ATFX: El oro en una batalla alcista-bajista, ¿puede mantenerse el nivel de 5000 antes de la decisión de la Reserva Federal?

El mercado actual del oro se encuentra en una típica pugna entre alcistas y bajistas: por un lado, la tensión persistente en Oriente Medio proporciona un soporte de refugio; por otro, la subida del precio del petróleo genera preocupaciones inflacionarias, sumado a la fortaleza del dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses, lo que ejerce una presión evidente sobre el oro. Ante la interacción de múltiples factores macroeconómicos, la tendencia a corto plazo del precio del oro tiende a oscilar alrededor de niveles clave, en lugar de seguir una tendencia unidireccional.

Desde el análisis fundamental, el riesgo geopolítico sigue siendo un factor importante que respalda al oro. Recientemente, la escalada del conflicto en Oriente Medio mantiene un elevado nivel de aversión al riesgo en el mercado. Reuters, en su informe del 17 de marzo, señaló: “La tensión geopolítica y las decisiones de los bancos centrales mantienen a los inversores cautelosos, y el oro sube ligeramente” (Reuters, 17 de marzo de 2026). Esto indica que, incluso en un entorno desfavorable para el dólar y los rendimientos, el oro aún muestra cierta resistencia a la caída, reflejando que la demanda de refugio no ha disminuido.

Sin embargo, a diferencia de ocasiones anteriores, el efecto positivo del conflicto en Oriente Medio sobre el oro se ha visto claramente atenuado. La razón principal es que la subida simultánea del precio del petróleo ha cambiado las expectativas del mercado respecto a la política monetaria. Con los precios energéticos en alza, las preocupaciones por una recuperación inflacionaria se intensifican, debilitando las apuestas a una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal. En otro informe, Reuters afirmó: “El aumento en los precios de la energía ha reducido las expectativas de recorte de tasas”, lo que llevó al oro a caer brevemente a aproximadamente 4993 dólares (Reuters, 16 de marzo de 2026). Esto significa que la mayor contradicción que enfrenta el oro actualmente es que, por un lado, la aversión al riesgo favorece su subida, pero por otro, las expectativas inflacionarias actúan en su contra de manera indirecta.

Al mismo tiempo, el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense siguen siendo los principales factores que presionan a la baja el precio del oro. Recientemente, los rendimientos de los bonos estadounidenses han continuado en ascenso, elevando el costo de mantener activos sin interés como el oro, mientras que la fortaleza del dólar reduce aún más su atractivo. Reuters indicó: “La ligera fortaleza del dólar y el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro ejercen presión sobre el oro” (Reuters, 17 de marzo de 2026). Esta lógica se ha confirmado repetidamente en las recientes tendencias: cada vez que el precio del oro intenta rebotar, suele ser frenado por la doble presión de las tasas y el dólar.

En cuanto a la política, el mercado ha centrado su atención en la próxima decisión de la Reserva Federal. La reunión del FOMC de esta semana se considera un punto de inflexión clave; aunque la mayoría espera que mantengan las tasas sin cambios, los inversores están atentos a si el dot plot y las declaraciones de Powell indican una “mantener tasas altas por más tiempo”. Además, el presidente Trump ha pedido públicamente a la Fed que “baje las tasas de inmediato” e incluso ha sugerido convocar una reunión extraordinaria (Reuters, 16 de marzo de 2026). En teoría, estas declaraciones deberían ser alcistas para el oro, pero dado que el mercado está más enfocado en la trayectoria real de la inflación, el impacto positivo en el precio del oro es limitado.

▲Gráfico de ATFX

Desde el punto de vista técnico, el oro actualmente se encuentra consolidándose en torno a un nivel psicológico clave de 5000 dólares. Tras caer desde niveles altos, el precio encontró soporte cerca de 4990 dólares, indicando cierta absorción de compras en esa zona. Sin embargo, la resistencia superior también se ha ido definiendo, y en el corto plazo, el impulso alcista no es suficiente para impulsar una tendencia clara. Por ello, la estructura actual se asemeja más a un “rango de consolidación” que a un cambio de tendencia.

En este contexto, el comportamiento a corto plazo puede ser analizado en dos escenarios:

1. Si el oro logra mantenerse por encima de 5000 dólares y la Fed emite señales neutrales o ligeramente dovish, es probable que el precio experimente un rebote técnico, con objetivos cercanos a 5080 o incluso 5140. Este rebote sería más una corrección de posiciones cortas y una reasignación de fondos de refugio, que un inicio de una nueva tendencia alcista.

2. Por otro lado, si el precio rompe efectivamente el nivel de 5000 dólares y el dólar y los rendimientos continúan en ascenso, podría abrirse un espacio para una caída adicional, con soporte en la zona de 4850–4900. En particular, en un escenario de Fed más hawkish, la probabilidad de esta tendencia bajista aumentará significativamente.

En resumen, la lógica principal del mercado del oro actual es un “equilibrio entre posiciones largas y cortas”: el riesgo geopolítico proporciona soporte en la parte baja, pero las expectativas inflacionarias y de tasas limitan el potencial alcista. Antes de la decisión de la Fed, el mercado carece de una dirección clara, y lo más probable es que el precio del oro se mantenga en un rango de consolidación.

Aviso de riesgo: El mercado tiene riesgos, invierta con precaución.

Fuente: ATFX