Bernstein sube el precio objetivo, las acciones de memoria se disparan por una sólida fijación de precios en el segundo trimestre

Investing.com - El miércoles, tras comentarios optimistas en la industria y la revisión al alza de los precios objetivo de los principales fabricantes de chips por Bernstein, las acciones de memoria subieron considerablemente. La firma de análisis elevó los precios objetivo de Samsung, SK Hynix y Micron Technology, argumentando que la tendencia de precios en el segundo trimestre fue mejor de lo esperado.

La firma indicó que actualmente se espera que “los precios de la memoria en el segundo trimestre de 2026 aumenten más de lo previsto”, y que no hay señales de que la oferta y la demanda se hayan equilibrado significativamente.

Las acciones de Samsung y SK Hynix cerraron en Seúl con ganancias del 7.5% y 8.9%, respectivamente, mientras que las de Micron subieron aproximadamente un 1% en las operaciones previas a la apertura.

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La encuesta de canales de Bernstein muestra que la demanda de los grandes proveedores de servicios en la nube sigue siendo fuerte, aunque la capacidad de compra ha aumentado, todavía existen restricciones en la oferta, y también hay escasez en segmentos como automoción e industrial, a pesar de los acuerdos a largo plazo.

Al mismo tiempo, la demanda de los consumidores ha sido mejor de lo esperado, ya que los compradores aceleraron las compras antes de que los precios subieran aún más, retrasando así la destrucción de la demanda. Esto ha permitido a los proveedores aumentar significativamente los precios, siendo la demanda de servidores la más fuerte — especialmente de los grandes proveedores de servicios en la nube — mientras que los fabricantes de teléfonos de gama baja enfrentan presión, y algunas empresas podrían experimentar una demanda debilitada debido a los aumentos de precios.

El analista Mark Li afirmó en un informe: “Los precios de HBM y algunos SKU de memoria serán más estables, pero que algunos productos experimenten aumentos cercanos al 100% en comparación con el segundo trimestre de 2026 sigue siendo una sorpresa alcista. Entre ambos, las señales de precios de NAND son más fuertes que las de DRAM.”

En este contexto, Bernstein elevó los precios objetivo de empresas clave. La firma aumentó el precio objetivo de Samsung de 140,000 won a 225,000 won, SK Hynix de 750,000 won a 1,150,000 won, y Micron de $330 a $510, manteniendo las calificaciones de “rendimiento superior al mercado” para las tres.

Micron publicará sus resultados del segundo trimestre tras el cierre del miércoles. Según datos de LSEG, los analistas esperan un crecimiento del 148% en ingresos interanual.

Bernstein también revisó significativamente al alza sus expectativas para 2026 y 2027, señalando que estas “están muy por encima del consenso del mercado”, ya que las expectativas actuales aún no reflejan completamente la fuerte tendencia de los precios de la memoria. La firma prevé que los precios de DRAM aumentarán aproximadamente un 47% en comparación trimestral, y los de NAND un 60%.

Li comentó: “Creemos que esto supera las expectativas de los compradores y presenta un riesgo alcista claro para los precios en el corto plazo.”

A principios de esta semana, el presidente del grupo SK, Chey Tae-won, afirmó que la escasez mundial de obleas de chips podría continuar hasta 2030.

Chey Tae-won dijo en la conferencia GTC de Nvidia: “La inteligencia artificial realmente requiere una gran cantidad de HBM. Una vez que fabricas HBM… tenemos que usar muchas obleas. Por lo tanto, necesitamos tiempo para aumentar la producción de obleas, al menos cuatro o cinco años. La escasez actual podría durar hasta 2030, por lo que estimamos que la escasez de obleas superará el 20%.”

Añadió que SK Hynix está tomando medidas para estabilizar los precios de DRAM.

De cara al futuro, Bernstein espera que los precios sigan subiendo durante todo 2026, aunque el ritmo de aumento se desacelerará en la segunda mitad del año, alcanzando su pico en la primera mitad de 2027. Luego, se prevé una caída cíclica, a medida que nuevas ofertas (especialmente de China) entren en el mercado, junto con mejoras tecnológicas y aumento de la capacidad en nuevas salas limpias, lo que llevará a una caída adicional de los precios a finales de 2027 y en 2028.

Li afirmó: “Este ciclo será sin duda más fuerte, pero podría durar más de lo que esperábamos. La demanda de inteligencia artificial puede mantenerse en aumento durante un tiempo, pero los beneficios y el valor en libros récord solo se verán en una escasez severa. No asumimos que la escasez durará para siempre, especialmente considerando el gasto de capital récord y la mayor expansión en China.”