Las probabilidades de una subida de tasas de la Reserva Federal para junio ahora son más altas que las posibilidades de un recorte de tasas

Algo inusual está sucediendo: La Reserva Federal ahora tiene más probabilidades de subir las tasas este verano que de recortarlas. El Rastreador de Probabilidad de Mercado de la Fed de Atlanta muestra que las probabilidades de un aumento de tasas son del 19.2%, mientras que las de una reducción son del 17.3%. Esto representa un cambio brusco respecto a donde estaban estas probabilidades a finales de febrero, antes de que comenzara la guerra entre EE. UU. e Irán. El 27 de febrero, la probabilidad de una reducción de tasas era del 39.7%, mientras que las posibilidades de un aumento estaban en cifras de un solo dígito, según el rastreador. “Hace un mes, nadie habría creído esto”, escribió Ryan Detrick, estratega jefe de mercado en Carson Group, en una publicación en X el martes. Detrick dijo a CNBC el miércoles que “la guerra y el aumento en los precios de las commodities en general han impulsado las probabilidades de un aumento de tasas. Al mismo tiempo, hemos visto preocupaciones por la inflación incluso antes de que comenzara la guerra.” Los precios del petróleo han subido considerablemente desde que empezó la guerra, lo que ha generado preocupación entre algunos economistas sobre la estanflación. Esto ocurre cuando una economía presenta alta inflación y crecimiento débil. Los datos publicados el miércoles aumentaron esas preocupaciones. El índice de precios al productor, que mide una cesta amplia de precios mayoristas, subió en febrero un 0.7%. El PPI también aumentó un 3.4% en términos anuales. Las presiones inflacionarias, combinadas con un mercado laboral débil y el aumento en los precios del petróleo, podrían llevar a la Fed a subir las tasas de interés. La Fed aumentó las tasas por última vez en su reunión de julio de 2023, con la esperanza de frenar la inflación tras el Covid. La FOMC recortó las tasas tres veces en 2025, en 25 puntos básicos cada una, y el año terminó con tasas en el rango del 3.5%-3.75%. La Fed decidió mantener las tasas estables en enero y también el miércoles, con algunos comentarios que generaron preocupaciones sobre la inflación. “A corto plazo, los precios más altos de la energía impulsarán la inflación general, pero es demasiado pronto para conocer el alcance y la duración de los posibles efectos en la economía”, dijo el presidente Jerome Powell en una rueda de prensa el miércoles. “Estamos equilibrando estos dos objetivos en una situación donde los riesgos para el mercado laboral son a la baja, lo que justificaría tasas más bajas, y los riesgos para la inflación son al alza, lo que podría justificar tasas más altas o no recortes en absoluto”, añadió Powell. “Así que estamos en una situación difícil, y sentimos que nuestro marco nos llama a equilibrar los riesgos, y creemos que donde estamos ahora está justo en ese límite, en el límite superior de lo restrictivo versus lo no restrictivo.” ¿Problemas para el oro? Un aumento de tasas de la Fed, aunque a menudo beneficioso para las acciones, podría representar riesgos para las commodities. Wall Street esperaba que la guerra entre EE. UU. e Irán impulsara los precios del oro, pero la inflación y los aumentos de tasas de la Fed como resultado del conflicto compensarían esas ganancias, dijo la analista de Goldman Sachs Amy Gower. “[S]i la Fed no puede ignorar el aumento en los precios del petróleo y vemos una pausa en los recortes o incluso aumentos, la situación para el oro podría volverse más desafiante”, señaló Gower. Sin embargo, Gower y Detrick siguen siendo optimistas respecto al oro y esperan que los precios superen cómodamente los $5,000 en la segunda mitad de 2026. En cuanto a sectores a seguir, Detrick dijo que tecnología, industriales, materiales y “partes de energía” tendrán un mejor desempeño con la aceleración económica provocada por los aumentos de tasas.