Crisis de Liquidez Atrae Atención Regulatoria: Asia Paint Ascent, Gigante Histórico de Pintura, Enfrenta Dificultades Actuales de Etapa

Periodista de MEI: Huang Hai    Editor de MEI: Bi Luming

163 cuentas congeladas y aseguradas por asuntos legales, una caída prevista del 77% en los ingresos en 2025, una pérdida anual máxima de 1.29 mil millones de yuanes… La antigua gigante de pinturas Yashi Chuangneng ha despertado atención debido a su crisis de liquidez.

Tras la divulgación del aviso de resultados, la Bolsa de Shanghai emitió una carta de supervisión a Yashi Chuangneng, solicitando que la compañía responda sobre la significativa caída en sus resultados, el estado de las cuentas congeladas y su capacidad de continuidad operativa.

La noche del 14 de marzo, Yashi Chuangneng publicó su respuesta. Sobre la gran caída en los resultados, Yashi Chuangneng indicó que: primero, la profunda reestructuración del sector inmobiliario y de construcción ha impactado significativamente en su negocio; segundo, se ha restringido la política de ventas a crédito de la compañía; y tercero, el vencimiento de pagarés, la reducción de saldos de préstamos en algunas instituciones financieras, entre otras causas, han provocado dificultades de liquidez.

Se espera una caída del 77% en los ingresos anuales, con varias fábricas ya cerradas

Yashi Chuangneng enfrenta actualmente dificultades de liquidez.

Según datos públicos, de 2021 a 2024, las ganancias netas ajustadas de Yashi Chuangneng fueron de -648 millones, 36 millones, 10 millones y -358 millones de yuanes, respectivamente, y al cierre de 2024, el patrimonio neto de la compañía era de 1.309 mil millones de yuanes. Según el aviso de resultados divulgado por la compañía, las pérdidas en 2025 aumentarán considerablemente, con una ganancia neta ajustada prevista entre -890 millones y -1.29 mil millones de yuanes. Basándose en el mayor rango de pérdida divulgado, se estima que al final de 2025, el patrimonio neto de la compañía será de solo 0.19 mil millones de yuanes, casi en negativo.

El último anuncio de Yashi Chuangneng también muestra que, en 2025, los ingresos totales serán de 477 millones de yuanes, lo que representa una caída del 76.77% respecto al año anterior.

Respecto a la significativa disminución de los ingresos y las pérdidas sustanciales en 2025, así como a las dificultades de liquidez, Yashi Chuangneng atribuye las principales causas a tres factores: primero, la profunda reestructuración del sector inmobiliario y de construcción, que ha reducido los ingresos y aumentado la deterioración de las cuentas por cobrar; segundo, en los últimos años, la expansión rápida y excesiva de la capacidad productiva, con grandes inversiones de capital, altos costos financieros, baja utilización de la capacidad, y por tanto, altos gastos por depreciación y deterioro de activos; y tercero, una reducción significativa en los saldos de préstamos en algunas instituciones financieras.

El periodista de MEI ha notado que en la lista de deterioro de cuentas por cobrar divulgada por Yashi Chuangneng, varias antiguas empresas inmobiliarias top 100, como Evergrande, China Fortune Land Development, Greenland Holdings, Blue Light Development, Rongsheng Development y Kaisa, han sido completamente provisionadas por deterioro (100%).

Mientras la compañía experimenta una caída en sus resultados, en 2025, sus fábricas en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou ya están en estado de paro o cierre. La compañía tiene grandes deudas vencidas y enfrenta múltiples litigios, con algunos activos embargados y congelados.

Según Yashi Chuangneng, las fábricas de Chuzhou y Xinjiang son sus principales bases de producción. De 2022 a 2024, los productos fabricados en estas fábricas representaron respectivamente el 11.95%, 24.07% y 30.12% de los ingresos totales de la compañía.

Desde la perspectiva de Yashi Chuangneng, el cierre de estas fábricas no afectará gravemente las operaciones productivas. “Actualmente, el tamaño y los ingresos de la empresa son modestos, las capacidades de las fábricas de Chuzhou y Xinjiang pueden garantizar el suministro, y el cierre temporal de las fábricas de Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou Waterproof ayuda a reducir costos operativos y mejorar la eficiencia productiva.”

La compañía: actualmente enfrentamos dificultades temporales

Con una caída significativa en resultados y múltiples incumplimientos de deuda, en la carta de supervisión la Bolsa de Shanghai solicita a Yashi Chuangneng que explique si existen incertidumbres importantes sobre su capacidad de seguir operando.

Al respecto, Yashi Chuangneng afirma que, en cuanto a su capacidad de continuidad, considera apropiado preparar sus estados financieros bajo la premisa de una empresa en funcionamiento.

La compañía presenta varias razones: primero, en 2025, sus ingresos seguirán siendo de 477 millones de yuanes, y sus principales bases de producción en Chuzhou y Xinjiang operan normalmente; segundo, bajo la guía del concepto de “ejecución civil y de buena fe” del Tribunal Supremo, los litigios, medidas cautelares y ejecuciones en curso no han afectado fundamentalmente la operación normal de la empresa; tercero, bajo la política de no detener, reducir, restringir o cortar los créditos en las instituciones financieras, la mayoría de los bancos que otorgan préstamos a la compañía no han tomado medidas de suspensión, reducción, restricción o corte de crédito; y cuarto, la empresa ha estado profundamente involucrada en su sector durante casi treinta años, con una fuerte influencia de marca, buena base de mercado, capacidad de innovación y un equipo central estable.

Desde la perspectiva de Yashi Chuangneng, los problemas actuales son temporales. “La compañía está implementando múltiples medidas para resolver la situación, incluyendo la transformación y mejora de la calidad y eficiencia del negocio, la disposición de activos ociosos o de baja eficiencia, la negociación activa con acreedores para reestructurar deudas, y la búsqueda de inversores estratégicos potenciales. Con la recuperación gradual del mercado inmobiliario y de construcción, y el aumento de negocios en mercados de stock como la renovación urbana, las medidas de resolución de dificultades están comenzando a dar frutos, y la calidad de la operación se recuperará de manera ordenada.”

El periodista de MEI ha notado que, hasta finales de 2025, la compañía y sus aproximadamente 40 filiales han abierto un total de 211 cuentas de liquidación, de las cuales 48 están en uso normal, 163 cuentas están bloqueadas por asuntos legales, con un monto total de bloqueo de 77.3151 millones de yuanes. Al 31 de diciembre de 2025, el saldo de fondos en caja y bancos era de 98.2875 millones de yuanes, y el monto total bloqueado representaba el 78.66% del saldo final de fondos.

Además, Yashi Chuangneng ha divulgado que, hasta ahora, tiene 485 casos pendientes como demandado o ejecutado, incluyendo casos en proceso y ya juzgados pero no saldados, por un monto total de 1,259 millones de yuanes. Entre estos, 37 casos tienen un monto superior a 3 millones de yuanes. Asumiendo que los reclamos originales y las solicitudes de ejecución representan el máximo riesgo, y que la fecha de pago de la deuda es el 31 de diciembre de 2026, con intereses calculados hasta esa fecha, el riesgo máximo sería de 1,188 millones de yuanes.

Diario Económico