Persiguiendo el fondo Ant, el Banco de China lo ha hecho lo mejor posible

Esta imagen fue generada por IA

Producción | 妙投APP

Autor | Liu Guohui

Editor | Ding Ping

Imagen principal | Imagen generada por IA

El esquema de liderazgo en la venta de fondos se está consolidando aún más.

Recientemente, la Asociación de la Industria de Fondos publicó la escala de fondos públicos en gestión de las instituciones de venta de fondos para la segunda mitad de 2025. En cuanto a la estructura del mercado, sigue predominando la competencia entre los dos grandes: 招行 (Banco de China) y 蚂蚁基金 (Ant Fund).

Gracias a la tendencia alcista en 2025, la gestión de fondos de acciones de 蚂蚁基金 alcanzó los 10178 mil millones de yuanes, superando por primera vez la barrera del billón de yuanes; 招行 también superó los 6000 mil millones en fondos de acciones.

Por un lado, los líderes en plataformas de internet continúan ampliando su ventaja. 蚂蚁基金 sigue siendo el líder absoluto, ocupando el primer lugar en fondos no monetarios, fondos de acciones y fondos indexados, siendo la única institución en la industria con más de 10 billones en fondos de acciones.

Por otro lado, los bancos, con su canal principal, mantienen su posición gracias a la emisión inicial y su capacidad de asignación de activos. 招行, fortaleciendo su ventaja en la emisión de fondos y en la capacidad de asignación, también ha visto un buen crecimiento en la gestión de fondos durante el mercado alcista.

El futuro de la competencia entre estas dos instituciones en el campo de la venta de fondos será un punto clave en la industria.

Las medidas de 招行 ya muestran resultados iniciales

Wind indica que actualmente, la escala de fondos FOF (Fondos de Fondos) ha alcanzado los 3058.14 mil millones de yuanes, un aumento de 616 mil millones respecto a finales de 2025, siendo una categoría de fondos en rápido crecimiento.

El principal impulsor de la popularidad de los fondos FOF es precisamente 招行.

En un artículo anterior de 妙投, mencionamos que, frente a la ventaja abrumadora de 蚂蚁财富 en la venta de fondos, la estrategia de 招行 desde 2024 se centra en consolidar sus ventajas tradicionales en clientes de alto patrimonio y productos de gestión estable, fortaleciendo su capacidad de asignación de activos y mejorando la rentabilidad y proporción de beneficios para los clientes.

Las acciones específicas incluyen el lanzamiento del “Plan TREE Long-term Prosperity”, seleccionando productos FOF con características de baja volatilidad para su promoción, creando varios productos exitosos que, casi en solitario, han impulsado el crecimiento de la escala de fondos FOF. Tras ver los resultados de 招行, en 2025, los grandes bancos China Construction Bank y Bank of China también lanzaron sus propios planes, “Long Prosperity Plan” y “Hui Investment Plan”, ambos centrados en productos FOF para ofrecer soluciones de asignación de activos y aumentar su influencia en la venta de fondos.

Además de promover los fondos FOF, 招行 también lanzó el “Starfire Plan” para fondos de acciones, segmentando según preferencias del cliente en “Estabilidad” y “Rentabilidad”, con fondos que controlan mejor las caídas y otros con mayor potencial de ganancias. También reforzó la venta de fondos de deuda.

Gracias a estas acciones, los datos de ventas de fondos de 招行 han mejorado notablemente.

Comparación de datos entre diferentes tipos de instituciones de venta de fondos

Al comparar, en términos de gestión de fondos no monetarios y fondos de acciones, 招行 muestra un mayor ritmo de crecimiento que 蚂蚁基金, especialmente en fondos no monetarios, incluyendo fondos de deuda y FOF, con un aumento cercano a 5 puntos porcentuales más que 蚂蚁基金.

En fondos de acciones, aunque en mercado alcista 蚂蚁基金 tiene clientes más activos, 招行 mantiene una ventaja significativa en clientes de alto patrimonio, reforzada por su “Starfire Plan”, con un crecimiento superior al de 蚂蚁. Esto indica que las medidas adoptadas por 招行 están funcionando, consolidando su posición en la venta de fondos y manteniendo la competencia con 蚂蚁基金.

Los datos del tercer trimestre de 招行 también muestran que, en los primeros tres trimestres de 2025, sus ingresos por venta de fondos alcanzaron 4,167 millones de yuanes, un aumento del 38.76% respecto al año anterior, impulsado principalmente por el crecimiento en fondos de acciones y ventas.

Comparado con 天天基金, el crecimiento de 招行 es claramente superior. Aunque su escala aún es menor, la tendencia de liderazgo en la venta de fondos continúa fortaleciéndose. Los canales de corredurías también se benefician en mercado alcista, con 中信证券 mostrando un crecimiento rápido, aunque en escala absoluta todavía muy por detrás de 招行 y 蚂蚁基金.

Sin embargo, el problema de 招行 radica en los fondos indexados de acciones, donde aún no ha logrado destacar, manteniéndose en una posición de liderazgo solo en el canal bancario. En escala, todavía muy por debajo de 蚂蚁基金, y con un crecimiento menor que 蚂蚁. Además, en comparación con 天天基金 y 中信证券, su influencia en fondos indexados aún es limitada. Parece que 招行 no ha encontrado aún una estrategia efectiva para aumentar su impacto en este segmento, permaneciendo en un estado de “abandono” en este aspecto.

Por otra parte, aunque el crecimiento en gestión de fondos no monetarios y fondos de acciones de 招行 es mayor, su tamaño absoluto sigue siendo menor que el de 蚂蚁基金, por lo que un crecimiento más rápido no sorprende demasiado. En términos de incremento absoluto, 蚂蚁 sigue siendo superior.

Los datos muestran que, en la segunda mitad de 2025, los incrementos en gestión de fondos de 蚂蚁 en fondos de acciones, fondos no monetarios y fondos indexados fueron de 1949, 2423 y 915 mil millones de yuanes, respectivamente. 招行, en comparación, aumentó en 1184, 2065 y 151 mil millones.

En términos absolutos, la brecha entre 蚂蚁 y 招行 sigue ampliándose. Para reducirla, 招行 necesita un ritmo de crecimiento más alto.

La ventaja de 蚂蚁 es difícil de romper

招行 sigue muy de cerca a 蚂蚁, impidiendo que 蚂蚁 pueda “relajarse”.

蚂蚁 continúa aprovechando su ventaja en tráfico y ecosistema para fortalecer su liderazgo en varias áreas de fondos. Hasta finales del año pasado, el mercado total de fondos no monetarios era de aproximadamente 22 billones de yuanes, con 蚂蚁基金 gestionando unos 1.8 billones, representando más del 8%.

El año pasado, 蚂蚁基金 lanzó la plataforma “指数 +”, que además de fondos índice amplios y sectoriales, se centró en fondos de índice mejorados, creando mapas visuales de inversión en diferentes estilos y sectores, reduciendo la barrera de comprensión y promoviendo el crecimiento en fondos indexados. Los fondos de índice mejorados, impulsados por 蚂蚁基金, alcanzaron alrededor de 2700 millones de yuanes a finales de 2025, con un crecimiento notable.

En un contexto de aumento significativo del oro, 蚂蚁基金 colocó la inversión en oro en un lugar destacado en su app, promoviendo productos de inversión en oro en colaboración con bancos y fortaleciendo la promoción de fondos ETF de oro. Hasta principios de octubre de 2025, más de 890,000 usuarios habían iniciado inversiones periódicas en fondos ETF de oro en la plataforma, impulsando el crecimiento del volumen.

Para necesidades de inversión de valor estable, 蚂蚁基金 ofrece productos de gestión prudente, con diferentes niveles de riesgo según la demanda. Para fondos que exigen seguridad del capital, recomienda productos con rendimiento positivo histórico del 100%. Para quienes buscan mayor rentabilidad en base a una gestión prudente, recomienda fondos “fijo +” con cierta exposición a acciones. Para los que están en un punto intermedio, sugiere fondos con menor exposición a acciones.

En fondos de acciones, 蚂蚁基金 cuenta con muchos usuarios activos y prefiere fondos con mayor flexibilidad, recomendando temas de inversión como IA, chips de almacenamiento, redes eléctricas, entre otros, en línea con las tendencias del mercado. Para quienes priorizan estabilidad, “蚂蚁理财金选” ha añadido la categoría “Capaz de subir y resistir bajadas”, recomendando fondos gestionados activamente con menor volatilidad.

Además, 蚂蚁 ha reforzado su estrategia en el mercado de fondos nuevos, captando fondos de clase C para nuevas emisiones.

En resumen, las ventajas de 蚂蚁基金, además de su barrera de tráfico y bajos costos, incluyen una estrategia integral de productos, segmentación de clientes, interpretación de tendencias de inversión y construcción de comunidades financieras, que consolidan su posición en la distribución de fondos.

Los datos muestran que en la primera mitad de 2025, los ingresos operativos de 蚂蚁基金 alcanzaron 92.51 millones de yuanes, con una ganancia neta de 4.34 millones. La tendencia indica que su rendimiento en la segunda mitad también será positivo.

El principal desafío para 蚂蚁基金 radica en su base de clientes: por un lado, aún no cubre bien a clientes de alto patrimonio y su servicio no iguala al de 招行. La reducción de beneficios en la tarjeta de privilegios de riqueza fue muy comentada; por otro lado, debido a su amplia cobertura, muchos inversores son novatos con menor experiencia, más propensos a seguir la manada, con menor tolerancia al riesgo, lo que puede generar volatilidad en la gestión y problemas de disciplina en la tenencia.

A principios de este año, el fondo 德邦稳盈增长灵活配置混合, gestionado por 德邦基金, vendió en gran volumen en el canal de 蚂蚁, con muchos inversores siguiendo a grandes influencers financieros. Atender a este tipo de clientes no es fácil.

Por otra parte, como líder en la industria, 蚂蚁 debe seguir fortaleciendo su investigación y análisis de inversiones, desarrollando capacidades de asignación de activos y selección de productos que estén a la altura de su posición de liderazgo.

Diferenciación en la competencia entre los dos grandes

Desde la perspectiva del mercado de venta de fondos, instituciones como 工行 (ICBC), 建行 (CCB), 中信证券 (CITIC Securities), 华泰证券 (Huatai Securities), así como plataformas como 天天基金 y 腾安基金, todavía muestran diferencias claras con 蚂蚁基金 y 招行. Es probable que la industria continúe con un esquema de “蚂蚁 en liderazgo en volumen, 招行 en valor”.

Pero la competencia entre ambos no será un enfrentamiento directo, sino una división de roles y especializaciones.

蚂蚁, apoyándose en el ecosistema de Alipay y en su flujo de usuarios, mantiene su liderazgo en volumen, mientras que 招行, con su alta gestión de patrimonio y capacidad de asignación, protege sus márgenes y barreras de entrada.

Las diferencias en la base de clientes hacen difícil que uno invada el territorio del otro.

蚂蚁 se enfoca en usuarios de largo plazo, jóvenes, inclusivos y con gran flujo, con tendencia a subir hacia la clase media, difícilmente alcanzando a clientes de ultra alto patrimonio; 招行, en cambio, atiende principalmente a clientes de alto patrimonio, clientes de la serie 金葵花 y empresarios, sin poder replicar el volumen de tráfico de 蚂蚁.

En productos y sectores, ambos como plataformas líderes cubren un amplio espectro, pero en el futuro, cada uno probablemente se especialice en áreas donde tenga ventajas, formando una competencia diferenciada.

Como desde el año pasado, 蚂蚁 ha promovido principalmente fondos indexados mejorados, mientras que 招行 ha enfocado en productos FOF, ambos basados en sus capacidades y en las necesidades de sus clientes, sin intentar invadir el territorio del otro. Ambos ocupan nichos que dominan a largo plazo, coexistiendo y liderando en sus áreas de especialización.

En cuanto a gestión de fondos, se espera que 蚂蚁 mantenga su liderazgo a medio y largo plazo, ya que su ecosistema, flujo, tarifas, escenarios y base de usuarios le dan ventajas que no se reducirán rápidamente. La tendencia a la indexación continúa favoreciendo a 蚂蚁.

招行, con su alta gestión de patrimonio, baja volatilidad y ventas cruzadas en finanzas, mantiene una posición sólida y difícil de superar. Para 招行, en el futuro, el objetivo no será superar a 蚂蚁 en volumen, sino consolidar su posición en la gestión de fondos, apoyando sus principales líneas de negocio como gestión de patrimonio, banca minorista y banca privada.