Incremento de financiamiento social en los primeros 2 meses de 9.60 billones de yuanes; aumento interanual de M2 del 9.0% a finales de febrero

Fuente: Economic Reference Daily Autor: Zhang Mo

Según los datos publicados recientemente por el Banco Popular de China, a finales de febrero de 2026, el saldo de la moneda amplia (M2) fue de 349.22 billones de yuanes, un aumento del 9.0% respecto al año anterior, manteniendo la misma tasa de crecimiento que el mes anterior y 2.0 puntos porcentuales por encima del mismo período del año pasado; en los primeros dos meses, el incremento en la escala de financiamiento social fue de 9.60 billones de yuanes, un aumento de 3,162 millones de yuanes respecto al año anterior; en ese mismo período, los préstamos en renminbi aumentaron en 5.61 billones de yuanes.

Los expertos del sector consideran que tanto la tasa de crecimiento de M2 como la escala de financiamiento social se mantienen en niveles relativamente altos. Al mismo tiempo, en los primeros dos meses del año, la escala de crédito se mantuvo en un crecimiento razonable y la emisión fue más estable y equilibrada.

“En los primeros dos meses de 2026, el incremento acumulado en la escala de financiamiento social fue de 9.60 billones de yuanes, 3,162 millones de yuanes más que en el mismo período del año pasado, lo que refleja un estado de política monetaria moderadamente flexible y apoya firmemente un inicio estable de la economía”, afirmó Wen Bin, economista jefe del Banco Minsheng de China. Desde una perspectiva estructural, los bonos gubernamentales, los créditos en balance y los bonos corporativos fueron los principales soportes del incremento en la escala de financiamiento social en febrero, con los créditos en balance y las letras de cambio bancarias no descontadas siendo los principales impulsores del aumento interanual.

Desde principios de año, en cuanto a política monetaria, el Banco Central ha continuado implementando una política monetaria moderadamente flexible, lanzando varias medidas de política con incrementos estructurales al inicio del año. Además, mantiene una liquidez abundante en el sistema bancario y las condiciones de financiamiento social son relativamente laxas. En política fiscal, el volumen de bonos gubernamentales emitidos en lo que va del año alcanzó un récord cercano a 12 billones de yuanes, con un esfuerzo destacado en los primeros meses. La emisión de bonos nacionales y bonos locales en los primeros dos meses creció un 12.2% y un 8.5% respectivamente en comparación con el año anterior, apoyando positivamente la escala de financiamiento social.

En cuanto al crecimiento del crédito, la escala de préstamos se mantiene en un nivel razonable y la estructura del crédito continúa optimizándose. A finales de febrero, el saldo total de préstamos en renminbi fue de 277.52 billones de yuanes, un aumento del 6.0% respecto al año anterior. En términos de estructura, el saldo de microcréditos inclusivos fue de 37.31 billones de yuanes, con un crecimiento del 11.6%, y los préstamos a medio y largo plazo en el sector servicios, excluyendo el inmobiliario, alcanzaron los 60.61 billones de yuanes, creciendo un 9.8%, ambos por encima del ritmo de crecimiento de otros tipos de préstamos en el mismo período.

Los expertos consideran que en los primeros dos meses del año, la emisión de créditos fue más estable y equilibrada. La tendencia de “impulsar volumen” en los préstamos de enero se ha moderado, y aunque las vacaciones del Año Nuevo Lunar redujeron los días laborables en febrero en comparación con el mismo período del año pasado, el crecimiento del crédito en ese mes fue bastante estable.

Al mismo tiempo, las tasas de interés de los préstamos se mantienen en niveles históricamente bajos. En febrero, la tasa promedio ponderada de los nuevos préstamos empresariales fue de aproximadamente 3.1%, unos 20 puntos básicos por debajo del mismo período del año anterior; la tasa promedio ponderada de los nuevos préstamos hipotecarios fue de aproximadamente 3.1%, unos 10 puntos básicos por debajo del año anterior.

De cara al futuro, Wen Bin opina que desde marzo, las empresas han comenzado a reactivar sus operaciones tras las vacaciones, y la demanda de financiamiento se ha acelerado. Además, tras las reuniones nacionales de dos sesiones, varias políticas se han implementado de manera intensiva, y los grandes proyectos de la “Décimo Quinta Planificación” están acelerando su puesta en marcha, lo que se espera impulse una demanda de financiamiento complementaria y continúe el crecimiento razonable del volumen financiero total.

“A medio y largo plazo, con los cambios en la estructura económica y financiera, la proporción de financiamiento directo en el financiamiento social probablemente seguirá aumentando. Se debe reducir la atención exclusiva en la cantidad de crédito y centrarse más en indicadores financieros totales como el financiamiento social y la oferta monetaria, prestando atención a las tendencias estructurales. Además, es importante mejorar la eficiencia en el uso de los fondos existentes, optimizar la asignación de recursos y hacer que la oferta y demanda financieras sean más compatibles”, afirmó Wen Bin.

(Edición: Wen Jing)

Palabras clave: Financiamiento social