Las acciones estadounidenses cierran a la baja después de la decepción en empleos, pero superan a sus pares globales en la primera semana de la guerra de Irán

Puntos clave

• Mientras las acciones de EE. UU. cayeron el viernes debido a datos de empleo decepcionantes, el impacto de la guerra en Irán ha sido relativamente benigno esta semana.
• Los precios del petróleo alcanzaron su nivel más alto desde abril de 2024, con el crudo WTI superando los $90 por barril.
• Las acciones europeas tuvieron la peor semana desde el inicio de la guerra en Ucrania, mientras que las acciones asiáticas registraron su peor semana desde la pandemia.

Las acciones de EE. UU. cayeron el viernes por datos de empleo más débiles de lo esperado y por la disminución de las esperanzas de un fin rápido de la guerra en Irán, lo que reavivó las inquietudes. Sin embargo, han superado a sus pares europeos y asiáticos desde el comienzo del conflicto el fin de semana pasado.

El índice Morningstar US Market cerró con una caída del 1.4% el viernes y del 2.2% en la semana. El índice S&P 500 bajó aproximadamente un 1.3% en el día, mientras que el Nasdaq 100, enfocado en tecnología, perdió un 1.6%.

Sorprendentemente, los débiles datos de empleo reavivaron los temores de un mercado laboral estancado, en un momento en que la guerra en Irán ha alimentado preocupaciones sobre la inflación.

Los datos de nóminas no agrícolas mostraron que la economía de EE. UU. perdió inesperadamente 92,000 empleos en febrero, mientras que la tasa de desempleo subió a 4.4%, aumentando las preocupaciones de una desaceleración en el mercado laboral.

Los datos de nóminas fueron un “chapuzón de agua fría para los inversores que asumían que la economía estadounidense podría salir ilesa tanto de la revolución de productividad de la IA como de los caprichosos zigzags de la política gubernamental,” escribe Peter Graf, director de inversiones en Amova Asset Management Americas. Señala que, con un shock de oferta en los mercados de petróleo “parece probable que los precios suban más, y las preocupaciones de estanflación al estilo 2022 volverán a primer plano.”

Informe de empleo de EE. UU. de febrero: caída de 92,000 en nóminas, mucho peor de lo esperado

Mientras tanto, al disminuir las esperanzas de un fin rápido de las hostilidades, el presidente Donald Trump dijo el viernes que no habría acuerdo para terminar la guerra entre EE. UU. e Israel en Irán sin la “rendición incondicional” de Teherán. La caída de las acciones europeas se aceleró tras el comentario en Truth Social.

Los precios del petróleo continuaron su ascenso, tras fuertes oscilaciones durante la semana, a medida que los inversores digieren cada vez más señales de que el cierre del estratégico estrecho de Hormuz podría durar semanas. El crudo Brent subió hasta un 9.7% el viernes, alcanzando los $94 por barril, su nivel más alto desde abril de 2024. El WTI subió un 13% hasta $91.

Entre las acciones individuales de EE. UU., la fabricante de chips Marvell Technology MRVL fue la que más destacó, subiendo un 18% tras reportar “resultados sólidos en el cuarto trimestre fiscal y una perspectiva aún mejor para los años fiscales 2027 y 2028,” según analistas de Morningstar.

Las acciones internacionales sufren más que las de EE. UU. ante la sensibilidad a los precios de la energía

“La economía de EE. UU. es independiente de la energía y no depende de grandes importaciones de petróleo y gas, a diferencia de Europa y Asia. Por ello, el dólar se ha fortalecido, mientras que las acciones estadounidenses han caído menos que en otros lugares y los rendimientos del Tesoro suben menos que en el Reino Unido,” dice Paul Jackson, estratega de mercados globales EMEA en Invesco.

El índice Morningstar Europe cayó nuevamente el viernes, registrando una pérdida semanal de más del 7% en dólares, su peor semana desde 2022.

Los mercados fluctuaron esta semana mientras los inversores digerían la guerra entre EE. UU., Israel y Irán, que estalló el fin de semana y escaló rápidamente a un conflicto regional, cortando exportaciones de energía y perturbando el tráfico marítimo y aéreo.

Con las economías de Asia Oriental muy dependientes de las importaciones de productos energéticos del Medio Oriente y tras un rally en el año anterior, las acciones de la región han sufrido las peores caídas entre las principales regiones. El índice Morningstar Asia cerró la semana con una caída del 5.2%, su peor rendimiento semanal desde los mínimos de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Las acciones de Corea han sido particularmente volátiles, ya que la intervención del gobierno en forma de un paquete de estabilización de 68 mil millones de dólares revertió más del 12% de las caídas durante la sesión del miércoles.

“En cuanto a los mercados bursátiles, creemos que EE. UU. es menos cíclico que Europa, lo cual es bueno si las economías están amenazadas,” dice Jackson de Invesco.

“Lo notable es que los índices de EE. UU. apenas se movieron esta semana,” dice Neil Wilson, estratega de inversiones en Saxo UK. “Sugiere que el enfoque principal está en los flujos de energía en el estrecho de Hormuz, que es principalmente un problema de Europa/Asia.”

¿Qué sigue?

Los inversores ahora observan de cerca los últimos desarrollos en Oriente Medio, incluyendo las continuas interrupciones en los flujos de energía, con analistas anticipando posibles nuevas oscilaciones.

“Se necesitaría algo especial para revertir el rumbo en este momento, algunos resultados sorprendentes de grandes nombres globales podrían ayudar, pero el sentimiento es difícil de cambiar y ahora está en modo cauteloso,” dice Michael Field, estratega jefe de mercados europeos en Morningstar.

El conflicto en curso y la probable subida de los precios de la energía también han elevado el espectro de la inflación, lo que lleva a los operadores a reconsiderar sus pronósticos de recortes en las tasas de interés de los bancos centrales.

Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. subieron esta semana, con el bono a 10 años subiendo ligeramente el viernes a 4.175%. Los precios del oro se mantuvieron en $5,088, luchando por mantener el impulso ante la disminución de las expectativas de recortes de tasas.

Los operadores del mercado monetario ahora esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en un total de 0.35 puntos porcentuales este año, frente a los 0.55 puntos de la semana pasada, según Reuters.

“Los inversores están reduciendo las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, ya que los mayores costos de energía amenazan con filtrarse a los consumidores y mantener elevadas las presiones de precios. Las acciones han sido volátiles en respuesta, con Europa soportando la mayor parte de la preocupación de los inversores,” dice Matt Britzman, analista senior de acciones en Hargreaves Lansdown.

James Gard y Sarah Hansen contribuyeron a esta historia.