La volatilidad del mercado puede ofrecer oportunidades de inversión; Invesco Great Wall Hengrui Selection se encuentra actualmente en emisión

Desde el inicio de 2026, los conflictos geopolíticos globales continúan intensificándose, y las políticas de liquidez en el extranjero aún presentan incertidumbre, acelerando notablemente la rotación en los sectores del mercado de capitales. La gerente de fondos seleccionada para JingShun ChangCheng HengRui, Zhou Hanying, quien también es candidata a gerente de fondos para el fondo JinNiu Award, afirmó que, en comparación con el estilo de crecimiento dominante en 2025, en 2026 el mercado podría mostrar un estilo más equilibrado.

Enfoque en tres grandes áreas, la volatilidad del mercado podría ofrecer buenas oportunidades de inversión

Zhou Hanying analizó además que, con la liberación concentrada de la nueva dinámica sectorial, el sector de crecimiento tecnológico, con un rendimiento superior, seguirá siendo la línea principal de la tendencia actual. En el contexto de transición entre vievas y nuevas energías, el ROE de las empresas listadas en A-share se ha estabilizado durante tres trimestres consecutivos, y las exportaciones se han convertido en el motor principal del crecimiento, mostrando características similares a la larga en Japón, con una orientación exportadora y una actualización industrial. La exportación fuera de EE. UU. es especialmente evidente, y el mercado ya ha formado un consenso en torno a la exportación, por lo que en 2026 se espera que la valoración de las transacciones pase de la reparación a la recuperación de beneficios en comparación con el año pasado. Considerando que en 2026 surgirán más pistas de beneficios y que la participación institucional en el sector tecnológico está relativamente saturada, se prevé que el estilo de crecimiento, que en 2025 fue dominante, tenga menos probabilidades de serlo este año, y que el mercado sea más equilibrado.

En concreto, Zhou Hanying señaló que actualmente se deben prestar atención a tres áreas potenciales: primero, en el sector de materias primas metálicas, bajo la influencia de la demanda de electrificación en la era de las energías nuevas y la inteligencia artificial, el cobre, aluminio, oro, tungsteno y otros podrían convertirse en recursos estratégicos en la próxima etapa, destacando su valor de asignación. Segundo, en el ámbito de la internacionalización de la manufactura, ante la escasez de electricidad en EE. UU. y energía en Europa, la cadena de suministro china está acelerando su salida al extranjero, con buenas oportunidades en redes eléctricas, equipos eléctricos, almacenamiento de energía, maquinaria y defensa. Tercero, en el campo de la sustitución nacional, el aumento del gasto en capital en IA a nivel global, junto con el rápido crecimiento del mercado de chips de IA, favorece la sustitución local y la actualización industrial, beneficiando a proveedores nacionales de telecomunicaciones que participan profundamente en la construcción de capacidades de IA.

En cuanto al ritmo de inversión, Zhou Hanying considera que de diciembre a abril del año siguiente es la ventana efectiva para la valoración de los fundamentos, donde el mercado otorgará mayor prima a los activos con mayor certeza de rendimiento. La reciente volatilidad del mercado puede ofrecer buenas oportunidades de inversión. Además, dado que los nuevos fondos requieren un período de construcción de cartera, en un mercado volátil, mantener una posición relativamente baja durante este período puede ayudar a afrontar las múltiples incertidumbres, como los conflictos geopolíticos.

El camino del equilibrio para los cazadores de mercado: atravesar los ciclos con una relación calidad-precio

Elegir las áreas correctas es solo el punto de partida; la verdadera prueba está en cómo seleccionar los activos y construir una cartera que sea tanto ofensiva como defensiva. La inversión de Zhou Hanying es muy flexible. Ella evalúa los activos basándose en la relación calidad-precio, combinando crecimiento, valoración y certeza, y cambia con agilidad entre diferentes sectores, anticipándose a las industrias líderes. Por ejemplo, en el fondo JingShun ChangCheng ChengZhang ZhiXing, en el primer trimestre de 2023, debido a la profunda cobertura de redes 5G y el desarrollo de aplicaciones de inteligencia artificial que aumentan la demanda de capacidad de cálculo, Zhou Hanying aumentó su exposición en el sector de telecomunicaciones (el índice de telecomunicaciones subió un 25.75% ese año, liderando la industria); en la segunda mitad de 2024, con la aceleración de la internacionalización del sector de electrodomésticos, incrementó su participación en empresas líderes relacionadas (el índice de electrodomésticos subió un 25.44%, ocupando el cuarto lugar en la industria); en el tercer trimestre de 2025, aumentó su inversión en metales no ferrosos beneficiados por la depreciación del dólar y la liquidez flexible, así como en líderes en equipos eléctricos con mejor perspectiva (los índices de metales no ferrosos y equipos eléctricos subieron un 94.73% y un 41.83%, respectivamente, liderando la industria en los primeros lugares).

Además de captar con precisión las industrias en auge, Zhou Hanying también diversifica la cartera mediante la asignación a sectores con baja correlación y distribuye el peso de las acciones para hacerla más resistente a la volatilidad del mercado. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025, las cinco principales industrias representaron aproximadamente el 50% de la cartera, con un peso máximo en un solo sector de menos del 16%; en el cuarto trimestre de 2025, la concentración en las diez principales acciones fue del 48.30%, por debajo del percentil 30 del mercado, y por tanto, por debajo del promedio.

Esta estrategia de asignación ha permitido que el fondo JingShun ChangCheng ChengZhang ZhiXing logre un rendimiento que combina crecimiento y estabilidad. Desde que Zhou Hanying asumió la gestión el 21 de mayo de 2020, ha superado en varias ocasiones diferentes estilos de mercado, logrando un rendimiento total del 103.83%, cuatro veces superior a la rentabilidad del índice de referencia en ese período. Además, Zhou Hanying tiene una buena capacidad de control de pérdidas, con la mayor caída del fondo desde su gestión siendo solo del -26.57%, mejor que la caída del 45.60% del CSI 300 y del -43.30% de fondos similares de acciones comunes en ese mismo período. Gracias a su rendimiento sobresaliente, el fondo ha recibido la calificación de estrella de cinco años y diez años de Morningstar, así como el premio al “Mejor fondo de acciones de rendimiento sostenido en cinco años” en la 22ª edición del premio Golden Bull de fondos de acciones abiertas.

Se sabe que el nuevo fondo JingShun ChangCheng HengRui JingXuan (código: 026376) tiene una posición flexible, con un porcentaje de acciones entre el 60% y el 95%, y que no invertirá más del 50% de sus activos en valores de Hong Kong, permitiendo captar oportunidades tanto en A-shares como en Hong Kong. La gerente de fondos propuesta, Zhou Hanying, cuenta con amplia experiencia en inversión global y en asignación entre mercados, y es experta en estilos de inversión equilibrados, lo que puede ayudar a los inversores a explorar oportunidades en múltiples sectores. En su gestión, considerará la salud del sector, los niveles de valoración y la estructura de participación, ajustando dinámicamente la cartera para obtener los máximos rendimientos posibles con el menor riesgo posible.