El día de la Fed pone la inflación — y la liquidez de las criptomonedas — bajo el microscopio nuevamente

Con el petróleo en alza y la inflación persistente, la Reserva Federal está lista para mantener las tasas, pero una inclinación hawkish en los recortes de 2026 podría drenar la liquidez en dólares y empujar Bitcoin hacia soportes clave.

Resumen

• La inflación se mantiene por encima del objetivo y el petróleo ha subido más del 50% desde enero, dejando a Powell equilibrar los shocks de precios impulsados por la guerra contra mercados ya descontados para una pausa prolongada.
• Un “mantenimiento neutral” con solo un recorte en 2026 aún previsto encajaría en las expectativas y probablemente provocaría una caída en Bitcoin y otros activos de riesgo tras semanas de anticipación a la flexibilización.
• Un mantenimiento hawkish — proyecciones de inflación más altas, puntos que retrasan los recortes o declaraciones de “ajuste adicional si es necesario” — afectaría las criptomonedas a través de los costos de financiamiento y la liquidez, con BTC en riesgo de una caída hacia los $55,000–$58,000 si las posiciones apalancadas se deshacen.

La Reserva Federal llega a la reunión de política de hoy con la inflación aún por encima del objetivo, el petróleo en alza debido al conflicto con Irán, y los mercados ya descontando una pausa prolongada. Para los operadores de criptomonedas, esa combinación grita una sola cosa: riesgo de liquidez.

El IPC principal se mantiene en 2.4% interanual, estable respecto a enero, con el núcleo en aproximadamente 2.5% y la tendencia del núcleo a tres meses más cercana a un ritmo anualizado del 3%. Ese no es un escenario que obligue a una subida inmediata, pero está demasiado cálido para la historia lineal y limpia de “aterrizaje suave y luego recortes” que impulsó la última subida de Bitcoin. Al mismo tiempo, el crudo ha subido más del 50% desde la reunión de enero, ya que la guerra con Irán tensa los mercados energéticos y eleva la previsión de inflación a corto plazo de la Fed. Exfuncionarios de la Fed ahora ven una inflación más cercana al 3% este año frente a la proyección de diciembre cerca del 2.4%, lo que subraya el riesgo de que el Resumen de Proyecciones Económicas de hoy sea más hawkish en el margen.

Esa es la trampa macro que Powell debe sortear. Un “mantenimiento neutral” — tasas en 3.5%–3.75%, puntos que aún muestran solo un recorte previsto para 2026 — es el escenario base en Wall Street y en la valoración de derivados de criptomonedas. En ese escenario, Powell reafirma que el Comité necesita “más datos”, hace referencia a la incertidumbre geopolítica y arancelaria, y se niega a comprometerse con un camino de recortes. Para los activos de riesgo, incluido Bitcoin, eso es territorio clásico de vender la noticia: sin sorpresas, sin un impulso dovish nuevo, solo un recordatorio de que la política seguirá siendo restrictiva por más tiempo.

La verdadera volatilidad llega si el SEP y el tono de Powell cambian hacia un “mantenimiento hawkish”. Los estrategas esperan que la Fed eleve sus proyecciones de PCE y PCE núcleo para 2026, y hay debate abierto sobre si ese único recorte previsto en la gráfica de puntos sobrevivirá a la actual proyección. Una señal de que el umbral para flexibilizar ha subido — o declaraciones de “ajuste adicional si es necesario” para contrarrestar un aumento de la inflación impulsado por el petróleo — impactaría en las criptomonedas donde más duele: costos de financiamiento y liquidez en dólares. Investigaciones de grandes mesas ya perfilan el camino: en un escenario hawkish, Bitcoin prueba soportes clave cerca de 60,000, con una posible caída hacia 55,000–58,000 si las posiciones apalancadas se deshacen.

El escenario dovish, donde la Fed apuesta por la reciente desaceleración de la inflación y ajusta sus recortes proyectados al alza, todavía existe — pero se considera una minoría. En ese mundo, las criptomonedas obtienen otro impulso: tasas a futuro más suaves, spreads más ajustados y un aumento del 3%–5% en BTC mientras los cortos se apresuran a cubrirse. Pero para un mercado que ya anticipó la flexibilización, la carga de la prueba ahora recae en los datos — y en Powell.