Tuowei Information | ¿Precio de acciones fluctúa, ¿punto de inflexión de ganancias aparece?

¿Por qué la reducción de altos ejecutivos y la venta de acciones por parte de AI en un punto de inflexión de beneficios generan preocupación en el mercado?

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Autor/El aguacate bajo las estrellas

Editor/La estrella del espinaca

Maquetación/La ciruela bajo las estrellas

Recientemente, la acción de #Tuowei Information (002261) ha mostrado una tendencia clara de “primero una oscilación al alza, luego una corrección en niveles altos”.

El 30 de enero de 2026, la compañía divulgó un pronóstico de resultados para 2025, estimando un beneficio neto atribuible a la matriz de aproximadamente 50-75 millones de yuanes, logrando revertir pérdidas del año anterior. Como resultado, el precio de sus acciones comenzó a subir. Sin embargo, un mes después, el 6 de marzo, la compañía anunció que la publicación del informe anual de 2025 se retrasaría hasta el 19 de marzo, además de que varios altos ejecutivos y accionistas estaban vendiendo acciones en masa, lo que generó preocupación en el mercado y provocó una corrección en niveles altos.

Fuente: Oriental Wealth Net - Tuowei Information (hasta el 13 de marzo de 2026)

¿Pero qué hay detrás de esta mezcla de alegría y preocupación?

1. Transformación difícil, ingresos a corto plazo bajo presión

En términos de escala de ingresos, en el tercer trimestre de 2025, Tuowei reportó ingresos totales de aproximadamente 2,078 millones de yuanes, una caída de casi 30% en comparación con el mismo período del año anterior. En general, desde 2025, los ingresos de la compañía han mostrado una tendencia a la baja, principalmente debido a su proceso de transformación y ajuste de negocios.

Fuente: Tonghuashun iFinD - Ingresos totales

Antes de 2022, la principal línea de negocio era servicios en la nube de software, servidores de marca propia nacionales y hardware de PC, además de juegos móviles, siendo los servicios en la nube la mayor fuente de ingresos.

A partir de 2023, el negocio de hardware empezó a destacar, ocupando cada vez más la primera posición en ingresos. En 2024, la proporción de ingresos por hardware superó el 50%, alcanzando el 50.44%. Sin embargo, el hardware tiene una clara desventaja: bajo margen de ganancia. Comparando, en 2024, el margen bruto del software fue aproximadamente 18.12%, mientras que el del hardware fue solo 6.76%, casi la tercera parte. Bajo esta estructura de negocio, en 2024, Tuowei mostró un típico estado de “crecimiento en ingresos sin aumento en beneficios”.

Fuente: Tonghuashun iFinD - Estructura de ingresos

Desde 2025, la compañía ha iniciado una estrategia de ajuste, reduciendo activamente el hardware de bajo margen y enfocándose en software, servicios y alquiler de capacidad de IA, optimizando así su estructura de ingresos. En la primera mitad de 2025, la proporción de ingresos por software volvió a situarse en el 72.71%, recuperando la primera posición. Pero otro efecto de estos ajustes es que los ingresos a corto plazo enfrentan presión.

2. Mejora en el margen bruto, pero aún en pérdidas

Con la reducción de negocios de bajo margen y el aumento de los de alto margen, el margen bruto de la compañía ha ido mejorando. En los primeros tres trimestres de 2025, el margen bruto total fue del 17.63%, un aumento de aproximadamente 10.54% respecto al año anterior. Analizando por trimestre, desde 2025, el margen bruto ha ido en ascenso en cada período.

Fuente: Tonghuashun iFinD - Margen bruto de ventas - Trimestre

Aunque el margen bruto ha mejorado, no es la principal causa de la recuperación de beneficios; la verdadera fuerza proviene de los “ingresos no recurrentes” de la compañía. En el informe semestral de 2025, se indica que aproximadamente 72.84 millones de yuanes de las ganancias por cambios en valor razonable corresponden a compensaciones por rendimiento (en 2015, la adquisición de Heyun Tian, con promesas de rendimiento de accionistas relacionados para 2016-2018, que finalmente no se cumplieron, y la compañía recuperó esas cantidades). Si se excluyen estos ingresos no recurrentes, la compañía seguiría en pérdidas. Según el pronóstico de resultados, en 2025, la pérdida neta ajustada sería de aproximadamente 30 a 55 millones de yuanes.

Además, la estrategia de transformación se centra en “IA x HarmonyOS”, pero tanto los servidores de IA como el ecosistema HarmonyOS tienen muchos participantes, y la competencia intensa puede dificultar la expansión de la cuota de mercado, además de que las guerras de precios podrían presionar los márgenes.

Actualmente, la compañía aún está en una etapa clave de transformación, y la rentabilidad de sus negocios principales necesita seguir mejorando, por lo que la transformación debe continuar.

Fuente: Informe semestral 2025 de Tuowei Information

3. En períodos sensibles, reducción de acciones por parte de accionistas y altos ejecutivos

Además del retraso en la publicación del informe anual, en momentos clave antes de su divulgación, la venta de acciones por parte de accionistas y altos ejecutivos, en momentos muy precisos, ha añadido incertidumbre y ha impactado en el precio de las acciones.

Según el anuncio de la compañía del 28 de noviembre de 2025, la implementación del plan de reducción de acciones por parte de accionistas y altos ejecutivos finalizó. El 9 de agosto de 2025, la compañía divulgó el plan de reducción, y hasta el 28 de noviembre de 2025, dicho plan expiró. Durante ese período, el accionista mayoritario Song Ying redujo su participación en un 0.7956%, y otros cuatro directivos y altos ejecutivos redujeron en porcentajes pequeños: 0.0026%, 0.0031%, 0.0029% y 0.0026%. Según el anuncio, estas reducciones no afectaron significativamente la estructura accionarial y fueron realizadas de forma conforme a las regulaciones. Sin embargo, en un contexto de beneficios en recuperación y precios en niveles altos, estas ventas generan inquietud en el mercado.

Fuente: Anuncio de Tuowei Information (29 de noviembre de 2025)

A corto plazo, con la mejora continua en la estructura de ingresos y la recuperación de beneficios en 2025, se espera que el precio de las acciones se estabilice. Además, con la publicación oficial del informe anual el 19 de marzo, se aclararán detalles de los resultados y los planes futuros, y si los beneficios principales superan las expectativas, el precio podría experimentar una nueva ola de oscilaciones al alza.

Nota: Este artículo no constituye ninguna recomendación de inversión. El mercado de valores conlleva riesgos, invierta con prudencia. Sin compra ni venta, no hay daño.