Lululemon reporta una débil orientación mientras la batalla de poder y los aranceles presionan los resultados

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Un peatón pasa junto al logo frente a una tienda minorista de Lululemon en Wuhan, provincia de Hubei, China, 27 de febrero de 2026.

Cheng Xin | Getty Images

Lululemon ofreció una perspectiva débil para 2026 el martes, ya que aranceles, mayores gastos y una dramática batalla por poder con su fundador afectan sus resultados.

La guía de la compañía de ropa deportiva para el trimestre actual y el año fiscal fue menor de lo esperado en ingresos y ganancias.

Lululemon espera que las ventas del primer trimestre estén entre 2.400 y 2.430 millones de dólares, por debajo de las estimaciones de 2.470 millones, según LSEG. También anticipa que las ganancias por acción estarán entre 1,63 y 1,68 dólares, frente a las estimaciones de 2,07 dólares.

Para todo el año, Lululemon espera que las ventas estén entre 11.350 y 11.500 millones de dólares, por debajo de las expectativas de 11.520 millones. La orientación de ganancias de 12,10 a 12,30 dólares por acción también fue mucho más débil que las estimaciones de 12,58 dólares.

“El trabajo realmente está en marcha en términos de nuestro plan de acción, y estamos muy enfocados en la importancia de corregir el rumbo en varias áreas”, dijo la co-CEO interina Meghan Frank a CNBC en una entrevista. “Tenemos un nuevo director creativo, su primera línea se lanzará en el primer trimestre, estamos viendo algunos brotes verdes, diría, en el producto en ese período, así que estamos emocionados con el impulso que tenemos en esa línea. Hemos recibido una gran respuesta a algunas de nuestras activaciones de productos recientes, y también estamos reduciendo nuestro tiempo de lanzamiento al mercado.”

Durante el trimestre de vacaciones de Lululemon, la compañía superó las estimaciones tanto en ingresos como en ganancias, aunque Wall Street había reducido sus expectativas para ese período en los meses recientes.

Así fue el desempeño del minorista con sede en Vancouver en su cuarto trimestre fiscal en comparación con lo que anticipaba Wall Street, según una encuesta de analistas de LSEG:

• Ganancias por acción: 5,01 dólares vs. 4,78 dólares esperados
• Ingresos: 3.640 millones de dólares vs. 3.580 millones esperados

El ingreso neto de la compañía en el período de tres meses que terminó el 1 de febrero fue de 586,9 millones de dólares, o 5,01 dólares por acción, en comparación con 748,4 millones, o 6,14 dólares por acción, un año antes.

Las ventas aumentaron ligeramente a 3.640 millones de dólares, un 1% más que los 3.610 millones del año anterior.

Lululemon elevó su guía para el cuarto trimestre fiscal durante la conferencia ICR en Orlando a principios de este año, por lo que todos estaban atentos a la orientación para 2026 tras más de un año de bajo rendimiento.

El minorista, siempre considerado una marca premium que rara vez ofrecía promociones, había estado apoyándose en descuentos para impulsar las ventas y mover inventario. La compañía ahora está trabajando para reducir esa estrategia este año, dijo Frank. Lululemon espera que esta medida afecte las ventas a corto plazo, pero que eventualmente la lleve a un negocio de precios completos, agregó.

Mientras tanto, enfrenta varias presiones en sus resultados. Los aranceles más altos y el fin de la exención de mínimos continúan siendo un costo importante para la compañía.

Este año, Lululemon espera que los aranceles le cuesten 380 millones de dólares, frente a 275 millones del año pasado, en términos brutos. Tras las medidas de mitigación, se espera que el impacto neto sea de 220 millones en 2026, frente a 213 millones en 2025.

Lululemon ha estado negociando con proveedores y tomando otras acciones para reducir su exposición a los aranceles, pero no está aumentando los precios para compensar los costos adicionales, especialmente porque en los últimos meses ha dependido de promociones para impulsar las ventas. La marca ya tenía precios en el extremo alto del mercado antes de los aumentos arancelarios del presidente Donald Trump el año pasado, lo que le dejó menos herramientas para compensar los aranceles, especialmente ante la fuerte competencia y una desaceleración en el mercado de ropa deportiva.

El año pasado, la compañía aumentó los precios en algunos artículos seleccionados. Los compradores todavía responden favorablemente, pero por ahora no hay planes de aumentar esos precios, dijo Frank.

Más allá de los aranceles, la compañía también enfrenta mayores gastos en marketing, mano de obra, incentivos y costos relacionados con su batalla por poder con el fundador Chip Wilson. Wilson, el mayor accionista independiente de Lululemon, ha presionado a la compañía para que haga cambios en su consejo de administración y la ha criticado por perder de vista su visión creativa.

Justo antes de publicar sus resultados, Lululemon anunció que incorporaría al ex CEO de Levi Strauss, Chip Bergh, a su consejo de administración. Bergh no fue uno de los candidatos propuestos por Wilson, pero tiene una considerable experiencia en empresas públicas y pasó aproximadamente 13 años como CEO de Levi’s. Durante su mandato, Levi comenzó a seguir una estrategia de venta directa más rentable y las ventas aumentaron alrededor del 30%.

Como parte del anuncio, Lululemon dijo que el miembro del consejo David Mussafer, socio gerente y presidente de la firma de capital privado Advent, no se presentará a la reelección en la próxima reunión de accionistas de 2026 al finalizar su mandato de tres años. El anuncio representa una victoria para Wilson, quien ha criticado públicamente a Mussafer. En una carta a los accionistas el mes pasado, Wilson señaló que Mussafer supervisaba el proceso de entrevistas del consejo para candidatos potenciales en un momento en que él mismo estaba en proceso de elección, creando un posible conflicto de intereses.

Una fuente familiarizada con el asunto dijo que Wilson había pedido a Mussafer que dimitiera del consejo porque carece de liderazgo independiente, entre otros problemas.

Mussafer no respondió de inmediato a una solicitud de comentario.

Antes del anuncio de resultados, Wilson emitió un comunicado diciendo que los accionistas evaluarán “críticamente” cualquier afirmación de éxito o mejora de Lululemon cuando se publiquen los resultados.

“El problema central en lululemon es uno con el que la compañía ha luchado durante años: existe una desconexión entre su motor creativo y la comprensión del consejo sobre cómo el poder de la marca y la excelencia del producto impulsan la fortaleza cultural, la durabilidad de los márgenes y el valor a largo plazo para los accionistas”, dijo.

Lululemon se negó a comentar.

Mientras partes del negocio de Lululemon siguen creciendo, principalmente en China y en otras regiones internacionales, que representan una fracción de los ingresos totales, las ventas en su región más grande, las Américas, no han crecido en aproximadamente dos años, y Lululemon espera otro año de caídas en 2026.

La compañía dijo que espera que las ventas en las Américas disminuyan entre el 1% y el 3% en 2026.

Mientras tanto, se espera que las ventas en China crezcan alrededor del 20%, y en el resto del mundo en un porcentaje de un solo dígito medio.