Una Carta al Nuevo CEO de Disney

¡Hola, Josh! Puedo llamarte así, ¿verdad? Es miércoles. Tu vida como el nuevo CEO de Walt Disney (DIS +0.00%) comienza hoy en la reunión anual de accionistas de tu empresa. Esto es incómodo. Debería haber dicho nuestra reunión anual de accionistas.

Como accionista durante décadas — y posiblemente el único poseedor de un pase anual de larga data que nunca te ha encontrado en Disney World o Disneyland — tengo dos cosas que quisiera decirte. No hay razón para pensar que alguna vez leerás esto. Solo contactaré a unos cuantos de mis colegas inversores y terminaré el día.

Imagen fuente: Disney.

1. No dejes que el precio de las acciones de Disney te consuma

Las acciones de Disney cerraron en $91.80 justo antes del fin de semana de noviembre de 2022, cuando se anunció que Bob Iger volvería a liderar el gigante mediático que tú — Josh D’Amaro — acabas de heredar. Aquí estamos, 41 meses después, y las acciones cotizan solo un 9% más altas. El S&P 500 (^GSPC 0.47%) ha subido un 69% en ese tiempo. Esto me lleva a un par de verdades incómodas:

• El máximo histórico de Disney, de $203.02, se alcanzó hace cinco años, bajo el primer reemplazo de Iger, Bob Chapek.
• A pesar de haber logrado la mayoría de sus objetivos principales, Iger no solo perdió ante el mercado. Perdió ante un fondo del mercado monetario.

Chapek quizás pueda ser redimido de su actual estatus de chiste para muchos entusiastas de Disney. Le entregaron un nuevo servicio de streaming solo meses después de su lanzamiento, y prosperó bajo su supervisión. Le dieron un conjunto de parques temáticos justo cuando la pandemia de COVID-19 los estaba cerrando, y reabrieron con menos visitantes, pero finalmente lograron ingresos récord y rentabilidad operativa.

La historia seguirá considerando el segundo mandato de Iger como un éxito. Hizo rentable la operación de streaming de Disney en el año fiscal 2024. Pudo suavizar la batalla de Chapek con el gobernador de Florida y otros políticos. Todavía hay personas tanto de la derecha como de la izquierda que sienten que no fue lo suficientemente lejos en su dirección, pero su centrismo diplomático fue lo que Disney necesitaba para volver a servir a las masas en lugar de hacer titulares.

Por supuesto, tampoco estuvo de más que Iger más que duplicara el rendimiento del S&P 500 en su primer mandato de 14 años como CEO.

Iger pagó el precio por no rendir lo suficiente ante el mercado esta vez. Tuvo que enfrentarse no a una, sino a dos batallas de poder en las reuniones anuales de accionistas, como la de hoy, que marca tu bautismo.

Solo no dejes que las fluctuaciones del mercado a corto plazo te obliguen a jugar una mano de la que luego te arrepentirás. Es revelador que dos de los mayores ganadores del año pasado entre las acciones de medios eran negocios en dificultades que estaban a la venta. El fracaso absoluto no vale la pena por las subidas.

Expandir

NYSE: DIS

Walt Disney

Cambio de hoy

(0.00%) $0.00

Precio actual

$100.30

Datos clave

Capitalización de mercado

$178B

Rango del día

$99.74 - $101.04

Rango de 52 semanas

$80.10 - $124.69

Volumen

205K

Promedio de volumen

11M

Margen bruto

31.61%

Rendimiento de dividendos

1.25%

2. Tienes tiempo para hacer tus movimientos clave

Todos te quieren ahora, pero todos apoyan al mariscal de reserva hasta que lo ponen en juego. El período de luna de miel desaparecerá a medida que aumenten las demandas de rescate de los fanáticos de los muchos negocios de Disney.

Satisfacer a los entusiastas de Disney siempre será más difícil que emocionar a los inversores de Disney. Los habituales de los parques temáticos son un montón de contradicciones con orejas de ratón. Quieren atracciones que superen las expectativas y nostalgia. Quieren precios bajos pero también filas cortas. Nunca los insultes señalando los defectos obvios en sus expectativas. Apunta a entregar lo imposible.

En cuanto al contenido, cada nicho de fandom tiene una lista confusa de resultados de historias y giros de franquicias que quieren ver realizados. Para complicar más las cosas, todos son diferentes y generalmente incompatibles. Ya sabes cómo es esto. Apunta a entregar lo imposible.

Para terminar, aprende de Iger y agradécele en cada paso del camino. Él se lo ha ganado con creces. Sin embargo — y esto es más importante de lo que probablemente pienses — quiero que hagas algo inesperado en el momento en que alcances un nuevo máximo histórico en las acciones de Disney. Tomará al menos un par de años. Podría tomar mucho más tiempo del que te gustaría. Sin embargo, si las acciones alcanzan ese nivel más que duplicándose bajo tu mandato, quiero que le agradezcas a Chapek. Dale el reconocimiento y el final feliz que nunca tuvo, de la compañía que llegó a donde está haciendo posible lo imposible.