La OPI de CoreWeave se abre por debajo de las expectativas y termina su primer día sin ganancias

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CoreWeave IPO abre por debajo de las expectativas en un debut de mercado desigual

CoreWeave, la startup de infraestructura de IA que alquila chips Nvidia, tuvo un comienzo tibio en la bolsa Nasdaq, cerrando su primera sesión de negociación sin ganancias. La tan esperada oferta pública de la compañía no cumplió con las expectativas iniciales, destacando la cautela general de los inversores hacia las empresas de inteligencia artificial y las cotizaciones públicas en general.

La compañía fijó su IPO en $40 por acción—por debajo de su rango proyectado de $47 a $55—y vendió menos acciones de las inicialmente planeadas. Esa valoración le dio a CoreWeave aproximadamente $23 mil millones, por debajo de los $32 mil millones esperados. La acción cotiza bajo el símbolo CRWV.

Hace apenas unos meses, CoreWeave era una de las startups de IA más comentadas, recaudando fondos en mayo con una valoración de $19 mil millones. Sus inversores incluyen a OpenAI y Fidelity. La empresa experimentó un crecimiento explosivo a medida que la demanda de GPUs Nvidia se disparó durante la primera ola de desarrollo de IA.

Reacción de inversores y preocupaciones financieras

A pesar del bombo inicial, las preocupaciones de los inversores quedaron evidenciadas durante la gira de presentación de la IPO de CoreWeave. Muchos señalaron el alto gasto y la deuda de la compañía.

En 2024, CoreWeave reportó $1.9 mil millones en ingresos, pero también registró una pérdida neta de $863 millones, impulsada por altos costos operativos. Para añadir a las dudas, la dependencia de la compañía en Microsoft fue significativa, representando casi dos tercios de los ingresos el año pasado.

La empresa opera centros de datos llenos de GPUs Nvidia, alquilándolos a clientes que desarrollan sistemas de IA. En 2023, la demanda de estos chips fue intensa, pero la disponibilidad ha mejorado y los costos han bajado. Las tarifas de alquiler de GPU cayeron de $5.50 por hora a mediados de 2023 a $1.55 a principios de 2025, según Evan Conrad, CEO de San Francisco Compute.

Un año difícil para las IPOs

La oferta de CoreWeave sigue una serie de IPOs decepcionantes. Venture Global, la mayor IPO del año hasta ahora, redujo su precio en más del 40%, y sus acciones cayeron incluso después del lanzamiento. SailPoint, una empresa de ciberseguridad, también vio caer sus acciones en el día de apertura. Ambas siguen cotizando por debajo de sus precios de IPO.

Este patrón ha generado dudas entre las empresas que consideran salir a bolsa. Klarna, StubHub, Chime Financial y Medline Industries están entre las firmas que contemplan cotizar en 2025. El desempeño de CoreWeave podría influir en su calendario.

Sumado a ello, la volatilidad del mercado complica las cosas. Los cambios bruscos en los índices bursátiles han hecho que los inversores sean más reacios a tomar posiciones en empresas recién cotizadas. Con la confianza tambaleándose, la actividad de IPOs podría mantenerse lenta durante gran parte del año.

Lo que CoreWeave necesita demostrar

Ahora que la compañía es pública, debe demostrar que puede gestionar costos y crecer sin depender demasiado de unos pocos clientes. El éxito probablemente dependerá de diversificar su base de clientes y de demostrar su rentabilidad a largo plazo.

A medida que las empresas de IA maduran y alcanzan mercados más amplios, el resultado de la IPO de CoreWeave sirve como recordatorio: el bombo inicial puede desvanecerse rápidamente si los resultados financieros no lo respaldan.