¿POWELL ESTÁ PERDIENDO EL RUMBO?

El índice PPI y el Core PPI de Estados Unidos acaban de ser publicados, y esto es una señal negativa para la Reserva Federal. El PPI de EE. UU. alcanzó el 3,4%, por encima del pronóstico del 2,9%, marcando el nivel más alto desde febrero de 2025. El Core PPI fue del 3,9%, superando la previsión del 3,7%, siendo el nivel más alto desde enero de 2025. Esto indica que la inflación subyacente está mostrando signos de volver a calentarse, y por eso esto es preocupante: Primero, el impacto del precio del petróleo en los datos de inflación aún no se ha reflejado completamente. Segundo, el mercado laboral se está debilitando a medida que aumenta la tasa de desempleo, mientras que el PIB muestra que la economía estadounidense enfrenta dificultades evidentes. Además, están surgiendo varios factores negativos: El mercado de la vivienda se vuelve menos accesible en años. La brecha entre compradores y vendedores alcanza niveles récord. El mercado de crédito privado comienza a mostrar signos de tensión. La tensión geopolítica entre China y Taiwán genera preocupaciones sobre una “burbuja de IA”. La incertidumbre global continúa aumentando. Por ello, el mercado actualmente considera que la probabilidad de una reducción de tasas en 2026 no es alta, lo cual no es favorable para los activos de riesgo. ¿Qué pasará a continuación? Hoy se llevará a cabo la decisión de tasas de interés del FOMC y la conferencia de prensa del presidente de la Fed. Es muy probable que la postura sea “hawkish” (agresiva). La razón es que la prioridad principal de la Fed sigue siendo controlar la inflación, y hasta ahora, aunque ha endurecido la política, este objetivo aún no se ha alcanzado como se esperaba. No con la intención de causar pánico, pero con base en los datos actuales, esta reunión del FOMC podría tener un tono similar al de noviembre de 2025.