Los riesgos de inflación en Ghana aumentan antes de la decisión de tasas del 18 de marzo

Las perspectivas de inflación en Ghana enfrentan nuevos riesgos antes de la decisión de política monetaria del Banco de Ghana el 18 de marzo, en medio de crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

El banco central ha estado reduciendo las tasas de interés desde julio de 2025, ya que la inflación se desaceleró a un ritmo récord.

Sin embargo, el gobernador Johnson Asiama advirtió que los desarrollos recientes podrían amenazar el progreso de Ghana en la desinflación.

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La advertencia surge mientras los precios mundiales del petróleo enfrentan presiones al alza debido a tensiones elevadas, incluso cuando los precios del oro se fortalecen.

Ghana, el mayor productor de oro de África, se ha beneficiado significativamente de mayores ganancias por oro en el último año, ayudando a estabilizar su economía.

Se espera que el banco central anuncie su última decisión sobre la tasa de interés el 18 de marzo.

Lo que dicen

En la apertura de la reunión del Comité de Política Monetaria el lunes, el gobernador Asiama dijo que el conflicto en Oriente Medio podría afectar las recientes mejoras económicas de Ghana.

• Señaló que la guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán representa una amenaza para las perspectivas de inflación del país a través de precios del petróleo más altos y condiciones financieras globales más estrictas.
• Agregó que la misma incertidumbre geopolítica está respaldando los precios mundiales del oro, lo que podría ayudar a compensar parte de la presión externa.
• “Hoy existe una … amenaza a la trayectoria de desinflación y, sea cual sea la decisión que tome el comité, nuestra comunicación debe reflejar tanto los avances logrados como los riesgos que aún persisten,” dijo Asiama.

Sus declaraciones indican que el banco central equilibrará las ganancias en la lucha contra la inflación con los riesgos externos emergentes en sus deliberaciones de política.

Historia de fondo

Ghana ha implementado una serie de medidas de flexibilización de la política monetaria tras una caída sostenida en la inflación. El banco central comenzó a reducir las tasas de interés en julio de 2025, ya que las presiones de precios se moderaron significativamente.

• En enero de 2026, el banco principal redujo su tasa de política a 15.50%, tras una reducción de 250 puntos básicos impulsada por la caída de la inflación.
• En noviembre, el Banco de Ghana redujo su tasa de interés de referencia en 350 puntos básicos, hasta el 18 por ciento.
• El ajuste de noviembre marcó la tercera reducción consecutiva de tasas.
• El ciclo de flexibilización ha coincidido con rápidas mejoras en la inflación y en las condiciones económicas generales.
• Los ingresos por exportación de oro han jugado un papel importante en la estabilización de la economía.

Los ingresos por exportación de oro casi se duplicaron, alcanzando alrededor de 20 mil millones de dólares en 2025, en comparación con 10.3 mil millones en 2024. El aumento agudo contribuyó a un cambio en la posición del cuenta corriente de Ghana y fortaleció las reservas externas.

Más análisis

Los recientes desarrollos geopolíticos presentan un panorama mixto para la economía de Ghana. Mientras que los precios más altos del petróleo podrían aumentar los costos de importación y las presiones inflacionarias, el aumento en los precios del oro puede proporcionar un apoyo significativo en divisas.

• Ghana depende en gran medida de productos petroleros importados, lo que la hace sensible a las fluctuaciones globales en los precios del petróleo.
• Como principal exportador de oro, el país se beneficia de precios mundiales más altos durante períodos de incertidumbre.
• El banco central ha indicado que sus decisiones de política reflejarán tanto los avances en la reducción de la inflación como los riesgos emergentes.

Esta doble exposición resalta el delicado equilibrio que enfrentan los responsables de la política al evaluar la próxima fase de la política monetaria.

Lo que debes saber

La decisión del 18 de marzo del Banco de Ghana será observada de cerca por inversores y participantes del mercado mientras el país navega por la volatilidad externa.

Las recientes reducciones de tasas del banco central han sido respaldadas por una disminución sostenida de la inflación y la mejora de los indicadores macroeconómicos.

• La inflación se ha desacelerado significativamente desde mediados de 2025, lo que ha impulsado medidas sucesivas de flexibilización de la política.
• Ghana continúa aprovechando un sólido desempeño en las exportaciones de oro para apoyar la estabilidad económica.