El precio del oro en pausa en la marca de 5000 dólares; la decisión de la Reserva Federal podría ser el punto de inflexión

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Fuente: Xinhua Finance

Beijing, 18 de marzo - Xinhua Finance reporta que ayer (17 de marzo), el oro en spot continuó con el patrón de lucha entre compradores y vendedores en torno a los 5000 dólares por onza. Los futuros de oro en EE. UU. para abril cerraron con un ligero aumento del 0,1%, alcanzando los 5008,20 dólares por onza, mostrando una tendencia de oscilación en niveles elevados. Actualmente, el mercado del oro se encuentra en un delicado equilibrio entre el respaldo de la aversión al riesgo geopolítico y la presión de las políticas monetarias. La decisión de tasas de la Reserva Federal se ha convertido en la variable clave para determinar la dirección del precio del oro a corto plazo. La escalada en los conflictos en Oriente Medio también proporciona un soporte en los niveles bajos, haciendo que la barrera de los 5000 dólares sea un punto crucial en la lucha entre compradores y vendedores en el corto plazo.

Desde el punto de vista fundamental, la escalada en la situación geopolítica en Oriente Medio es el principal factor alcista que respalda el precio del oro. La operación militar conjunta entre EE. UU. e Israel contra Irán entra en su tercera semana, con Irán atacando tres veces en cuatro días el puerto de Fuyaira en los Emiratos Árabes Unidos, provocando la paralización parcial de ese centro de exportación de petróleo y el cierre sustancial del estrecho de Hormuz, lo que bloquea aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo y gas. Como tercer mayor productor de petróleo de la OPEP, los Emiratos han reducido su producción de crudo en más de la mitad, impulsando a los futuros de Brent por encima de los 100 dólares por barril, alcanzando un máximo desde 2022, mientras que los futuros de WTI se mantienen por encima de los 90 dólares. El aumento en los precios del petróleo eleva las preocupaciones globales sobre inflación y estanflación, resaltando las propiedades de refugio y cobertura contra la inflación del oro, que se convierten en un soporte importante en los niveles bajos del mercado. La situación entre Rusia y Ucrania pasa a un segundo plano, con un impacto marginalmente menor en el precio del oro.

La proximidad de la decisión de la Reserva Federal actúa como una resistencia principal al alza del precio del oro, ya que la cautela del mercado respecto a la política monetaria suprime el entusiasmo de los alcistas. La expectativa general es que la Fed mantenga las tasas de interés en su rango actual del 3,50% al 3,75%, centrando la atención en el gráfico de puntos y en las declaraciones de Powell. Debido a los conflictos en Oriente Medio, las expectativas de recortes de tasas en 2026 han caído de 55 a 26 puntos básicos, y es probable que la Fed adopte una postura moderadamente hawkish, manteniendo flexibilidad para subir o bajar tasas según la situación. Como país netamente exportador de petróleo, EE. UU. se beneficia del aumento en los precios del crudo, mejorando sus condiciones comerciales y reduciendo la probabilidad de una política monetaria expansiva por parte de la Fed. Si el gráfico de puntos solo indica una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, el precio del oro enfrentará una mayor presión bajista.

Además, la evolución del dólar y del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ofrece un respiro a corto plazo para el oro. Ayer, el índice del dólar cayó un 0,24% hasta 99,56, retrocediendo claramente desde su máximo de los últimos 10 meses; los rendimientos de los bonos del Tesoro a diferentes plazos también bajaron, con el rendimiento a 10 años cayendo a 4,20%, acumulando una caída de 9 puntos básicos en los últimos tres días de negociación, la mayor desde noviembre del año pasado. La debilidad del dólar reduce el costo de mantener oro, mientras que la caída en los rendimientos de los bonos disminuye el costo de oportunidad de los activos no generadores de intereses, proporcionando un soporte técnico en torno a los 5000 dólares. Sin embargo, este soporte sigue condicionado por las expectativas de política de la Fed.

Desde el punto de vista técnico, el oro en spot en el gráfico diario oscila repetidamente en torno a los 5000 dólares, con una tendencia de consolidación que podría formar una estructura de consolidación o de continuación. Aunque a corto plazo no hay una dirección clara de ruptura, existe un riesgo de debilitamiento en la tendencia general.

Mirando hacia el futuro, es probable que en el corto plazo el precio del oro mantenga una tendencia de consolidación cerca de los 5000 dólares. La decisión de la Fed será la clave para romper este equilibrio. Si el gráfico de puntos reduce aún más las expectativas de recortes y Powell adopta una postura hawkish que enfatice los riesgos inflacionarios, o si la tensión en Oriente Medio se relaja, el oro podría experimentar una corrección a la baja. Por otro lado, si la tensión en Oriente Medio persiste, los precios del petróleo permanecen altos y la Fed adopta una postura cautelosa, las propiedades de refugio y protección contra la inflación del oro volverán a destacarse, y los 5000 dólares podrían convertirse en un nuevo punto de partida para una tendencia alcista. A medio y largo plazo, si la tensión geopolítica continúa o los precios del petróleo se descontrolan aún más, el oro tiene potencial para alcanzar nuevos máximos.

(Autor: Wang Shenghao, analista senior en Zhongzhou Futures, número de asesoramiento de inversión: Z0021754)

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Editor: Wu Zhengsi