Crecimiento de inversión en enero-febrero se vuelve positivo, el efecto de tracción de la inversión en infraestructura es evidente

¡Invierte en acciones consultando los informes de analistas de Jin Qilin: autoridad, profesionalismo, actualidad, exhaustividad, ¡para ayudarte a descubrir oportunidades temáticas potenciales!

Periodista Xin Yuan

El lunes, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó datos que muestran que, en los primeros dos meses de 2026, la inversión en activos fijos a nivel nacional creció un 1,8% en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que en todo el año pasado registró una caída del 3,8%.

En concreto, en los meses de enero y febrero, la inversión en infraestructura (excluyendo electricidad, calor, gas y producción y suministro de agua) aumentó significativamente un 11,4% interanual, frente a una caída del 2,2% en todo el año pasado.

Respecto a la notable recuperación en la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura, Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Dongfang Jincheng, afirmó en una entrevista con Ji Mian Xin Wen que este año marca el inicio del “Quinto Plan Quinquenal”, con varios proyectos importantes en marcha desde principios de año. Al mismo tiempo, según el informe de trabajo del gobierno de las “Dos Sesiones” nacionales, este año se asignará de manera específica y se aumentará el límite de bonos especiales de los gobiernos locales destinados a la construcción de proyectos.

Además, Wang Qing señaló que en octubre del año pasado se completó la emisión de 5000 mil millones de yuanes en nuevas herramientas financieras políticas, cuyo efecto de impulso en la inversión en infraestructura ya se ha reflejado a principios de este año. Todo esto significa que la fuente de financiamiento para la inversión en infraestructura a principios de año estará mejor garantizada. En general, se espera que la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos de este año deje de caer y se estabilice, y que la inversión en infraestructura, controlada en gran medida por el gobierno, pueda acelerarse significativamente.

El economista senior del think tank The Economist, Xu Tianchen, dijo a Ji Mian Xin Wen que, por un lado, el informe de trabajo del gobierno ha asignado 800 mil millones de yuanes en nuevas herramientas financieras políticas, lo que aportará incrementos en los fondos. Por otro lado, en los últimos dos años, el enfoque principal ha sido la reducción de la deuda, y ahora esa fase está llegando a su fin; varias provincias ya han “graduado” de la lista de regiones con alta carga de deuda, y las restricciones a la inversión pública también se relajarán. Por lo tanto, hay una alta probabilidad de que la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura vuelva a ser positiva.

Mantener la inversión es una de las tareas clave para la economía china este año. El informe de trabajo del gobierno establece claramente que en 2026 se planea asignar 755 mil millones de yuanes en inversión del presupuesto central y 800 mil millones de yuanes en fondos de bonos especiales a largo plazo para la construcción de “dos grandes” proyectos, además de mejorar los estándares de subsidios centrales por categorías; también se emitirán 800 mil millones de yuanes en nuevas herramientas financieras políticas, para atraer más capital social a la inversión.

El economista jefe de Yuekai Securities y director del instituto de investigación, Luo Zhiheng, afirmó a Ji Mian Xin Wen que el límite de bonos especiales de este año se mantiene igual que el del año pasado, equilibrando la necesidad de estabilizar el crecimiento, reducir la deuda y la reserva de proyectos, y continuará desempeñando un papel en estabilizar el crecimiento, optimizar la estructura, abordar las deficiencias, reemplazar la deuda oculta y facilitar el ciclo económico.

Wang Qing indicó en la entrevista que en el primer trimestre aún hay espacio para que la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura aumente. Después, con la incorporación de 800 mil millones de yuanes en nuevas herramientas financieras este año, la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura se acelerará aún más.

En cuanto a la inversión en bienes raíces, en los primeros dos meses, la inversión en desarrollo inmobiliario a nivel nacional cayó un 11,1% interanual, una reducción de 6,1 puntos porcentuales respecto a todo el año pasado.

Los datos por segmentos muestran que en enero y febrero, la venta de viviendas nuevas fue de 92,93 millones de metros cuadrados, un 13,5% menos que en el mismo período del año anterior, con una caída 4,8 puntos porcentuales mayor que en todo el año pasado; a finales de febrero, la superficie de viviendas en inventario era de 79,998 millones de metros cuadrados, un 0,1% más que el año anterior, pero la tasa de crecimiento se desaceleró en 1,5 puntos porcentuales respecto a finales de 2025.

“En el primer trimestre, se espera que la inversión en bienes raíces siga disminuyendo aproximadamente un 13,0%. Esto se debe principalmente a la desaceleración del mercado inmobiliario. En el futuro, con la aceleración del lanzamiento de préstamos para proyectos en la ‘lista blanca’ y con políticas destinadas a estabilizar el mercado inmobiliario, la magnitud de la desaceleración se moderará, y la caída en la inversión en bienes raíces se reducirá gradualmente a cifras de dos dígitos, con una posible caída anual de alrededor del -8,0%”, explicó Wang Qing.

Sin embargo, Wang Qing advirtió que estas predicciones conllevan un riesgo considerable a la baja, y que la clave será si en 2026 se puede guiar de manera significativa la reducción de las tasas de interés de los préstamos hipotecarios para residentes, revertir las expectativas del mercado y activar la demanda. Dado que las tasas de interés reales de los préstamos hipotecarios para residentes son actualmente notablemente altas, todavía hay suficiente espacio político para estabilizar el mercado inmobiliario y frenar la caída de la inversión en este sector.

Xu Tianchen señaló en la entrevista que, con una base baja, el espacio para que la inversión inmobiliaria siga disminuyendo ya es bastante limitado, y la caída podría reducirse a menos del 5%. La política de este año se centrará en promover la estabilidad y recuperación de los precios inmobiliarios y en mejorar el nivel de vivienda, poniendo más énfasis en la calidad en lugar de la cantidad.

Según datos de la Oficina de Estadísticas, en los primeros dos meses, la inversión en manufactura creció un 3,1% interanual.

Respecto al desempeño del sector manufacturero, Wang Qing opinó que la inversión en manufactura está dominada por empresas privadas, y que la incertidumbre externa actual ha reducido el impacto negativo en la confianza de inversión en este sector; por otro lado, tras la finalización en octubre de 2025 de la emisión de 500 mil millones de yuanes en nuevas herramientas financieras políticas, una parte de estos fondos se destinará a inversiones en chips, biomedicina y otras industrias manufactureras, y es posible que en los meses de enero y febrero de este año ya se hayan generado ciertos trabajos físicos concretos.

Wang Qing afirmó que en el informe de trabajo de las “Dos Sesiones”, la segunda y tercera prioridades son “fortalecer y cultivar nuevas dinámicas” y “acelerar la autosuficiencia tecnológica de alto nivel”, lo que indica que algunas inversiones en industrias de alta tecnología continuarán creciendo rápidamente. La tasa de crecimiento de la inversión en manufactura en el primer trimestre podría seguir acelerándose.

De cara a 2026, Wang Qing dijo que la volatilidad del entorno externo disminuirá el impacto en la confianza de inversión en manufactura, y que, además, las políticas fiscales, monetarias y industriales continuarán favoreciendo el desarrollo de nuevas capacidades productivas, con una expectativa de crecimiento en inversión manufacturera de aproximadamente un 4,0%, acelerando en 3,6 puntos porcentuales respecto a 2025, con un crecimiento especialmente fuerte en la inversión en manufactura de alta tecnología.

Por su parte, Xu Tianchen considera que, debido a que las ganancias empresariales aún enfrentan cierta presión y a la profundización de la campaña contra la “involución”, la inversión en manufactura probablemente mantendrá un crecimiento lento este año.

Aviso de Sina: Este mensaje es una reproducción de medios asociados a Sina. La publicación en Sina de este artículo tiene como objetivo transmitir información adicional y no implica necesariamente la aprobación de sus puntos de vista ni la verificación de sus afirmaciones. El contenido del artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Los inversores operan bajo su propio riesgo.