¡Llegó el momento de reajustar posiciones en la "lucha" de 3800 puntos! ¿Se acerca el relevo del sector de dispositivos médicos?

Esta semana, el gran A comenzó a hacer “abdominales” en 3800 puntos. La velocidad de rotación sectorial se ha acelerado notablemente, un ejemplo claro es el repunte continuo de los equipos semiconductores, que ha desplazado directamente al anteriormente popular “CPO”. Muchos sectores aún en niveles bajos han experimentado cambios en sus fundamentos, por lo que vale la pena ajustar las carteras, como en el caso de los dispositivos médicos, que ya están empezando a “actuar”.

La undécima ronda de compras centralizadas acaba de ser oficialmente anunciada, con reglas completamente optimizadas y una señal clara de “frenar la competencia interna”. Los fundamentos del sector de dispositivos médicos se están recuperando rápidamente, y la tendencia tiene muchas posibilidades de continuar fortaleciéndose. Actualmente, el ETF del índice de dispositivos médicos (159898) ha estado atrayendo 27 millones de yuanes durante tres días consecutivos, acumulando más de 100 millones en los últimos 20 días, y hoy ha subido ligeramente un 0.34% en el intradía.

Este impulso tiene algo especial.

Muchos amigos pueden preguntarse, ¿por qué el dinero está comprando en mínimos en los dispositivos médicos? La respuesta sencilla es que, bajo la resonancia de la política de fondo + los resultados financieros + los beneficios de la expansión internacional, la vía de crecimiento de los dispositivos médicos se está abriendo, y ahora es un buen momento para posicionarse.

1. Impulso político: de la “competencia de precios” a la “innovación en comparación”

Primero, la mayor noticia en el sector farmacéutico en estos días es la nueva formulación del 11º lote de compras centralizadas nacionales — “Estabilizar la clínica, garantizar la calidad, prevenir la competencia desleal, frenar la competencia interna”. La apertura de la licitación será el 21 de octubre, con una clara optimización del control de márgenes, evitando que “el dinero de peor calidad” desplaza a los mejores, lo que sin duda será un gran catalizador para el sector.

Un ejemplo:

Antes de la compra centralizada, un stent cardíaco costaba 13,000 yuanes, y después de la compra bajó a 700 yuanes. Aunque los pacientes se benefician, las ganancias de las empresas se ven comprimidas, lo que reduce la motivación para innovar. Ahora, la política se orienta a “garantizar la calidad + fomentar la innovación”, lo que permite a las empresas de dispositivos médicos liberar márgenes para invertir en I+D. Los equipos de imagen de alta gama, los robots quirúrgicos y los diagnósticos asistidos por IA, estos “tecnologías duras”, se beneficiarán directamente.

2. Recuperación de resultados: de “el momento más oscuro” a “el punto de inflexión hacia arriba”

Según Wind, se espera que en 2025 el índice de dispositivos médicos del CSI tenga un beneficio neto atribuible a los accionistas de 41,983 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del +23.71%. Hay que recordar que en 2023, los beneficios del sector aún estaban en negativo, pero claramente ya hemos pasado el “momento más oscuro”.

Lo más importante es que, en la segunda mitad del año y hacia 2024, las políticas seguirán apoyando: las compras centralizadas dejarán de centrarse solo en el precio más bajo, la incorporación de medicamentos y dispositivos innovadores en el seguro médico será más rápida, y habrá apoyo en préstamos con tasas preferenciales para la actualización de equipos. En resumen, las empresas de dispositivos médicos ahora tienen “ganancias y dirección para competir”, y una recuperación en sus resultados es muy probable.

3. Expansión internacional: de “fabricación en China” a “marca global”

Si las políticas y los resultados son la “fuerza interna”, la expansión internacional es el “complemento externo” de los dispositivos médicos. La innovación en los dispositivos médicos chinos ya no es “copiar y pegar”. Por ejemplo, los equipos de resonancia magnética de United Imaging se venden en EE. UU., los monitores de Mindray dominan el 70% del mercado europeo, y los consumibles de endoscopía de Nanwei Medical son estándar en hospitales alemanes… Para 2025, varias empresas de dispositivos ya están viendo que su crecimiento en el extranjero supera al nacional, e incluso la proporción de negocios internacionales supera a la doméstica.

Las principales empresas de cada segmento de dispositivos médicos en el primer semestre de 2025 muestran un crecimiento en el extranjero superior al doméstico.

Fuentes: anuncios de las empresas, Wind, Instituto de Investigación de Guojin Securities

Se puede decir que las empresas de dispositivos médicos chinas tienen un amplio espacio de crecimiento a nivel global, y su valoración se está acercando gradualmente a las de las empresas innovadoras en EE. UU., con un potencial muy grande.

El ETF del índice de dispositivos médicos (159898), que ha estado atrayendo fondos de manera constante, es una opción de alta calidad para invertir en este sector, ya que su índice cubre de manera integral a los líderes en dispositivos médicos en el ChiNext y en STAR Market, con una participación combinada superior al 80%. Es ideal para mantener durante la fase de consolidación del mercado y prepararse para la próxima subida principal.

Autor: ETF Jin Chan

(Responsable: Liu Jing HZ010)

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