Seguridad energética sale a la luz, ¿cómo invertir en activos que contienen "electricidad"?

¿De qué manera los conflictos geopolíticos están catalizando la seguridad energética para convertirse en un punto caliente de inversión?

Recientemente, el concepto de seguridad energética ha ganado protagonismo, convirtiéndose en una de las principales líneas de inversión del mercado, con un aumento generalizado en los sectores relacionados con la electricidad y una tendencia cada vez más marcada hacia la asignación de fondos a activos “que contienen electricidad”.

La siguiente pregunta es: ¿por qué el concepto de seguridad energética, que estuvo en silencio durante mucho tiempo, de repente ha tomado la delantera? ¿El aumento de los activos “que contienen electricidad” es una especulación a corto plazo o una tendencia a largo plazo? ¿Cómo se debe estructurar la inversión actualmente para aprovechar los beneficios del sector eléctrico bajo la seguridad energética?

En general, el auge del concepto de seguridad energética se debe a la escalada de conflictos geopolíticos, que están provocando una reestructuración global de la matriz energética. Esto es el resultado de la resonancia entre una demanda altamente necesaria y una tendencia industrial fuerte, donde los fondos están apostando con convicción. Los activos “que contienen electricidad”, como núcleo de la seguridad energética, están entrando en una ventana de inversión a largo plazo.

¿Por qué de repente el concepto de seguridad energética ha salido a la luz? La presión de los conflictos geopolíticos impulsa a las energías eléctricas a convertirse en un recurso clave de sustitución

La seguridad energética se ha convertido en un consenso global, principalmente debido a la crisis de suministro energético mundial provocada por la escalada de conflictos geopolíticos. Actualmente, los conflictos geopolíticos continúan superando las expectativas, y el mercado prevé que la duración de estos conflictos se prolongará aún más. Con el cierre sustancial del estrecho de Hormuz, los precios internacionales del petróleo y gas han subido considerablemente, haciendo que los países tomen conciencia profunda del gran riesgo que implica depender de una única fuente de energía.

En este contexto, los países elevan la seguridad energética a un nivel estratégico. La construcción acelerada de sistemas de energías renovables se ha convertido en un consenso internacional, y los activos eléctricos, representados por la generación de energía renovable, se benefician por dos ventajas principales:

1. Características distribuidas, que permiten producir y consumir cerca del lugar de generación, reduciendo significativamente los riesgos y costos de transporte de energía;

2. Requisitos bajos de recursos, ya que energías renovables como la eólica, solar y hidroeléctrica están ampliamente distribuidas, sin depender de regiones específicas, lo que permite a todos los países construir estas instalaciones sin verse limitados por factores geopolíticos, garantizando así la autonomía energética.

Desde una lógica industrial, la seguridad energética ha pasado de ser una consideración auxiliar a convertirse en un principio central de desarrollo. Los activos eléctricos, como principal soporte de la seguridad energética, han visto activarse una demanda a largo plazo, lo que explica por qué el concepto de seguridad energética ha salido a la luz y por qué los activos “que contienen electricidad” atraen la atención de los inversores.

Oportunidades clave bajo la seguridad energética, ¿qué activos “que contienen electricidad” deberían adquirirse?

La demanda central de seguridad energética se reflejará en toda la cadena de la industria eléctrica, desde la generación y transmisión hasta el almacenamiento, con un aumento en la actividad en toda la cadena de valor “que contiene electricidad”. Entre ellas, la generación, transmisión y almacenamiento de electricidad son las áreas más estratégicas para la inversión, cada una con lógica industrial y respaldo en resultados claros.

【Generación】: Las plantas de energía se convierten en zonas de valor, la expansión internacional de la capacidad de computación abre nuevas oportunidades de monetización eléctrica, y los ETF de energía verde como E Fund (562960) son muy observados.

Las plantas de energía son el punto de partida central en la industria eléctrica y los beneficiarios más directos de la seguridad energética. Actualmente, combinan una valoración baja con un alto potencial de crecimiento.

La energía verde representa una zona de valor en la cadena industrial. La relación precio-ganancias del índice de energía verde es inferior a 20 veces, situándose en el percentil 54 de los últimos cinco años, mucho más baja que el promedio del sector energético global, con un potencial claro de recuperación en valoración impulsada por la demanda de seguridad energética.

China mantiene su liderazgo en el suministro eléctrico mundial. Su capacidad instalada y generación de electricidad están entre las más altas del mundo, con más de un tercio de la generación global y una capacidad instalada que supera la suma de los países del G7. La proporción de energías renovables como la eólica y solar continúa en aumento, fortaleciendo la capacidad de suministro eléctrico.

Más importante aún, la expansión de la computación en la nube ha abierto nuevas vías de monetización para los activos eléctricos, resaltando aún más su valor. China, con su sistema de suministro eléctrico más grande, estable y económico del mundo, convierte la electricidad en capacidad de computación de IA, exportando capacidad de inferencia a través de modelos grandes y APIs a otros países. Cuando usuarios internacionales llaman a APIs de empresas chinas de IA, los cálculos se realizan en centros de datos nacionales, consumiendo energía local, pero generando valor transfronterizo. Este modelo innovador amplía la demanda desde el consumo interno hacia el mercado global de computación, impulsando significativamente el crecimiento de las empresas generadoras.

【Transmisión】: La demanda global de equipos de red eléctrica crece rápidamente, las empresas chinas están en el momento estelar de su internacionalización, y los ETF de equipos de red como E Fund (560390) son muy observados.

La transmisión eficiente de electricidad es clave para la seguridad energética. En un contexto de déficit eléctrico global, los países aceleran la actualización de infraestructura de redes, lo que provoca un crecimiento explosivo en la demanda de equipos de transmisión y distribución, medidores inteligentes y automatización de redes.

Las empresas chinas aprovechan esta oportunidad para expandirse internacionalmente. La tecnología de construcción de redes eléctricas en China está a la vanguardia mundial, con alta madurez en tecnologías como la ultra alta tensión y las redes inteligentes, además de una cadena de suministro completa y productos con mejor relación calidad-precio que los competidores internacionales, adaptándose a las necesidades de actualización de las redes en diferentes países y convirtiéndose en la opción preferida globalmente.

¿Qué valor tienen ahora los activos de equipos de red? La valoración no se trata solo de si están caras o baratas, sino de si están sobrevaloradas. La demanda tanto interna como internacional está en aumento, impulsando un cambio en la valoración del sector de “múltiplos de crecimiento” en lugar de “ciclos”. La valoración de 20 veces PE que se aplicaba en el pasado, basada en ciclos de inversión en redes cada tres o cinco años, se está desplazando hacia una valoración basada en tendencias estructurales y de largo plazo, impulsadas por la demanda de IA y computación, que no son solo pulsos cíclicos. Cuando el impulso del sector cambia de cualitativo a cuantitativo, la valoración central también se eleva, dejando un potencial de crecimiento aún considerable.

【Almacenamiento】: La energía almacenada pasa de ser una opción a ser una necesidad, y la cadena industrial continúa en auge, con ETF de baterías de almacenamiento como E Fund (159566) en el foco.

En la era de los nuevos sistemas eléctricos, el almacenamiento es fundamental para garantizar la estabilidad del suministro y la seguridad energética. Su papel ha pasado de ser una opción complementaria a convertirse en una necesidad esencial, debido a la inestabilidad en la oferta y demanda en la nueva era eléctrica.

En generación, las energías renovables dominan, pero su carácter inestable requiere mayor capacidad de almacenamiento para estabilizar la red; en consumo, la IA se ha convertido en un gran consumidor de electricidad, con alta volatilidad y picos de demanda que desafían a las redes tradicionales. Para gestionar estas fluctuaciones, el almacenamiento se vuelve imprescindible y se consolida como un componente clave de la nueva infraestructura eléctrica.

Desde los datos industriales, la demanda de almacenamiento ya se ha consolidado: aunque el primer trimestre suele ser temporada baja para el almacenamiento, este año no ha sido así; en marzo, varias empresas de almacenamiento duplicaron su producción y envíos respecto a febrero, con algunos inversores subiendo de 50,000-60,000 a 150,000 unidades. La capacidad instalada en EE. UU. en enero se duplicó respecto al año anterior, y en China también se duplicó en enero y en licitaciones en febrero, sustentando un fuerte ciclo de auge.

3. ¿Cuál es la perspectiva de los activos “que contienen electricidad” y su lógica de asignación futura?

Este ciclo de mercado energético supera con creces la crisis geopolítica de 2022. La recuperación del sector tras la crisis de 2022, que se centró en la escasez de gas natural en Europa, ahora se ve reforzada por una crisis más profunda: la interrupción del sistema global de suministro de petróleo y gas provocada por conflictos en Oriente Medio, sumada a la normalización de estos conflictos. La urgencia de la seguridad energética mundial es mucho mayor, y la determinación de los países para construir sistemas de energía sustituta es más fuerte, lo que implica que la demanda de activos “que contienen electricidad” será más sostenida.

La lógica de crecimiento central de los activos “que contienen electricidad” es clara y difícil de revertir: escalada de conflictos geopolíticos → aumento de la demanda de seguridad energética → aceleración de la construcción de energías sustitutas → beneficios en toda la cadena de activos eléctricos → crecimiento sostenido en resultados y recuperación de valor. China, sin duda, es uno de los países que más se beneficiará de esta lógica.

Cuando la seguridad energética se convierte en una prioridad estratégica global, invertir en activos “que contienen electricidad” deja de ser un juego a corto plazo y se convierte en una reevaluación del valor de la revolución energética a largo plazo. En un contexto de conflictos geopolíticos persistentes y rápida reestructuración de la matriz energética, la seguridad energética será la línea principal de inversión a largo plazo, y los activos “que contienen electricidad”, como soporte central, seguirán mostrando un valor de asignación destacado, con potencial para una inversión a largo plazo.

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