mayores y su magnitud difícil de controlar.

Para los inversores comunes con fondos limitados y capacidad de tolerar riesgos moderada, participar en la especulación con nuevas acciones no solo puede resultar en la pérdida del capital invertido, sino también en perder oportunidades de obtener beneficios estables mediante inversiones en valor, reduciendo la eficiencia del uso del capital.

Desde una perspectiva de inversión a medio y largo plazo, el momento adecuado para distribuir en nuevas acciones nunca es al inicio de su cotización. Cuando las nuevas acciones se listan, la atención del mercado y la especulación son altas, y el precio incluye una gran prima emocional, dificultando juzgar un valor razonable basado en los fundamentos. Solo después de un período de transacciones y de que el precio se libere de las emociones, volviendo a basarse en los resultados, y tras que el mercado haya digerido la burbuja de valoración, se puede considerar una estrategia racional. Participar en ese momento permite evitar las fluctuaciones a corto plazo de la especulación y compartir los beneficios del crecimiento de la empresa a precios más razonables.

En los mercados de capital, la prudencia siempre es la base para la supervivencia a largo plazo. En el entorno actual, con una oferta estable de nuevas acciones, participar en la suscripción sigue siendo la opción más rentable para los inversores comunes. Los inversores deben mantener la racionalidad, centrarse en la suscripción de nuevas acciones y no especular imprudentemente, evitando ser seducidos por las subidas a corto plazo. Utilizar el capital en áreas con riesgos controlados, esperar a que los valores de las buenas nuevas acciones vuelvan a niveles razonables para planificar a medio y largo plazo, no solo protege el capital, sino que también permite obtener beneficios razonables. Esa es la vía correcta para la inversión en valor en nuevas acciones.

Beijing Business Daily, comentarista Zhou Kejing