Jingvest Development está planificando la escisión del negocio de bienes raíces, se espera que constituya una reorganización de activos importantes

Periodista Zhang Yifan

El 15 de marzo por la noche, Jingtou Development (600683) anunció que está planificando la transferencia de activos y pasivos relacionados con su negocio principal de desarrollo inmobiliario. Se espera que la transacción constituya una reestructuración importante de activos y que las acciones de la compañía permanezcan sin suspensión. Desde principios de año, el precio de las acciones de Jingtou Development se ha duplicado.

El anuncio indica que la parte adquirente de los activos relacionados será Beijing Infrastructure Investment Co., Ltd., la accionista mayoritaria de Jingtou Development, y que la transacción se realizará mediante pago en efectivo. Según un estudio preliminar y cálculos de Jingtou Development, se estima que esta operación constituirá una reestructuración importante de activos y una transacción vinculada.

“Este asunto todavía está en fase de planificación, los detalles específicos como el alcance de la transacción y el precio aún no están finalizados, y las partes aún no han firmado ningún acuerdo. El plan de la transacción aún requiere mayor análisis y negociaciones”, afirmó Jingtou Development. La compañía también señaló que, si la operación se realiza con éxito, sus ingresos operativos y su tamaño total de activos disminuirán, lo que probablemente mejorará su ratio de endeudamiento y optimizará su estructura de activos.

Actualmente, el negocio inmobiliario es el principal de Jingtou Development. La compañía se centra en propiedades ferroviarias basadas en el modelo TOD (desarrollo orientado al transporte público), desarrollando y vendiendo principalmente proyectos propios, con la gestión y alquiler de propiedades en propiedad como actividades complementarias. Desde que lanzó su primer proyecto TOD en 2011, Jingtou Development ha invertido y desarrollado varios proyectos de propiedades ferroviarias en Beijing, como Xihuafu y Park Yuefu, con un desarrollo total que supera los 5 millones de metros cuadrados.

El reciente pronóstico de resultados revela que Jingtou Development ha incurrido en pérdidas durante tres años consecutivos, y la compañía estima que su beneficio neto atribuible a los accionistas en 2025 será una pérdida de entre 1.025 y 1.23 mil millones de yuanes. La pérdida prevista se atribuye al aumento en los gastos por intereses capitalizados en proyectos inmobiliarios y a la provisión de deterioro de activos en algunos proyectos, conforme a las normas contables de la empresa.

En los últimos dos años, Jingtou Development ha cambiado su enfoque en el negocio inmobiliario hacia la entrega y la reducción de inventarios. Durante este período, no ha añadido nuevos proyectos inmobiliarios, y en 2025, la superficie de construcción iniciada se redujo en un 86,73% respecto al año anterior, a solo 24,200 metros cuadrados. Sin embargo, la superficie terminada aumentó un 143,74% en comparación con el año anterior. En 2025, las ventas firmadas alcanzaron los 2,998 millones de yuanes, lo que representa una caída del 44,48% respecto al año anterior.

En cuanto a la deuda, al 30 de junio de 2025, la ratio de endeudamiento de Jingtou Development era del 90,54%, lo que supone un aumento de 2,74 puntos porcentuales respecto al inicio del período. Sin embargo, la compañía enfatiza que los fondos de preventa de sus proyectos continúan siendo recuperados, que la calidad general de sus activos es buena y que el riesgo operativo está bajo control. La empresa afirma que tiene la capacidad de pagar sus obligaciones a vencimiento.

En los últimos dos años, las empresas inmobiliarias que cotizan en A-shares han iniciado una ola de desinversiones en sus negocios inmobiliarios, siendo las empresas estatales las principales protagonistas. Empresas como China Communications Construction, JinTuo Chengkai y Gree Real Estate han llevado a cabo operaciones similares, vendiendo activos relacionados con el desarrollo inmobiliario para centrarse en servicios de gestión de propiedades, gestión de activos, operación urbana y otros negocios ligeros, o incursionando en nuevos sectores como exenciones fiscales, energías renovables y manufactura de alta gama.

En casos anteriores, el mercado de capitales generalmente ha respondido positivamente a las operaciones de desinversión en el sector inmobiliario. Sin embargo, cabe destacar que desde principios de año, el precio de las acciones de Jingtou Development se ha duplicado. La compañía también publicó un aviso de fluctuación anormal en el precio de sus acciones el 15 de marzo, confirmando que, además de la operación mencionada, no existen otros asuntos importantes o riesgos que deban ser divulgados y que aún no hayan sido revelados.