UBS advierte: Si el conflicto se prolonga, los mercados de valores mundiales podrían desplomarse un 30%

Investing.com- El estratega de UBS, Andrew Garthwaite, afirmó que los mercados bursátiles mundiales podrían seguir en una fase de consolidación a corto plazo, ya que el mercado enfrenta una alta incertidumbre y una amplia gama de posibles resultados macroeconómicos.

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UBS ha establecido el objetivo del índice MSCI Global Market para 2026 en 1.100 puntos, ligeramente por debajo de la estimación previa de 1.130 puntos. La nueva previsión, en comparación con el nivel actual del índice ACWI de 1.015,60 puntos, muestra un potencial de subida moderado, aunque con volatilidad persistente en el proceso.

UBS enfatiza que la dispersión de resultados potenciales es especialmente grande. En un escenario más optimista, una rápida resolución del conflicto en Oriente Medio junto con un crecimiento de productividad impulsado por la inteligencia artificial podría elevar el valor razonable del índice MSCI AC World a 1.280 puntos.

Por otro lado, si el conflicto dura tres meses o más sin mejoras en la productividad, el valor razonable podría caer a 700 puntos, lo que implica una caída de aproximadamente el 30% respecto al nivel actual.

“Incluso si el conflicto se resuelve rápidamente, todavía podemos estar subestimando el riesgo de interrupciones en la cadena de suministro (por ejemplo, ácido sulfúrico, combustible de aviación, gas licuado de petróleo en India)”, escribió el estratega en un informe.

Garthwaite señaló que varios factores adversos recientes están provocando que el mercado oscile en un rango. Los indicadores de riesgo y sentimiento siguen siendo excesivos; el indicador de preferencia de riesgo de UBS está en el percentil 15 de su rango de 10 años, mientras que las posiciones de inversores sistemáticos y autónomos son en su mayoría neutrales, en lugar de estar en una fase de ventas por capitulación.

Mientras tanto, los sectores defensivos como bienes de consumo básicos y farmacéuticas no han superado claramente al mercado general, lo que indica que el mercado aún no ha digerido completamente la posibilidad de una desaceleración económica. El mercado de materias primas también envía señales mixtas: los futuros del petróleo apuntan a una interrupción temporal, pero los rendimientos de los bonos han aumentado significativamente, lo que sugiere que los inversores podrían estar subestimando el riesgo inflacionario.

En este contexto, UBS señala varias variables clave a seguir. Dado el historial de correlación entre los precios del petróleo y el rendimiento del mercado durante shocks geopolíticos pasados, el precio del petróleo sigue siendo un factor central. La diferencia de crédito es otro indicador clave, que hasta ahora solo se ha ampliado ligeramente, indicando que las condiciones financieras enfrentan poca presión.

Las expectativas de inflación y el crecimiento salarial en EE. UU. también permanecen bajo control, lo que permite a la Reserva Federal ignorar las presiones de precios impulsadas por la energía a corto plazo, mientras que Europa enfrenta un entorno inflacionario más débil.

A largo plazo, UBS sigue viendo fundamentos estructurales que respaldan el mercado, especialmente el potencial de aumento en la productividad impulsado por la inteligencia artificial generativa a partir de 2028. Al mismo tiempo, la firma señala que, aunque las condiciones para una burbuja de mercado ya están presentes, la dinámica actual sigue siendo similar a una fase de consolidación, y no a una caída generalizada.