S&P baja la perspectiva de calificación de Hyster-Yale por elevados ratios de apalancamiento

Investing.com - Standard & Poor’s Global Ratings ha revisado a la baja la perspectiva de Hyster-Yale Inc. (NYSE:HY) de estable a negativa, confirmando su calificación crediticia de emisor “B”. La agencia de calificación señaló que la relación de apalancamiento de la compañía se mantendrá por lo menos uno o dos trimestres por encima del umbral de 5 veces, enfrentando además una mayor incertidumbre en la demanda y presiones de costos, incluyendo aranceles.

El margen EBITDA de Hyster-Yale, ajustado por S&P Global Ratings, se redujo del 8.4% en 2024 al 2.2% en 2025, y para el 31 de diciembre de 2025, el apalancamiento aumentó de 1.6 a 8.1 veces. Esta deterioración se debe a una caída significativa en las ventas de montacargas, a costos de aranceles que no se han aliviado y a un aumento en los préstamos. Los ingresos de la compañía en 2025 cayeron un 12.5% hasta 3.7 mil millones de dólares, debido a la debilidad del mercado de montacargas, la preferencia de los clientes por productos de menor precio y la estrategia agresiva de precios de los competidores globales.

S&P Global Ratings espera que en 2026 las condiciones del mercado mejoren, con un margen EBITDA ajustado del 3.6%, y que el apalancamiento al final del año disminuya a 4.3 veces. Esta previsión se basa en una recuperación moderada del mercado, planes de reducción de costos y medidas operativas que elevarán el EBITDA ajustado de 83 millones de dólares en 2025 a 144 millones de dólares. La compañía reportó que en el tercer trimestre de 2025, los pedidos aumentaron aproximadamente un 15% respecto al trimestre anterior, y en el cuarto trimestre, un 42%.

La agencia de calificación prevé que la mejora en los indicadores crediticios se concentrará en la segunda mitad de 2026. Los planes de reducción de costos y las medidas operativas incluyen la optimización de la huella de fabricación, automatización y una reorganización enfocada en simplificar funciones internas. Las inversiones en capital incluyen ampliar la escala de productos modulares y tecnológicos, actualizar la infraestructura de TI, incluyendo un nuevo sistema de planificación de recursos empresariales, y optimizar la huella de fabricación.

S&P Global Ratings considera que, a pesar de los desafíos operativos, Hyster-Yale mantuvo un flujo de caja operativo libre positivo en 2025, en parte debido a la liberación de inventarios por la caída en las ventas. La agencia prevé que en 2026 el flujo de caja operativo libre siga siendo positivo, aunque con un crecimiento modesto en comparación con el EBITDA, ya que la función del capital de trabajo como fuente de efectivo disminuirá y los gastos de capital seguirán siendo elevados.

Este artículo ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.