¡Dalio advierte en su publicación! ¿¿Están llegando cambios importantes??

Recientemente, el fundador de Bridgewater, Dalio, publicó en las redes sociales un largo artículo en el que afirma que la disputa actual entre Estados Unidos e Irán en el estrecho de Ormuz será una “batalla final”, y que el resultado final dependerá de quién controle el estrecho de Ormuz.

Desde el momento actual, varias instituciones también han expresado sus opiniones sobre el mercado futuro. Según los flujos de fondos hacia los ETFs temáticos de petróleo y gas, desde la semana pasada ha habido una entrada neta de más de 7.000 millones de yuanes.

Aviso de Dalio en su publicación

Dalio señala que la disputa entre Estados Unidos e Irán en el estrecho de Ormuz será una “batalla final”. “Si este conflicto en torno a Irán y el estrecho de Ormuz se convierte en una guerra de desgaste, podría debilitar aún más el orden global liderado por Estados Unidos. Si Estados Unidos puede garantizar la seguridad de la navegación en el estrecho de Ormuz, esto fortalecerá la confianza del capital global en el sistema financiero estadounidense y en los activos denominados en dólares.”

Para Dalio, este conflicto tiene un impacto que va mucho más allá de Oriente Medio, afectando el comercio y el flujo energético global, y podría cambiar la dirección de la asignación de capital a nivel mundial.

Dalio afirma que no es un político, sino que, tras estudiar el auge y la caída de imperios en los últimos 500 años y sus monedas de reserva, hay cinco fuerzas enormes e interrelacionadas que impulsan los cambios en el orden monetario, político y geopolítico. Estas cinco fuerzas son: ciclo de deuda a largo plazo, ciclo de orden y caos político, ciclo de orden y caos geopolítico internacional, avances tecnológicos —que pueden mejorar o destruir vidas— y fuerzas naturales. “Todo lo que sucede en Oriente Medio ahora es solo una pequeña parte de este gran ciclo en este momento.”

¿Qué opinan las instituciones?

Al hablar de la situación reciente en Oriente Medio, el gerente de fondos de WanJia, Ye Yong, opina que, según los últimos desarrollos, Irán puede obtener ventajas en la guerra mediante métodos asimétricos: usando drones, misiles y otras formas de bajo costo para bloquear el estrecho y afectar los precios del petróleo. Una vez que Irán ha probado el éxito, es difícil que detenga en el corto plazo. El mercado puede estar subestimando el impacto a largo plazo de los precios del petróleo en los activos de riesgo.

“El estrecho de Ormuz es un pivote en el ciclo del dólar; cualquier problema en esta vía puede destruir el ciclo del dólar y, en ese proceso, crear grandes oportunidades para los mercados emergentes. Incluso si todo se soluciona finalmente, una vez abierto la caja de Pandora, será difícil que los precios del petróleo vuelvan a los niveles anteriores de oferta y demanda,” dice Zhang Wenlong, gerente de fondos de Huashang.

La tensión en Oriente Medio ha elevado los precios del petróleo a niveles cercanos a los picos de 2022. Allianz Investment señala que está monitoreando cuatro áreas clave donde la presión se muestra más evidente. Primero, el estrecho de Ormuz, conocido como la vía de transporte de petróleo más importante del mundo, transporta aproximadamente una quinta parte del suministro mundial, unos 20 millones de barriles diarios. Aunque EE. UU. planea escoltar los buques petroleros y establecer mecanismos de seguro de emergencia, en realidad, esta ruta está paralizada.

En segundo lugar, a diferencia de impactos anteriores en infraestructura energética que generalmente se evitaban, el conflicto actual ya ha presionado directamente varias instalaciones clave. La situación ha pasado de un riesgo de interrupción a pérdidas operativas continuas, con muchas instalaciones en Irak, Qatar y toda la región del Golfo en parada temporal. El riesgo principal ahora es que una escalada pueda involucrar estas instalaciones, causando daños más duraderos.

En tercer lugar, si no se puede exportar a través del estrecho de Ormuz, las reservas de petróleo se llenarán rápidamente, y los países productores tendrán que reducir gradualmente su producción. Si el bloqueo dura tres semanas, muchos países tendrán que detener completamente su producción.

Cuarto, como medida de respuesta, la comunidad internacional está considerando liberar reservas estratégicas de petróleo. Si la interrupción en Oriente Medio continúa, las reservas solo podrán aliviar la volatilidad a corto plazo; aunque son importantes, su cantidad es limitada. Además, cualquier reserva liberada eventualmente tendrá que ser repuesta, lo que aumentará la demanda futura de petróleo.

Flujos de fondos de ETFs temáticos de petróleo y gas

Con la volatilidad en los precios del petróleo, los ETFs temáticos de petróleo y gas muestran movimientos oscilantes.

Desde la perspectiva de los flujos de fondos, tras una gran entrada inicial, los fondos están saliendo de estos ETFs. Según Choice, del 1 al 6 de marzo, los ETFs temáticos de petróleo y gas tuvieron una entrada neta de 20.669 millones de yuanes, pero del 9 al 16 de marzo, salieron más de 7.000 millones de yuanes.

¿Cómo ver las oportunidades de asignación de activos? Allianz Investment opina que, si la oferta sigue siendo limitada, la inflación general podría mantenerse en niveles altos, lo que retrasaría las políticas de flexibilización de los bancos centrales. En el entorno actual, las materias primas como el oro y el cobre siguen siendo atractivas. Además, debido a la prima de riesgo generada por el conflicto, todavía se mantiene una actitud optimista hacia las acciones globales.

Según Morgan Asset Management, el mercado A-share muestra cierta resistencia frente a otros mercados emergentes, con el índice de Shanghai manteniendo una fuerte capacidad de soporte y sin riesgos sistémicos evidentes. A corto plazo, dado que la situación geopolítica sigue siendo un factor clave sin resolverse, el mercado puede continuar con alta volatilidad y consolidación con volumen reducido. Se recomienda centrarse en las tendencias que sustentan la economía real.

Morgan Asset Management sugiere que, por un lado, es importante seguir de cerca las áreas relacionadas con la geopolítica, prestando atención a sectores que realmente se benefician del aumento de los precios de la energía en Europa (como almacenamiento de energía, energía eólica) y a aquellos afectados por cambios en la oferta, como aluminio y fertilizantes. Por otro lado, hay que prestar atención a las áreas con menor correlación geopolítica o que han sido penalizadas injustamente: sectores con respaldo tanto en políticas nacionales como en demanda internacional, como la inteligencia artificial en energía eléctrica y computación, y sectores como la cadena de suministro de computación en la nube y la industria aeroespacial comercial, que podrían beneficiarse de las políticas nacionales y eventos como la GTC.

(Artículo original: Shanghai Securities News)