¿De qué manera las decisiones empresariales de AI · Cao Kejian han contribuido al ascenso de KaiShan Co., Ltd.?

Texto | Dong Wuying

Desde 2026, en menos de tres meses, el mercado de acciones A ha visto aparecer una gran cantidad de acciones que se han duplicado en valor, siendo KaiSh Co., Ltd. una de ellas. Como líder mundial en la industria de compresores, KaiSh ha mantenido un perfil relativamente discreto en el mercado de capitales durante mucho tiempo. Pero al comenzar 2026, el precio de sus acciones subió rápidamente; hasta el cierre del 16 de marzo, la ganancia en el año alcanzó un 139.72%, y su valor de mercado llegó a superar los 37 mil millones de yuanes en su punto máximo. Luego, experimentó una ligera corrección, cerrando el 16 de marzo con un valor de mercado de 32.2 mil millones de yuanes.

Con el aumento en el precio de las acciones y el valor de mercado, el controlador real, Cao Kejian, experimentó un incremento espectacular en su patrimonio.

Hace 28 años, cuando Cao Kejian tomó las riendas de KaiSh, esta solo era una pequeña fábrica con pérdidas. Tras 28 años de rápido desarrollo, KaiSh se ha convertido en un líder del sector con un valor de mercado superior a 30 mil millones de yuanes. ¿Qué historias empresariales se esconden tras este éxito?

28 años de emprendimiento: de una pequeña fábrica con pérdidas a un líder en compresores de 30 mil millones

Al revisar la historia, el crecimiento de KaiSh, con un valor de mercado superior a 300 mil millones, se debe a varias decisiones clave del personaje central, Cao Kejian.

Tras graduarse en la especialidad de maquinaria en la Universidad de Zhejiang (actual Universidad de Zhejiang Industrial), Cao Kejian fue asignado a la fábrica de maquinaria del Grupo Juhua, una empresa estatal local en Zhejiang. Comenzó como trabajador común, pasó a ser técnico y, con el tiempo, ascendió a cargo de liderazgo en la empresa. Pero en 1992, Cao tomó una decisión importante: renunciar a la seguridad del empleo estable y comenzar su propio negocio.

Tras renunciar, Cao continuó en el sector de fabricación de maquinaria. Fundó una empresa llamada Quzhou Rock Drilling Machine Accessories Factory, que producía tanques de almacenamiento de gas para la fábrica estatal de perforadoras de Quzhou.

En 1994, en base a esa fábrica, varias empresas estatales de Zhejiang iniciaron la creación de KaiShan Co., Ltd., aunque su gestión no fue prometedora. Para 1998, KaiSh ya comenzaba a registrar pérdidas. Según informes de medios, en ese momento la empresa tenía pérdidas mensuales de más de 400,000 yuanes.

En ese momento, Cao y la fábrica de accesorios, que ya había cambiado su nombre a Quzhou Hengjian Pressure Vessel Manufacturing Co., Ltd., tomaron otra decisión crucial: adquirir KaiSh.

En septiembre de 1998, Cao invirtió 19.1592 millones de yuanes para adquirir el 40% de las acciones estatales de KaiSh, convirtiéndose en el mayor accionista. Durante los siguientes más de diez años, Cao continuó comprando otras participaciones en KaiSh, hasta convertirse en su accionista mayoritario.

Tras tomar el control de KaiSh, Cao implementó una reforma de tres años que permitió a esta antigua fábrica de maquinaria salir gradualmente de la crisis de pérdidas. Pero eso no fue suficiente; la empresa necesitaba encontrar nuevas vías de desarrollo.

En 2004, los productos principales de KaiSh seguían siendo perforadoras, cuyo núcleo era el compresor de aire de pistón. Sin embargo, en ese momento, los países de Europa y Estados Unidos ya producían compresores de tornillo con mayor eficiencia, menor ruido y mayor estabilidad. Ante esta situación, Cao tomó una decisión decisiva: apostar por compresores de tornillo más avanzados.

Con esta nueva dirección, surgió otro problema clave: ¿de dónde obtener la tecnología? En ese momento, la tecnología central de los compresores de tornillo estaba en manos de empresas extranjeras. La primera idea de Cao fue importar tecnología. Contactó a una empresa estadounidense para solicitar la transferencia, pero fue rechazada de inmediato.

Justo cuando la idea de importar tecnología fracasó, un proyecto del Plan Nacional 863 de la Universidad Jiaotong de Xi’an sobre compresores de tornillo le dio nuevas esperanzas. Los compresores de tornillo son el núcleo de los compresores de aire. En septiembre de 2005, KaiSh firmó un acuerdo de cooperación con la Universidad Jiaotong de Xi’an para desarrollar el proyecto de compresores de tornillo, iniciando así una nueva etapa de investigación y desarrollo autónomo.

Solo un año después, KaiSh fabricó su primer compresor de tornillo, logrando la sustitución de importaciones y convirtiéndose rápidamente en líder nacional del sector por su relación calidad-precio.

En este proceso, Cao también inició un plan de varios años para atraer talento de élite mundial.

Ya en 2003, KaiSh se convirtió en proveedor de componentes para Quincy Compressors de EE. UU., y Cao conoció al ingeniero jefe de Quincy, Dr. Tang Yan. Este ingeniero, graduado en la Universidad Jiaotong de Xi’an y con doctorado en el extranjero, era un talento destacado en la industria de compresores de aire. Durante su trabajo en Carrier en EE. UU., diseñó una línea de tornillo patentada, conocida como la “línea de Tang”, que mejoraba significativamente el rendimiento y la eficiencia del compresor, reduciendo el consumo de energía.

Ansioso por atraer talento, Cao decidió incorporar a Tang Yan a KaiSh. Sin embargo, el proceso no fue fácil. En ese momento, KaiSh aún estaba en sus primeros pasos y la brecha con los gigantes extranjeros era grande. En una entrevista, Tang Yan describió su primera impresión de KaiSh como “antigua y desordenada”. Pero, con el rápido desarrollo de KaiSh, la transformación de esta líder nacional en compresores fue vertiginosa, mostrando un potencial cada vez mayor.

Para atraer a este talento, Cao también hizo grandes esfuerzos. Viajó varias veces a Rugao, en Jiangsu, y encontró a su padre, Tang Chengjun, a quien movilizó y le prometió: si Tang Yan se unía, KaiSh le transferiría 500,000 acciones. En junio de 2009, Tang Yan se incorporó a KaiSh, y Cao le vendió 500,000 acciones a 4 yuanes cada una, a un precio muy bajo.

Tras la salida a bolsa de KaiSh, el valor de las acciones de Tang Chengjun aumentó considerablemente. Hasta el 14 de noviembre de 2023, Tang había vendido acciones por más de 25 millones de yuanes, pero aún mantenía 711,900 acciones (tras una ampliación de capital mediante reservas).

Con la incorporación de Tang Yan y otros talentos, KaiSh experimentó un rápido crecimiento, expandiendo su línea de productos desde compresores de tornillo hasta compresores de aceite, compresores sin aceite, compresores de gases y procesos, equipos de tratamiento de aire y gases, productos de vacío, compresores móviles, ventiladores, compresores de hidrógeno, y entrando en el sector de energía geotérmica, una nueva fuente de energía renovable.

En los últimos años, con avances en energía geotérmica, el precio de las acciones de KaiSh ha subido rápidamente, convirtiéndola en un gigante cotizado por más de 100 mil millones, con un valor de mercado reciente que supera los 30 mil millones de yuanes.

Escasez energética impulsada por AI, abriendo nuevas oportunidades en energía geotérmica

En 2026, en menos de tres meses, el precio de las acciones de KaiSh ha subido un 139.72% (hasta el cierre del 16 de marzo). La razón principal de este aumento tan acelerado radica en los avances en su negocio de energía geotérmica.

Aunque parecen dos campos muy diferentes, la compresión de gases y la generación de energía geotérmica están estrechamente relacionadas. La compresión de gases y la expansión en generadores de expansión comparten principios similares: la compresión de gases y su expansión para realizar trabajo y generar electricidad.

El primer equipo de generación de energía desarrollado por KaiSh fue utilizado en la generación de energía residual en China. Después de más de cinco años, en 2016, KaiSh comenzó a expandirse internacionalmente en energía geotérmica, adquiriendo la compañía singapurense OTP, que le otorgó derechos exclusivos para desarrollar el proyecto geotérmico SMGP en Indonesia. Ese mismo año, KaiSh también adquirió el 51% de Turawell, una empresa húngara de energía geotérmica. Por ello, 2016 se considera el “año cero” de la energía geotérmica de KaiSh.

En septiembre de 2019, la primera fase del proyecto SMGP en Indonesia entró en operación comercial estable, marcando un nuevo avance en su negocio geotérmico. Además, el éxito en Indonesia le permitió a KaiSh obtener el derecho de desarrollar el proyecto geotérmico Sosian Menengai en Kenia. Este proyecto comenzó en octubre de 2021 y entró en operación comercial en noviembre de 2023.

Según el informe anual de 2024, los ingresos por energía geotérmica de KaiSh alcanzaron los 798 millones de yuanes, representando el 18.84% del total de ingresos, con un margen bruto del 49.44%, muy superior a su negocio tradicional de compresores. La subsidiaria de energía geotérmica, KS ORKA, reportó ingresos de 771 millones de yuanes y una ganancia neta de 121 millones en 2024.

Actualmente, la energía geotérmica se ha convertido en la segunda curva de crecimiento de KaiSh, pero lo que realmente ha impulsado la explosión en el precio de sus acciones ha sido su avance en el mercado estadounidense.

Al hablar del mercado geotérmico en EE. UU., no se puede dejar de mencionar la industria más en auge en los últimos años: la inteligencia artificial (AI). Como la región líder mundial en AI, el auge de esta industria en EE. UU. ha generado una enorme demanda energética, exigiendo una mayor capacidad de generación eléctrica. Actualmente, EE. UU. está ampliando su capacidad de generación principalmente con gas natural, aunque también se están desarrollando rápidamente la energía nuclear, solar y eólica.

Por ello, desde 2025, muchas empresas que producen transformadores, motores, turbinas de gas natural y componentes relacionados con la energía eólica en EE. UU. han visto un auge en sus resultados y en el valor de sus acciones.

La energía geotérmica también es una de las principales fuentes de energía promovidas en EE. UU. El país tiene la mayor capacidad instalada de energía geotérmica en el mundo. En la segunda mitad de 2025, la Casa Blanca emitió una orden ejecutiva que incluyó por primera vez a la energía geotérmica en la lista de “infraestructura prioritaria” a nivel nacional, facilitando permisos para centros de datos de AI y sus instalaciones de suministro energético, además de ofrecer préstamos, exenciones fiscales y acuerdos de compra de energía.

KaiSh comenzó a expandirse en EE. UU. en energía geotérmica desde temprano, estableciendo la plataforma Open Mountain Energy, LLC (OME) para el desarrollo de energías renovables en Norteamérica. Según el informe semestral de 2025, KaiSh opera en EE. UU. dos pequeños proyectos geotérmicos: Wabuska (3 MW) y Star Peak (12.5 MW), además de tener en construcción Wabuska fase 2, Bottlerock, Star Peak fase 2 y Fish Lake.

El 6 de marzo de este año, OME firmó un acuerdo de colaboración con Power Planet, Inc., una empresa de desarrollo de energía geotérmica mejorada en EE. UU., para desarrollar conjuntamente recursos de energía geotérmica mejorada en la zona de Humboldt House, Nevada. La tecnología de energía geotérmica mejorada permite extraer energía de zonas profundas, con un gran potencial de desarrollo, acelerando así el crecimiento del negocio geotérmico en EE. UU.

En general, los analistas de mercado consideran que el negocio de energía geotérmica en EE. UU. de KaiSh tiene un gran potencial, confiando en que, con tecnología madura y ventajas en relación calidad-precio, y con el apoyo de políticas, podría experimentar un crecimiento explosivo. Sin embargo, actualmente, su participación en EE. UU. es pequeña, y su impacto en los ingresos totales es limitado. Además, los proyectos geotérmicos tienen ciclos largos y su progreso presenta incertidumbres, por lo que aún se necesita verificar su desarrollo futuro.

En resumen, en sus 28 años de historia, KaiSh ha establecido una posición de liderazgo en el sector de compresores y ha comenzado a desarrollar una segunda curva de crecimiento en energía geotérmica, que actualmente avanza de manera estable. De cara al futuro, será interesante seguir si KaiSh, como líder en compresores, podrá lograr avances adicionales gracias a su negocio de energía geotérmica.