¡La inflación se propaga! El diésel estadounidense supera los 5 dólares por galón, la crisis energética comienza a transmitirse a la economía real

El precio del diésel en Estados Unidos superó esta semana los 5 dólares por galón, alcanzando el nivel más alto desde el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania. La turbulencia en el mercado del petróleo provocada por el ataque a Irán está transmitiendo su impacto a través del diésel, el combustible central de la economía industrial y comercial.

A diferencia de la lenta disminución en la demanda de gasolina, el consumo de diésel en Estados Unidos está casi completamente impulsado por usos comerciales—camiones, construcción y producción industrial, sin excepción. La rápida escalada de precios está erosionando directamente los márgenes de muchas empresas. La subida del diésel ya supera claramente la del gasolina, evidenciando una presión concentrada en el lado de la oferta.

La raíz del problema radica en una descoordinación estructural en la calidad del petróleo crudo. Aunque EE. UU. es el mayor productor mundial, el petróleo de esquisto nacional es principalmente ligero, adecuado para refinar gasolina; en cambio, el petróleo pesado necesario para producir diésel y otros destilados proviene principalmente del Golfo Pérsico, Venezuela y Canadá.

Según un artículo previo de Wallstreetcn, Arabia Saudita redujo su producción de petróleo en aproximadamente 2 millones de barriles por día, concentrándose en petróleo pesado y medio pesado. Actualmente, la infraestructura de transporte saudí depende principalmente de oleoductos terrestres que llevan petróleo al Mar Rojo, pero estos oleoductos están diseñados principalmente para transportar petróleo ligero.

El corte en el suministro de petróleo pesado vuelve a activar la lógica de crisis de 2022 en el mercado de diésel

La lógica de la subida actual de precios del diésel es muy similar a la situación tras el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022. En aquel momento, las sanciones occidentales redujeron las exportaciones de petróleo pesado de Rusia, provocando una escasez similar en las refinerías globales; ahora, la situación en Irán interrumpe el flujo normal de petróleo en el Golfo Pérsico, enfrentando al mercado a la misma problemática estructural.

El año pasado, EE. UU. importó en promedio unos 500,000 barriles diarios de petróleo del Medio Oriente. Con esta fuente prácticamente interrumpida, las refinerías estadounidenses compiten por recursos alternativos a precios más altos.

El gigante energético Phillips 66 anunció ayer que el descuento del precio del petróleo pesado respecto al ligero se ha reducido nuevamente—tras haberse ampliado en el pasado, cuando la captura del ex presidente venezolano Nicolás Maduro llevó a un aumento en el flujo de petróleo venezolano hacia Norteamérica, temporalmente reforzando la oferta de petróleo pesado.

Las bajas reservas combinadas con el aumento de la demanda ya generan un déficit en el suministro de diésel antes de la crisis

De hecho, incluso antes de la ofensiva conjunta de EE. UU. e Israel contra Irán, el mercado de diésel en EE. UU. ya mostraba signos de tensión. Para 2026, las reservas de diésel en EE. UU. serán claramente inferiores a la media de los últimos diez años, y el gobierno estadounidense prevé que en los próximos dos años estas reservas seguirán disminuyendo.

Al mismo tiempo, la demanda de diésel en EE. UU. continúa creciendo, en marcado contraste con la lenta caída en el consumo de gasolina. Dado que casi todos los usuarios de diésel en EE. UU. son clientes comerciales, la escalada de precios no tiene casi ningún margen de amortiguación, lo que significa que los costos se trasladarán directamente a lo largo de toda la cadena de suministro, terminando en un aumento de los precios al consumidor final.

El factor clave en la situación actual es cuándo se normalizará el tránsito por el estrecho de Ormuz. Según Bloomberg, si el tráfico de petroleros no mejora en el corto plazo, las insatisfacciones en el transporte, la construcción y la manufactura seguirán aumentando.

Para el mercado, el verdadero riesgo no radica en el nivel del precio del petróleo en sí, sino en si la escasez de diésel, mediante el aumento de los fletes de camiones, los costos de materiales de construcción y los precios de los productos industriales, puede transformar este shock energético en una presión inflacionaria más amplia.

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

        El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal y no considera los objetivos, situación financiera o necesidades particulares de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí presentados son adecuados a su situación específica. La inversión es responsabilidad del inversor.