CITIC Securities: Las pérdidas en la cría de cerdos se suman a una regulación más profunda, y se espera que la reducción de capacidad se acelere

CITIC Securities reporta que el precio del cerdo ha caído a su nivel más bajo en 10 años, y debido a una oferta abundante, se espera que los precios se mantengan estables en la primera mitad de 2026. La pérdida continua y profunda, junto con la profundización gradual de las políticas de control de capacidad, podrían acelerar la reducción de la capacidad productiva, y se anticipa un auge en la industria porcina en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

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Cría de cerdos｜Pérdidas acumuladas y profundización del control, se espera aceleración en la reducción de capacidad

El precio del cerdo ha caído a su nivel más bajo en 10 años, y debido a una oferta abundante, se espera que los precios se mantengan estables en la primera mitad de 2026. La pérdida continua y profunda, junto con la profundización gradual de las políticas de control de capacidad, podrían acelerar la reducción de capacidad, y se anticipa un auge en la industria porcina en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

▍****Rápida caída del precio del cerdo, se mantiene en niveles bajos en la primera mitad de 2026.

Afectados por una oferta abundante y la caída de la demanda tras las festividades, los precios del cerdo han caído rápidamente a cerca de 10 yuanes por kilogramo, acercándose a su nivel más bajo en diez años. Según datos de Yongyi Consulting, esta semana (del 6 al 12 de marzo), la pérdida promedio en la industria fue de 250-300 yuanes por cabeza, con una ampliación en la pérdida. Actualmente, toda la industria está perdiendo casi desde junio. Mirando hacia adelante, la cantidad de madres en existencia, los lechones nacidos, el peso y la utilización de los galpones de reproducción aún no son bajos, y se estima que en marzo y abril los precios del cerdo seguirán en una fase de pérdidas profundas, manteniendo la tendencia de precios bajos en la primera mitad de 2026.

▍****Pérdidas y profundización del control de capacidad, se espera aceleración en la reducción de capacidad reproductiva.

Este año, con la estabilización y recuperación de los precios de las materias primas, los costos de alimentación porcina han aumentado, y junto con la caída continua de los precios del cerdo, la industria está perdiendo rápidamente. Recientemente, los precios de los lechones y de las cerdas desechadas han caído rápidamente, lo que podría acelerar la reducción de capacidad en el mercado. Desde marzo, las reuniones de control de capacidad porcina continúan, y se espera que la cantidad de madres reproductoras en existencia se reduzca aún más. La regulación futura seguirá siendo una dirección importante, restringiendo la incorporación de nueva capacidad en la industria. Bajo la doble influencia del control de capacidad mediante políticas y mercado, se anticipa un auge en la industria porcina en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027.

▍****Factores de riesgo:

La intensidad y el progreso en la implementación de políticas no cumplen con las expectativas; desastres naturales; cambios imprevistos en los precios del cerdo; brotes masivos de enfermedades animales; problemas de seguridad alimentaria.

▍****Estrategia de inversión:

El precio del cerdo ha caído a su nivel más bajo en 10 años, y debido a una oferta abundante, se espera que los precios se mantengan estables en la primera mitad de 2026. La pérdida continua y profunda, junto con la profundización gradual de las políticas de control de capacidad, podrían acelerar la reducción de capacidad, y se anticipa un auge en la industria porcina en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, el sector tiene una valoración baja, por lo que se recomienda seguir invirtiendo en: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) empresas con baja valoración.

（Fuente: First Financial）