Los inversores coreanos compran con entusiasmo activos chinos: sus favoritos son "HALO" y las nuevas áreas emergentes

En el contexto de una mayor volatilidad en los mercados de capital globales y el aumento de los riesgos geopolíticos, los activos chinos, gracias a su ventaja única de “relación calidad-precio”, han atraído la atención de numerosos inversores extranjeros.

Según datos de SEIbro, filial de KSD (Korea Securities Depository), en el último mes, los inversores surcoreanos compraron netamente valores de A-shares en sectores como Sany Heavy Industry, China Power Construction, Changdian Technology, Guangxun Technology, Meihua Biological, Ganfeng Lithium y XJ Electric, con importes de compra neta no inferiores a 1 millón de dólares estadounidenses.

Cabe destacar que los ETF relacionados también están en la lista de compras de los inversores surcoreanos. En el último mes, el ETF de productos y equipos semiconductores de CSI y el ETF de chips semiconductores de China de Huaxia ocuparon los primeros lugares en compras netas por parte de inversores surcoreanos.

Enfocándose en activos “HALO” y nuevas rutas emergentes

Desde las tendencias de inversión de los inversores surcoreanos en el último mes, los activos “HALO” chinos y las nuevas rutas como los semiconductores son especialmente populares.

Según SEIbro, en el último mes, los inversores surcoreanos mostraron un gran interés en líderes industriales como Sany Heavy Industry, China Power Construction y XJ Electric. Sany lideró con una compra neta superior a 6.3 millones de dólares en ese período, China Power Construction superó los 4.4 millones y XJ Electric no fue menor a 1.3 millones de dólares.

Los líderes tradicionales en sectores industriales, considerados activos “HALO”, también están en la lista de compras. Estos activos, en medio de la ola de tecnología AI, son difíciles de reemplazar y, como infraestructura para la transición energética, la actualización de redes eléctricas y la manufactura avanzada, mantienen un alto nivel de prosperidad.

Un informe reciente de CITIC Securities señala que los activos “HALO” en esencia representan una revaloración de la prima de supervivencia de activos con bajo riesgo de sustitución. Sin embargo, “HALO” no equivale a ganadores estructurales. La asignación defensiva basada únicamente en la supervivencia no puede constituir una línea de tendencia a largo plazo. Los activos con potencial de rendimiento superior sostenido deben estar en puntos clave de expansión de AI, profundamente vinculados a cuellos de botella de recursos o a la dirección de la actualización tecnológica, y mostrar elasticidad en beneficios.

Las acciones relacionadas con el sector tecnológico también son populares entre los inversores surcoreanos. Datos muestran que líderes en semiconductores y módulos ópticos como Changdian Technology y Guangxun Technology han recibido compras netas de al menos 1.5 millones de dólares en el último mes.

Asimismo, la atención de los inversores surcoreanos a activos relacionados con la industria robótica es alta. Según datos recientes de la Bolsa de Corea (KRX), entre los 7 ETF temáticos de robots humanoides listados en Corea, los fondos que invierten en empresas chinas tienen un tamaño de inversión comparable al de los fondos locales.

En marzo de este año, la empresa de inteligencia artificial embodied Xingdong Jiyuan anunció una ronda de financiación estratégica de 1,000 millones de yuanes. Según Tianyancha, esta ronda contó con la participación conjunta de Samsung, Gaocheng Investment, Singapur Telecom, Woori Capital (perteneciente al grupo financiero surcoreano Woori), China Fortune Porsche, SMIC Juyuan, Fenghe Capital, Xichuang Venture Capital, Guangfa Qianhe, Hongrui Group y otros, con inversiones adicionales de Dingshui VGC y Qingkong Tiancheng.

Liu Youhua, director de investigación de Pufa Wang, afirmó que en los últimos años, los inversores surcoreanos se han centrado en sectores como IA y robótica en China, principalmente por tres razones: primero, el crecimiento industrial y la atractividad de las valoraciones. China cuenta con un clúster industrial completo y beneficios políticos claros en estos sectores, con un crecimiento notable. Además, los activos relacionados están en mínimos históricos en valoración, con una relación calidad-precio superior en comparación con mercados como Corea. Segundo, la fuerte complementariedad industrial. Corea tiene ventajas en materiales y manufactura de precisión, pudiendo integrarse profundamente con el vasto mercado de aplicaciones y la cadena de suministro de China, permitiendo a los capitales surcoreanos beneficiarse del crecimiento conjunto. Tercero, la mejora del entorno de inversión. La estabilidad del tipo de cambio del renminbi ha fortalecido la atracción de estos activos.

Invirtiendo a través de ETF en nuevas rutas emergentes

Con la continua diversificación de los canales de inversión nacionales, cada vez más inversores extranjeros utilizan ETF para configurar de manera sencilla activos de alta calidad en A-shares.

Entre los fondos que han liderado en compras netas en el último mes, el ETF de productos y equipos semiconductores de CSI y el ETF de chips semiconductores de China de Huaxia registraron compras de 1.2772 millones y 860,48 mil dólares respectivamente, ocupando el octavo y décimo lugar en la lista.

En el sector robótico, los dos ETF que siguen a robots chinos en bolsa son Tiger China Humanoid Robot ETF y Kodex China Humanoid Robot ETF. El primero invierte principalmente en la cadena de suministro de robots, incluyendo motores, sensores, actuadores y sistemas de control; el segundo se centra en empresas de desarrollo de robots, control de movimiento y tecnología de automatización.

Los ETF reducen significativamente la dificultad de selección de acciones. Un solo ETF temático puede agrupar en una sola compra a los principales líderes del sector, resolviendo la limitación de investigación en acciones individuales en el extranjero y permitiendo una asignación diversificada eficiente. Liu Yan, presidente de Anjue Assets, señaló que los ETF reducen en múltiples dimensiones las barreras para invertir en China, facilitando a los inversores extranjeros acceder a sectores clave. Los ETF no requieren que los inversores abran cuentas en A-shares ni realicen trámites complejos de cambio de divisas, ya que pueden operar directamente a través de brokers locales o mecanismos de conexión, con el dinero gestionado por el fondo en cambio de divisas, evitando barreras de cuentas y divisas, y reduciendo costos y tiempos de transacción.

Además, los ETF tienen bajos requisitos de inversión inicial, permitiendo a los inversores extranjeros con poco capital distribuirse en sectores de alta tecnología en China mediante diversos ETF especializados, sin la presión ni el riesgo de invertir en acciones individuales.

Por otro lado, los fondos gestionados por los administradores de fondos seleccionan y ajustan las carteras de inversión, resolviendo la limitada comprensión de los inversores extranjeros sobre las acciones en A-shares, reduciendo las barreras de investigación y selección, y disminuyendo significativamente la asimetría de información. Además, sus tarifas de gestión y custodia son bajas, y permiten operaciones flexibles diarias, lo que ayuda a controlar costos y mejorar la eficiencia del capital, facilitando la inversión transfronteriza en A-shares para inversores internacionales.

La “relación calidad-precio” de los activos chinos se destaca

En un contexto de mayor volatilidad en los mercados de capital globales y aumento de riesgos geopolíticos, los activos chinos muestran una relación calidad-precio cada vez más destacada.

Liu Youhua opina que, aunque en los últimos años los mercados de A-shares y Hong Kong han experimentado cierta recuperación, los principales índices aún mantienen ratios P/E en niveles bajos, y sectores como tecnología y manufactura tienen expectativas de crecimiento de beneficios fuertes para 2026, formando una atractiva combinación de “bajo valoraciones + alto crecimiento de beneficios”. Además, en rutas como AI, robótica y medicamentos innovadores, que representan “nueva productividad”, China cuenta con políticas industriales claras y barreras de desarrollo a largo plazo, lo que resalta su valor de inversión a largo plazo.

La persistente atención de los inversores surcoreanos en los sectores de IA y robótica en China se basa en la ventaja integral insustituible de la industria china. Liu Yan afirmó que la complementariedad entre China y Corea en muchas industrias es muy fuerte, y los inversores surcoreanos comprenden fácilmente la lógica de inversión en empresas chinas. Además, la mayor facilidad para invertir en China ha impulsado a muchos inversores surcoreanos, motivados por la búsqueda de activos de alto crecimiento y alto retorno, a aumentar su inversión en el mercado chino, en esencia, confiando en la actualización industrial y la innovación tecnológica de China a largo plazo.

Liu Yan añadió que, en un ciclo de dólar débil, los activos en renminbi están siendo cada vez más valorados por inversores globales, y que el mercado chino tiene una baja correlación con riesgos políticos internacionales, convirtiéndose en un refugio seguro para el capital global y en la mejor opción de asignación en un escenario de dólar débil.