Preocupaciones sobre el crecimiento económico en aumento; los operadores reducen posiciones cortas en bonos del Tesoro estadounidense antes de la decisión de la Reserva Federal

Los operadores de bonos están reduciendo algunas de sus apuestas más agresivas, que anteriormente impulsaron en gran medida las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortaría las tasas este año.

Mientras el mercado de bonos, con un valor de 31 billones de dólares, se encuentra atrapado entre los riesgos de crecimiento y la inflación provocados por la guerra en Oriente Medio, los operadores de futuros están liquidando sus apuestas recientes de venta en corto de bonos del Tesoro antes de la reunión de política de la Fed del miércoles.

Aunque no se espera que se ajusten las tasas esta semana, los responsables de la política monetaria publicarán proyecciones sobre la trayectoria futura de las tasas en los próximos meses. Los operadores también estarán atentos a la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, para entender cómo la autoridad monetaria está sopesando el aumento de los precios de la energía y las señales de desaceleración en el mercado laboral.

Anteriormente, tras el aumento del precio del petróleo por encima de los 100 dólares por barril, las preocupaciones inflacionarias se intensificaron, lo que llevó a los operadores de bonos a retrasar las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Fed hasta el próximo año, con una mayor venta de bonos a corto plazo. Esta semana, el mercado volvió a considerar la posibilidad de al menos 25 puntos básicos de recorte en las tasas para finales de 2026.

“El mercado de tasas ha experimentado una reevaluación rápida y violenta”, dijo Ruben Hovhannisyan, gerente de cartera de TCW, en una entrevista. Aunque una guerra prolongada podría cambiar las perspectivas de inflación, “nuestro escenario base es que el conflicto podría resolverse en semanas en lugar de meses. El IPC podría subir, pero la transmisión a la inflación subyacente sería limitada”, agregó, señalando que un mercado laboral débil podría reducir ese impacto.