Cierre de acciones de Hong Kong: el Hang Seng subió 0.13%, el índice de tecnología bajó ligeramente 0.08%, las acciones de tecnología e internet mostraron tendencias divergentes, las acciones de corredores e inmobiliarias internas subieron, mientras que las acciones de comunicaciones ópticas y semiconductores bajaron

17 de marzo, los tres principales índices de Hong Kong abrieron al alza y luego retrocedieron, manteniéndose en una tendencia de consolidación a la baja en la tarde. Al cierre, el índice Hang Seng subió un 0.13% a 25,868.54 puntos, el índice de tecnología Hang Seng cayó un 0.08% a 5,107.64 puntos, el índice de empresas estatales subió un 0.12% a 8,826.73 puntos y el índice de red chips cayó un 0.08% a 4,312.14 puntos.

En el mercado, las grandes tecnológicas mostraron un rendimiento diferenciado: Alibaba-W subió un 0.45%, Tencent cayó un 1.52%, JD.com-SW subió un 0.54%, Xiaomi-W subió un 0.45%, NetEase-S bajó un 0.05%, Meituan-W subió un 2.17%, Kuaishou-W bajó un 0.25%, Bilibili-W subió un 0.99%. Las acciones de brokers chinos lideraron las ganancias, CITIC Securities y GF Securities subieron más del 3%. Las acciones inmobiliarias también se fortalecieron: CIFI Holdings subió más del 5%, Longfor Group más del 4%. Las acciones relacionadas con artículos deportivos estuvieron activas, Li Ning subió más del 3%. Además, sectores como cine y televisión, retail, vehículos de energía nueva, salud en internet y bancos internos también mostraron fortaleza. El sector de comunicaciones ópticas corrigió, con Long Fiber Cable bajando más del 12%. Las acciones de chips se debilitaron: GigaDevice cayó más del 6%, Lianchuang Technology más del 5%. Los conceptos de baterías, equipos eléctricos, aeroespacial comercial y carbón permanecieron débiles durante el día. La oferta de adquisición de Ant Group fue aprobada, con YoY Securities subiendo aproximadamente un 47%; Nvidia GTC impulsó la primera acción de tokens, con un aumento intradía de aproximadamente un 36%.

Noticias empresariales: resultados diferenciados y auge de recompras

En el sector aeronáutico, China Southern Airlines (01055.HK) publicó datos operativos de febrero: la capacidad de transporte de pasajeros aumentó un 14.39% interanual, el volumen de pasajeros transportados subió un 13.82%, aunque la tasa de ocupación fue del 86.31%, una caída de 0.44 puntos porcentuales respecto al año anterior. El volumen de carga y correo aumentó un 12.56%, mostrando una tendencia positiva en la operación general.

El sector farmacéutico tuvo muchas novedades: PegBio (02565.HK) y TengRui Pharma firmaron un acuerdo de comercialización exclusiva en China continental para Pidakang, con una meta de ventas acumuladas superior a 10 mil millones de yuanes y recibiendo aproximadamente 140 millones de HKD en derechos de participación, con gran potencial de desarrollo futuro.

Fosun Pharma (02196.HK) y CSPC (01093) obtuvieron aprobación para ensayos clínicos en China para sus inhibidores selectivos de PDE4B (SYH2059 inhalador en polvo), aportando nueva energía a la investigación farmacéutica.

En energía y construcción, Sinopec Oilfield Service (01033.HK) proyecta ingresos de aproximadamente 80,712 millones de yuanes en 2025, una disminución del 0.5% interanual, y un beneficio neto de aproximadamente 659 millones de yuanes, un aumento del 4.3%, mostrando estabilidad en sus resultados.

Qingdao Port (06198.HK) prevé ingresos totales de 18,806 millones de yuanes en 2025, una caída del 0.71%, pero con un aumento del 0.7% en beneficios netos y un volumen de contenedores manejados de 34.2 millones de TEUs, un crecimiento del 6.3%, demostrando fuerte resiliencia operativa.

El sector inmobiliario presenta altibajos: CIFI Holdings (00884.HK) estima un beneficio neto para los accionistas de entre 17,000 y 19,000 millones de yuanes en 2025, volviendo a beneficios tras pérdidas, principalmente gracias a reestructuraciones de deuda en el extranjero, aunque ajustado, con pérdidas centrales de entre 7,5 y 9 mil millones de yuanes, reflejando desafíos persistentes.

En consumo y tecnología, hay una clara diferenciación: Modern Dental (03600.HK) espera un crecimiento significativo en ingresos y beneficios en 2025, con ingresos de 3,675-3,775 millones de HKD (+9.2% a +12.2%) y beneficios de 590-610 millones de HKD (+45.0% a +49.9%).

KE Holdings (02423.HK) proyecta un aumento del 1.2% en ingresos en 2025, pero una caída del 26.7% en beneficios netos. Leapmotor (09863.HK) destaca con ingresos de 64,73 mil millones de yuanes, un aumento del 101.3%, con un margen bruto del 14.5% y beneficios de 540 millones de yuanes, invirtiendo en mayor volumen de entregas de vehículos y piezas.

周生生 (00116.HK) estima un gran aumento en beneficios de operaciones continuas en 2025, mientras que United Group (00373.HK) espera volver a beneficios, y Hopson Development (00733.HK) prevé pérdidas de 280-330 millones de HKD. Green Leader (00061.HK) anticipa una reducción en beneficios para 2025.

Las recompras se han convertido en un punto destacado del mercado de Hong Kong: NetEase Cloud Music (09899.HK) compró 102,000 acciones por 14.995 millones de HKD, Xindong (02400.HK) adquirió 110,000 acciones por 7.839 millones, y Yum China (09987.HK) recompra 18,800 acciones por 7.728 millones.

Perspectivas institucionales: buscando oportunidades en medio de divergencias

Huatai Securities opina que la valoración y las expectativas de beneficios del índice Hang Seng Tech aún necesitan tiempo para estabilizarse, y que los indicadores de sentimiento no han dado señales claras de compra. La volatilidad geopolítica reciente puede presionar los activos de riesgo, pero la competencia interna, la recuperación del consumo y los avances en modelos de grandes empresas son catalizadores clave. La segunda mitad de marzo y principios de abril serán períodos de validación intensiva, y solo con “valoraciones baratas” no basta para sostener una tendencia alcista sostenida. Desde una perspectiva estructural, desde 2026, las tecnológicas de Hong Kong muestran una clara diferenciación: las que se benefician de la expansión del capital en infraestructura y hardware han tenido mejor rendimiento, mientras que las plataformas de internet que requieren grandes inversiones en IA enfrentan presión.

CICC indica que, a corto plazo, el PER del sector tecnológico de Hong Kong ha caído por debajo de una desviación estándar de su media, y el RSI muestra condiciones de sobreventa, lo que puede atraer a algunos inversores. La oportunidad de que Hong Kong vuelva a superar a otros mercados radica en la expectativa de flexibilización de la Reserva Federal, la recuperación del interés en el mercado local, y la entrada de fondos del sur. Durante la corrección, algunas empresas han mostrado una tendencia de “más barato, más comprado”, con recompras que superan los 20 mil millones de HKD desde 2026.

CITIC Securities señala que los conflictos geopolíticos han provocado una corrección a corto plazo en los mercados financieros globales, pero si la tensión no aumenta, el mercado volverá rápidamente a la tendencia a largo plazo dominada por la economía, políticas y liquidez internas, centrada en sectores con perspectivas de crecimiento y mayor certeza, como la IA y el gasto en capital. Industrial Securities destaca que los beneficios de políticas favorables y la transformación en IA impulsarán una reevaluación del valor del sector tecnológico, que actualmente está en mínimos históricos, y con la entrada constante de fondos del sur, su valor de inversión a largo plazo se vuelve evidente.