Después de una subida del 62% en el precio de las acciones en lo que va del año, Micron enfrenta hoy una gran prueba de resultados

La escasez de memoria provocada por la demanda de chips AI está poniendo a Micron Technology en el centro de atención.

Micron reportará sus resultados del segundo trimestre fiscal 2026 después del cierre del mercado el miércoles. Los analistas esperan que sus ingresos aumenten hasta un 148% interanual.

Las acciones de este fabricante de chips de memoria han subido aproximadamente un 62% en lo que va del año, convirtiéndola en la única de las diez principales empresas tecnológicas por valor de mercado en EE. UU. que ha registrado ganancias en 2023, alcanzando un valor de mercado de 520 mil millones de dólares, superando a Oracle, que actualmente vale 445 mil millones.

La causa principal de la escasez de chips de memoria es la competencia de las grandes empresas tecnológicas por adquirir capacidad de procesamiento AI. Según datos de LSEG, los analistas estiman que el precio medio de la DRAM en el segundo trimestre de Micron aumentó casi un 32% respecto al trimestre anterior. Este aumento de precios ya se extiende a los mercados de PC y teléfonos inteligentes, y ha llevado a las instituciones de investigación a reducir sus previsiones de envío de dispositivos finales.

Desequilibrio entre oferta y demanda impulsa las expectativas de rendimiento

La aceleración en la construcción de infraestructura AI es el principal motor de esta escasez de memoria. El lunes, Jensen Huang afirmó en la conferencia GTC de su empresa que espera que los pedidos de compra de GPUs Blackwell y Vera Rubin alcancen un billón de dólares antes de 2027.

Gigantes del cloud como Amazon y Google también están aumentando sus previsiones de gasto de capital, ya que sus centros de datos requieren muchas GPU Nvidia con chips de memoria.

Según un análisis de RBC, la cantidad de DRAM necesaria para el sistema Vera Rubin NVL72 de Nvidia es aproximadamente tres veces la de un chasis Grace Blackwell GB300. Cada GPU Rubin Ultra contará con 1TB de almacenamiento de alto rendimiento HBM4e, más de tres veces la capacidad de una sola GPU Rubin.

En diciembre del año pasado, Micron ya anunció que su capacidad de memoria de alta ancho de banda (HBM) para 2026 estaba completamente agotada. El presidente de SK Hynix, rival de Micron, dijo en la conferencia GTC que la escasez de memoria durará entre cuatro y cinco años.

De cara al tercer trimestre, los analistas de StreetAccount proyectan que el margen bruto ajustado de Micron superará el 71%, con ingresos que podrían alcanzar los 23.8 mil millones de dólares, un aumento cercano al 156% interanual.

Se necesita tiempo para que las expansiones de capacidad se materialicen

Frente a una demanda fuerte, Micron ha iniciado varios planes de expansión, pero la liberación efectiva de nueva oferta aún está por verse.

En enero, Micron celebró una ceremonia de inauguración en el norte de Nueva York para construir hasta cuatro fábricas de wafers. En febrero, abrió una planta de ensamblaje y prueba en India para convertir los wafers de memoria en productos terminados.

El CEO de Micron, en una entrevista con CNBC en enero, definió la memoria como un activo estratégico en la era AI. “La memoria es el habilitador central del AI”, dijo. “Hoy en día, es un activo estratégico, no solo un componente del sistema. Como tu cerebro, necesitas más memoria, necesitas memoria más rápida.”

Micron realizará una conferencia telefónica con analistas a las 4:30 p.m. hora del Este, donde los inversores se centrarán en las previsiones de resultados para los próximos trimestres y en los avances en la expansión de capacidad de HBM.

El aumento de precios afecta a los mercados de PC y teléfonos inteligentes

La tensión en el suministro de memoria ha transmitido presión de precios a las industrias downstream. Según un informe de TrendForce en febrero, los precios de contratos de DRAM para PC aumentaron significativamente en este trimestre. Los analistas de RBC, citando datos de TrendForce, estiman que los precios de la memoria híbrida en el primer trimestre de 2026 subirán entre un 80% y un 85%.

La firma de investigación IDC redujo la semana pasada su pronóstico de ventas de PC, esperando una caída del 11.3% en el volumen de envíos este año, mucho mayor que la caída del 2.4% prevista en noviembre pasado. También se espera que las ventas de teléfonos inteligentes disminuyan un 12.9%. Jitesh Ubrani, gerente de investigación de IDC, afirmó: “La escasez de memoria continuará más allá de 2027.”

El director de operaciones de Dell, Jeff Clarke, advirtió sobre esta presión en la llamada de resultados de febrero. Comentó que los costos de DRAM han aumentado 5.5 veces en los últimos seis meses, y los de NAND flash se han cuadruplicado. “Estamos trabajando con nuestros socios en memoria para mantener la flexibilidad y agilidad tanto como sea posible.”

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