El mercado de valores está perdiendo rápidamente impulso y la decisión de la Fed no ayudará.

El mercado de valores continúa absorbiendo los golpes de la guerra entre EE. UU. e Irán. El S&P 500 ha subido más del 1% en lo que va de semana, y el índice de volatilidad Cboe (VIX) ha bajado a alrededor de 23 desde un máximo por encima de 35. El índice no está ni sobreextendido en ninguna dirección. El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 días se sitúa en 42, ni sobrevendido (por debajo de 30) ni sobrecomprado (por encima de 70). Frank Cappelleri, fundador de CappThesis, dijo que esta es la lectura más baja del RSI para el S&P 500 en un día de decisión de la Fed desde marzo de 2025. En ese entonces, el RSI estaba en 37. “En ese momento, el mercado estaba en medio de un rebote contra la tendencia principal después de que el SPX hubiera caído un 11% desde el pico de febrero hasta el mínimo de principios de marzo”, escribió Cappelleri. “Aunque hubo un repunte inicial tras esa reunión de la Fed hace un año, fue de corta duración y dio paso a la segunda fase, más agresiva, que finalmente resultó en una caída del 20% en dos meses”, en medio de la campaña arancelaria de EE. UU., afirmó. Esta vez, incluso un repunte a corto plazo parece poco probable. Se espera que la Fed no reduzca su tasa de interés overnight el miércoles. Además, se esperan pocos cambios en el resumen de proyecciones económicas del banco central, que forma la base del llamado gráfico de puntos (dot plot) de la Fed y muestra dónde esperan los funcionarios que se muevan las tasas en el futuro. Una mirada al gráfico del RSI del S&P 500 muestra que el mercado ha perdido rápidamente impulso este año. El RSI alcanzó un pico de alrededor de 63 en enero. Por supuesto, “esto es solo una pieza del rompecabezas”, escribió Cappelleri a los clientes, y el S&P 500 todavía está solo aproximadamente un 5% por debajo de su máximo histórico alcanzado a finales de enero. Pero ahora, muchos en Wall Street esperan una gran caída antes de que el mercado reanude su trayectoria ascendente: mesa de operaciones de Morgan Stanley: “Desafortunadamente, todavía estamos esperando un evento de liquidación más prototípico, y eso a pesar de la mano firme del secretario del Tesoro Scott Bessent, la expansión de Nvidia bajo Jensen Huang, y poca evidencia de destrucción de demanda.” Tony Pasquariello, de Goldman Sachs (jefe global de cobertura de fondos de cobertura): “Me preocupa que el mercado de valores esté subestimando las posibles caídas extremas… El mercado ciertamente es más inteligente que yo, pero me sorprende que los participantes del mercado no estén más preocupados.” Michael Hartnett, estratega de Bank of America: “El martes señaló que muchos de los indicadores de sentimiento del banco aún no son lo suficientemente bajistas para señalar el fin de las ventas.”