CITIC Securities and Guotai Kaiyuan Securities Involved in HK$300 Million Insider Trading Case, Employee Average Annual Salary Exceeds 700,000 Yuan, Far Above Industry Peers, Sounding Compliance Warning Bell

Noticia de Changjiang Business Daily ●Reportero de Changjiang Business Daily, Xu Jia

La espada de la supervisión del mercado de capitales vuelve a desenvainarse, dos grandes líderes son investigados el mismo día.

Recientemente, CITIC Securities (06030.HK) y Guotai Huatong (02611.HK) divulgaron que sus instituciones relacionadas en Hong Kong fueron allanadas por la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong (en adelante, “la Comisión”) y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (en adelante, “la CVM”), en una operación conjunta, por investigaciones relacionadas con operaciones con información privilegiada y corrupción.

El reportero de Changjiang Business Daily observó que, a medida que se revelan detalles de la operación conjunta denominada “Fusible”, también sale a la luz una gran operación financiera irregular con un monto involucrado considerable. Altos ejecutivos de una firma de valores con licencia están sospechosos de aceptar sobornos de más de 4 millones de HKD del propietario de un fondo de cobertura, divulgar secretos sobre la asignación de acciones de varias empresas cotizadas en Hong Kong, y ayudar a dicho fondo a establecer posiciones cortas mediante ventas en corto y contratos de permuta de acciones en venta, logrando una ganancia de aproximadamente 315 millones de HKD, con un monto total involucrado que supera los 300 millones de HKD.

En el contexto de un mercado de IPO en Hong Kong en auge, con un aumento en la escala de financiamiento, la investigación a estos dos principales corredores refleja las preocupaciones sobre la conformidad en medio del auge del mercado, alertando sobre posibles riesgos regulatorios en la industria de valores.

Las operaciones de IPO y asignaciones relacionadas en Hong Kong, como áreas de alto rendimiento, son también una importante fuente de beneficios para los corredores, influyendo directamente en el rendimiento y salario de los empleados.

Datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Huatong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, ocupando los primeros lugares en la industria.

Empleados involucrados en sobornos de 4 millones de HKD ayudaron a fondos de cobertura a obtener beneficios

Un evento importante ocurrió en el mercado de capitales de Hong Kong.

Según un comunicado publicado en la página oficial de la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong el 12 de marzo, la Comisión y la CVM llevaron a cabo del 10 al 11 de marzo de 2026 una operación especial conjunta llamada “Fusible”, cuyo objetivo principal era combatir operaciones con información privilegiada y corrupción relacionada. Los principales sospechosos son altos ejecutivos de tres entidades con licencia, incluyendo dos firmas de valores y una gestora de fondos de cobertura.

El comunicado especifica que, en esta operación conjunta, la Comisión y la CVM registraron registros en 14 lugares, incluyendo oficinas de las entidades con licencia y residencias de los arrestados, recopilando evidencia relacionada.

Los resultados de la operación se divulgaron simultáneamente. La Comisión arrestó a seis hombres y dos mujeres, de entre 35 y 60 años, incluyendo altos ejecutivos de dos firmas de valores con licencia, un alto directivo de una gestora de fondos de cobertura con licencia, y un intermediario.

Además, el comunicado detalla los aspectos clave del caso. Los altos ejecutivos de la firma de valores con licencia están sospechosos de haber recibido ilegalmente más de 4 millones de HKD en sobornos del propietario de la gestora de fondos, a cambio de divulgar información confidencial sobre la asignación de acciones en varias empresas cotizadas en Hong Kong antes de que la información se hiciera pública.

Tras obtener esta información confidencial, la gestora de fondos de cobertura actuó rápidamente, realizando ventas en corto en el mercado y firmando contratos de permuta de acciones en venta, para establecer posiciones cortas significativas en las acciones relacionadas. Cuando la información de la asignación de acciones se hizo pública, los precios cayeron, permitiendo a la gestora obtener una ganancia de aproximadamente 315 millones de HKD desde sus posiciones cortas anticipadas.

El comunicado indica que esta operación conjunta surgió de una investigación previa de la CVM sobre posibles operaciones con información privilegiada, que también reveló posibles actos de corrupción. Posteriormente, el caso fue remitido a la Comisión para investigar la corrupción, mientras que la CVM centró su investigación en violaciones de la Ley de Valores y Futuros.

El 12 de marzo por la noche, CITIC Securities emitió un comunicado confirmando que había sido investigada. La nota indica que, tras verificar, el 10 de marzo de 2026, la CVM y la Comisión, con una orden de registro, visitaron las oficinas de la filial de CITIC Securities en Hong Kong y se llevaron algunos documentos. Un empleado de la filial fue interrogado por la Comisión. La empresa expresó su alta atención a la situación y continuará monitoreando el desarrollo del caso.

En ese mismo momento, otra firma líder, Guotai Huatong, también anunció que el 10 de marzo de 2026, la CVM y la Comisión con orden de registro visitaron las oficinas de Guotai Junan International, llevándose algunos documentos, y un empleado de esta firma fue llevado para colaborar con la investigación. La compañía también expresó su alta atención y continuará siguiendo de cerca el avance del asunto.

El 12 de marzo, Guotai Junan International publicó un aviso indicando que, debido a la investigación, suspendió inmediatamente todas las operaciones y funciones de los empleados involucrados desde el 10 de marzo, hasta nuevo aviso.

En el mercado secundario, el 13 de marzo, las acciones de CITIC Securities y Guotai Huatong cerraron a 24.46 HKD y 14.1 HKD por acción, con caídas del 1.61% y 0.84% respectivamente.

Preocupaciones regulatorias en medio del auge de IPO en Hong Kong

En el contexto del mercado de IPO en Hong Kong en auge, la investigación conjunta a estos dos principales corredores refleja que, tras la prosperidad del mercado, existen brechas regulatorias y una tendencia a fortalecer la supervisión, además de provocar una profunda reflexión en la industria sobre el desarrollo de negocios de IPO, la gestión de cumplimiento y la motivación del personal.

Datos relevantes muestran que en 2025, un total de 119 empresas lograron salir a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, recaudando más de 280 mil millones de HKD, siendo la mayor cantidad a nivel mundial. En los primeros dos meses de 2026, 24 empresas completaron IPO en Hong Kong, con un aumento del 167% en comparación con el mismo período del año anterior, y una recaudación de 89,226 millones de HKD, más de diez veces mayor.

En cuanto a la participación de los patrocinadores, según datos de iFinD, en 2025, China International Capital Corporation (CICC) participó en 42 IPO en Hong Kong, siendo la más activa. CITIC Securities y Guotai Junan participaron en 33 y 7 IPO respectivamente, ubicándose en segundo y octavo lugar en la industria.

Anteriormente, Guotai Junan International (01788.HK) publicó una previsión de resultados, estimando que en 2025 su beneficio neto oscilaría entre 1.28 y 1.38 mil millones de HKD, con un crecimiento del 265% al 293% respecto al año anterior, impulsado por aumentos en ingresos por financiamiento corporativo, gestión de patrimonio, gestión de activos, operaciones de trading e inversión, destacando especialmente en financiamiento de acciones y corretaje.

El auge del mercado ha impulsado el crecimiento de las áreas de banca de inversión y underwriting, ampliando las ganancias del sector, pero también ha generado riesgos regulatorios que no deben ser subestimados. La tentación de obtener beneficios en las etapas de emisión y asignación de acciones ha llevado a algunos a violar las normas para obtener beneficios ilícitos.

Un experto del sector comentó a Changjiang Business Daily que, a diferencia del mecanismo de asignación en A-shares, en Hong Kong la asignación rápida no requiere aprobación previa de las autoridades y no tiene período de bloqueo obligatorio, permitiendo a las instituciones completar la asignación y transacción en corto tiempo. Aunque esto aumenta la eficiencia del mercado, también facilita operaciones con información privilegiada y transferencias de beneficios. Algunos altos ejecutivos o empleados, aprovechando su posición, filtran información confidencial y se asocian con fondos de cobertura, obteniendo beneficios ilegales mediante ventas en corto. Este caso refleja claramente esa problemática y revela las debilidades en la gestión de cumplimiento de algunas instituciones.

Cabe destacar que, en los últimos años, aunque la reducción de salarios y costos se ha vuelto una norma en las instituciones financieras, los principales corredores, especialmente en áreas de banca de inversión, mantienen ventajas salariales significativas.

Datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Huatong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, manteniendo su posición como los mejores en la industria.