La tecnología avanzada como protagonista, una "verdadera reestructuración" con una nueva valoración

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Fuente: Beijing Business Daily

El entusiasmo por fusiones y adquisiciones en el mercado A continúa en aumento. Datos estadísticos muestran que, hasta el 15 de marzo, las empresas del mercado A han divulgado 1070 planes de fusiones y adquisiciones en lo que va del año, un aumento del 16.3% respecto al mismo período del año pasado.

Bajo la guía de políticas y el impulso de la industria, la tecnología dura es la protagonista indiscutible de la ola de fusiones y adquisiciones. “Reforzar, extender y mejorar la cadena” es la expectativa para las reestructuraciones de empresas que apuestan por tecnología dura, pero solo una “verdadera reestructuración” basada en lógica industrial y valoración razonable puede renovar completamente a las empresas cotizadas y ganar la confianza del mercado de capitales.

La aparición de esta ola de fusiones y adquisiciones no es casualidad. En el primer año del “Quinceo Quinto Plan”, la transformación del impulso del desarrollo económico entra en una etapa clave, y el mercado de capitales tiene un significado más tangible en el apoyo al desarrollo de nuevas capacidades productivas.

El diseño de alto nivel muestra claramente la actitud de apoyo a la industria de tecnología dura. El informe de trabajo del gobierno señala que se fortalecerá el servicio financiero en toda la cadena y ciclo de vida de la innovación tecnológica, y en áreas clave de tecnología central, se implementará de manera regular un “canal verde” para financiamiento en bolsa y fusiones y adquisiciones, apoyando la innovación mediante financiamiento tecnológico.

La implementación continua de políticas como “1+6” y las seis reglas de fusiones y adquisiciones en el mercado de ciencia y tecnología, junto con la publicación de un plan para profundizar la reforma del mercado de emprendimiento, muestran que las políticas de beneficios para el desarrollo de nuevas capacidades productivas en el mercado de capitales están llegando en masa, consolidando la posición de la tecnología dura en el centro.

Desde chips hasta inteligencia artificial, desde biomedicina hasta nuevos materiales, cada vez más “dinero inteligente” fluye hacia industrias estratégicas emergentes. En comparación con el pasado, en esta ola de fusiones y adquisiciones, las empresas cotizadas prefieren activos de “tecnología dura” con altas barreras tecnológicas, liderazgo en tecnología central y amplias perspectivas de aplicación.

Desde la lógica industrial, la “verdadera reestructuración” busca “reparar, fortalecer y extender la cadena”. Especialmente en áreas como semiconductores y manufactura de alta gama, que requieren superar tecnologías “claves”, las fusiones y adquisiciones son una vía rápida para que las empresas complementen las deficiencias en la cadena industrial.

Sin embargo, no todas las fusiones y adquisiciones tienen un significado positivo. Para transformar y mejorar la calidad y eficiencia, las empresas cotizadas necesitan “verdadera reestructuración” con alto contenido tecnológico. La “verdadera reestructuración” no solo busca mejorar los informes financieros a corto plazo, sino que requiere una “verdadera colaboración” en estrategia, generando efectos de sinergia industrial de “1+1=2” a mediano y largo plazo.

Por lo general, las fusiones y adquisiciones con objetivos que tienen fuerte sinergia con la actividad principal de la empresa cotizada pueden “reparar, fortalecer y extender la cadena”. Si solo se persiguen conceptos de moda mediante adquisiciones transfronterizas sin criterio, probablemente sean “falsas reestructuraciones”.

Además, la “verdadera reestructuración” en la valoración de la transacción debe ser razonable. Debido a las características de activos ligeros, alto crecimiento y alto riesgo de las empresas de tecnología dura, siempre existen disputas sobre la valoración. Pero en las transacciones del mercado de capitales, si la valoración se aleja de los fundamentos y se otorgan precios excesivos para seguir tendencias, no solo se arriesga a grandes deterioros en el goodwill, sino que también puede agotar las futuras ganancias para los accionistas.

Al eliminar la tendencia a aprovechar tendencias y las reestructuraciones engañosas, la autenticidad de las fusiones y adquisiciones aumenta naturalmente. Por un lado, se mejora la tolerancia hacia las fusiones y adquisiciones de empresas de tecnología dura, y por otro, se aplica una estricta supervisión a las “falsas reestructuraciones” que intentan engañar. Entre la relajación y la restricción, el valor de la “verdadera reestructuración” se eleva rápidamente.

De hecho, los criterios para juzgar una “verdadera reestructuración” son simples: después de completada, si la empresa cotizada, el objetivo de la transacción y los inversores pueden beneficiarse mutuamente, será una “verdadera reestructuración” exitosa.