Gujing Tribute Wine es demasiado fuerte, Yingjia y Kouzihao ya no pueden alcanzarlo.

¿AI pregunta · Cómo responder a la presión de crecimiento tras el cambio de gerente general en Yingjia Gongjiu?

En el mundo del licor blanco en Anhui, las corrientes subterráneas están en movimiento.

La semana pasada, Yingjia Gongjiu cambió de gerente general, y en el contexto de ajustes en la industria, la presión de crecimiento se materializó claramente. Además, tras perder la disputa por la marca “Dongzang”, Yingjia comenzó a cambiar sus productos principales en el mercado, lo que en esencia amplificó la sensación de crisis de la marca.

Anhui no es una de las principales regiones productoras de licor blanco, y su capacidad de consumo no destaca, pero es una de las áreas más exitosas en la operación de la industria del licor, con cuatro empresas cotizadas en bolsa, empatando en primer lugar con Sichuan.

Las marcas locales de licor blanco, “una superpotencia y dos fuertes”, enfrentan colectivamente la ofensiva de marcas nacionales, por lo que la competencia en el mercado de licor blanco en Anhui es evidente.

En este entorno de mercado único, nació Gujinggong, que logró destacar con su serie de añejos en barril. Yingjia también siguió una estrategia de imitación, usando la serie Dongzang para superar a Kouzijiao y posicionarse como la segunda en la provincia.

Gujinggong, con más de 20 mil millones de yuanes en escala, posee las marcas Gujing, Huanghelou y Mingguang, y continúa explorando operaciones multimarcas, juvenilización y flujo de tráfico. Mientras tanto, Yingjia Gongjiu y Kouzijiao enfrentan dificultades internas.

Se prevé que en el mercado de licor blanco en Anhui, la brecha entre una superpotencia y las dos fuertes se ampliará cada vez más. En un mercado de licor blanco en stock, las marcas medianas y pequeñas detrás de ellas tendrán cada vez menos espacio para destacar.

Momento clave para Yingjia Gongjiu

La semana pasada, la compañía cotizada en Anhui, Yingjia Gongjiu (603198.SH), sufrió un gran cambio en su personal, con la renuncia del gerente general Qin Hai.

Qin Hai es un veterano de Yingjia Gongjiu, que comenzó en la fábrica de Foziling como trabajador y director de taller, y posteriormente se unió a Niyongpei en la gestión de la empresa. Desde 2014 fue director y, desde septiembre de 2023, asumió el cargo de gerente general, con un mandato original hasta septiembre de 2026.

Su sucesor fue Yang Zhaobing, otro veterano de Yingjia. La publicación indica que Yang también fue trabajador en Foziling y ha estado en el sistema de ventas de Yingjia durante mucho tiempo, siendo director desde 2014 y, desde 2020 hasta 2026, gerente general de la empresa de ventas.

La razón de la salida de Qin Hai es clara: Yingjia Gongjiu no ha logrado alcanzar sus objetivos de rendimiento en dos años, por lo que necesitaba un CEO con mayor conocimiento en ventas.

Anteriormente, Yingjia Gongjiu había establecido metas de 10 mil millones de yuanes; en mayo del año pasado, en los eventos del 70 aniversario de la fundación y del 10 aniversario de la cotización, propuso alcanzar 15 mil millones para ingresar al primer grupo de licor blanco a nivel nacional. Sin embargo, según el progreso actual, no solo la meta de 100 mil millones a corto plazo parece inalcanzable, sino que también se aleja cada vez más.

Yingjia Gongjiu proviene del interior de las montañas Dabie, en el condado de Huoshan, Anhui. Se listó en 2015, siendo una de las empresas de licor blanco más jóvenes en A-shares, y en ese momento ocupaba el tercer lugar entre las empresas cotizadas en Anhui.

Yingjia ha tenido suerte: poco después de su cotización, se benefició del ciclo favorable del sector del licor blanco. Gujinggong, su hermano mayor, impulsó una estrategia de alta gama, elevando el valor a través de su serie de añejos en barril. Yingjia, en una estrategia de “posterior impulso”, siguió a su hermano mayor, usando la serie Dongzang para abrir su propio período dorado.

De 2020 a 2024, Yingjia pasó de 3 mil millones de yuanes en escala y menos de 1 mil millones en beneficios netos a unos 7 mil millones en ingresos y más de 2.5 mil millones en beneficios netos en 2024. Desde 2022, superó a Kouzijiao y se convirtió en la segunda en Anhui.

Lo más destacado de Yingjia es su rentabilidad. En 2024, su margen bruto fue del 77% y su margen neto superó el 35%, ubicándose entre las mejores del sector, por encima de Gujinggong.

Sin embargo, en los últimos años, la serie Dongzang ha mostrado signos de debilitamiento, y las limitaciones en mercados fuera de la provincia se han acentuado. Como muchas empresas cotizadas en el sector, Yingjia enfrenta un cuello de botella en el crecimiento, e incluso una caída en el rendimiento.

En los primeros tres trimestres de 2025, los ingresos alcanzaron 4.516 mil millones de yuanes, una caída interanual del 18.09%, y el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 1.511 mil millones, una disminución del 24.67%.

Una crisis aún más grave se avecina. La serie Dongzang, que ha sido el principal enfoque de negocio de Yingjia en los últimos años, enfrenta desafíos por parte de marcas y registros de marca.

De hecho, la serie Dongzang, al igual que la serie de añejos en barril, no significa que realmente hayan sido envejecidos en barril durante 10 o 20 años, sino que es solo un nombre de marca. Estas series aprovechan la notoriedad de la marca para formar reconocimiento en los consumidores y seguir influyendo en sus decisiones de compra.

Debido a una demanda presentada por Anhui Linshui Yuquan, filial de Jiu Liu Fu, en 2024, la Oficina Nacional de Propiedad Intelectual dictaminó que la marca “Ecological Dongzang” de Yingjia era inválida. Tras perder en las primeras y segundas instancias de litigios administrativos, Yingjia, percibiendo el riesgo, está ajustando su estrategia de marca y productos, renombrando sus productos principales de “Dongzang” a “Gongjiu”, y cambiando “Dong6” y “Dong9” por “Gong6” y “Gong9”.

Si Yingjia no puede seguir usando la etiqueta “Dongzang” en sus productos, el riesgo para la empresa será mucho mayor que simplemente cambiar de CEO.

Cambios en el mercado del licor blanco en Anhui

La crisis de crecimiento de Yingjia Gongjiu se debe fundamentalmente a que, en una era de stock o incluso contracción del mercado en Anhui, la competencia es demasiado feroz.

Anhui no es la región más destacada en producción de licor blanco. Su producción no alcanza a Sichuan, y su influencia industrial es mucho menor que la de Guizhou. Aunque está en la zona de producción de licor de Huanghuai, su producción total no supera a la de la vecina Hubei. Su participación en la producción nacional es del 5%, sin entrar en el top cinco.

El consumo de licor blanco en Anhui tampoco es sobresaliente. Con un tamaño total de aproximadamente 400 mil millones de yuanes, en comparación con provincias tradicionales de consumo como Henan, Shandong, Jiangsu, Sichuan y Guangdong, solo es un competidor menor.

Pero la operación industrial del licor en Anhui está a la vanguardia del país. Hay cuatro empresas cotizadas en bolsa en la provincia, igualando a Sichuan, y tanto Yingjia Gongjiu como Kouzijiao son empresas privadas.

Por lo tanto, en este mercado de tamaño no destacado, la competencia es más feroz que en la mayoría de los mercados de licor blanco.

Al igual que en la mayoría de los mercados nacionales, el mercado de alta gama en Anhui está dominado por marcas como Moutai y Wuliangye. Si se tuviera que elegir un representante de alta gama en la provincia, sería Gujinggong con su “Gu 30”.

En el segmento de gama media, que ha mostrado el crecimiento más estable y la competencia más intensa en los últimos años, Gujinggong lidera con su “Gu 20”, mientras que marcas nacionales como Yanghe Mengzhilan y Jiannanchun Shuijingjian compiten por el resto del mercado. Las marcas locales como Yingjia Gongjiu, Kouzijiao y Jinzhi Zi Jiu reparten las porciones restantes.

En esta lucha por el segmento de gama media-alta, Yingjia Gongjiu logró superar a Kouzijiao durante su período de estrategia relajada, gracias a su serie Dongzang.

Hace unos años, Kouzijiao era la “segunda marca” estable en el mercado de Anhui, con una participación destacada en el segmento de gama media-alta, y su rentabilidad superaba a Gujinggong y Yingjia Gongjiu, incluso superando a su “hermano mayor” en beneficios.

Tras su cotización, Kouzijiao mostró menos avances en productos, canales y gestión empresarial, mientras que los controladores estaban ocupados en reducir participaciones y obtener ganancias, lo que dio oportunidad a Yingjia.

Más lamentable aún es Jinzhi Zi Jiu (600199.SH), que, aunque cotiza desde antes y tiene mayor notoriedad inicial, y domina el mercado de Fuyang, la ciudad con mayor cultura de licor en Anhui, no logró aprovechar el ciclo de recuperación de alta gama. Aunque en años recientes participó en reformas con la participación de China Resources, no pudo revertir la tendencia y quedó como espectador en esta gran transformación del mercado del licor en Anhui.

En este mercado de 400 mil millones de yuanes, las fuerzas locales conforman una “una superpotencia y dos fuertes”: Gujinggong con más de 20 mil millones, Yingjia Gongjiu y Kouzijiao con entre 5 y 10 mil millones cada una, controlando más de la mitad del mercado. Las demás marcas medianas y pequeñas, como Jinzhi Zi Jiu, Wenwang Gongjiu de Laobaigan, y marcas como Xuan Jiu, Wan Jiu, Linshui Yuquan, solo pueden seguir en los márgenes, sin poder avanzar.

Gujinggong busca nuevos caminos

Gujinggong, uno de los ocho grandes del licor chino, se listó en 1996, siendo la cuarta empresa de licor en cotizar en A-shares, mucho antes que Wuliangye y Moutai.

Cuando Kouzijiao (603589.SH) y Yingjia Gongjiu se unieron en 2015 para cotizar, Gujinggong, afectada por la fase de ajuste del sector, atravesó un período de calma.

A través de su serie de añejos en barril, luchó por la alta gama; soportó una gran presión al adquirir Huanghelou en Hubei y centró su estrategia en ese mercado. Estas dos direcciones permitieron a Gujinggong, con una estrategia integral, lograr en 2019 un ingreso de 10 mil millones y en 2023 superar los 20 mil millones, convirtiéndose en el “rey del crecimiento” en esos años.

No hay nada realmente nuevo bajo el sol. Debido a las mismas razones que Yingjia Gongjiu, la contracción del mercado, la intensificación de la competencia y la disminución de la efectividad de las estrategias, Gujinggong, que fue pionera en el crecimiento del sector, también enfrenta nuevamente sus propios cuellos de botella.

En los primeros tres trimestres de 2025, sus ingresos fueron de 16.425 mil millones de yuanes, una caída interanual del 13.87%, y su beneficio neto fue de 3.960 mil millones, una disminución del 16.57%.

A finales de 2025, se vive uno de los momentos más fríos en la historia del sector del licor en la última década. Afortunadamente, con la optimización de inventarios y la limpieza del sector, el mercado está tocando fondo. Sin embargo, todos saben que, tras el cambio de ciclo, el mercado no volverá a su estado anterior.

En cuanto a estrategia, Gujinggong tiene muy claro que su objetivo es hacer crecer Mingguo Jiuye y convertirla en la próxima Huanghelou. Por eso, se ha visto un aumento en la presencia de Mingguo en los principales canales de comunicación. Muchos usuarios en redes sociales preguntan: ¿Qué licor es Mingguo? ¿Es bueno?

Este año, durante el Año Nuevo, muchas personas confundieron la etiqueta “Minglvye” en los anuncios con “Nailübo” o “Wanglübo”, y Mingguo explotó en popularidad por un error de lectura. Gujinggong respondió rápidamente, imitando el éxito del año pasado con “Sanjiantao de Guangde”, lanzando el “Trío Mingguo”, incluyendo Minglvye, para captar esa ola de tráfico.

De la confusión a la adopción del flujo, esto también muestra que Gujinggong busca activamente atraer a los consumidores jóvenes.

Actualmente, casi todas las empresas de licor enfrentan una ansiedad final: ¿Qué pasará con los consumidores futuros, los jóvenes de hoy, si no beben licor en el futuro?

El año pasado, en medio de la tendencia de licor de menor graduación, Gujinggong también lanzó versiones ligeras de sus series antiguas, como Gu20 y Gu8, con alcohol al 26%, reduciendo precios.

Por supuesto, ampliar Mingguo, reducir la graduación, atraer a los jóvenes y adaptarse a la era del consumo de licor son intentos de Gujinggong para afrontar el futuro del consumo de licor. Sin embargo, aún queda mucho camino para convertirse en la próxima fuerza de crecimiento.

Y precisamente en estos intentos, la brecha entre Gujinggong, Yingjia Gongjiu y Kouzijiao se está ampliando cada vez más.