La burbuja de la financiarización del vino antiguo estalla

Sina Finance “Informe interno sobre precios de vino” lanzado oficialmente: conoce los precios reales del mercado de licores blancos reconocidos

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Fuente: Beijing Business Daily

Un anuncio aparentemente común pone fin a la fiebre de la “financiarización” del vino viejo. El 17 de marzo, un periodista de Beijing Business Daily obtuvo información del Centro Internacional de Comercio de Vinos de Shanghái, que anunció la suspensión total de sus operaciones de vinos de colección y vinos viejos, y que cerrará las funciones de las cuentas del sistema después del 30 de abril. Esta plataforma de comercio, operando desde hace casi 15 años, sale oficialmente del escenario de comercio electrónico de vinos viejos.

La salida del Centro Internacional de Comercio de Vinos de Shanghái no significa el colapso de la lógica del valor del vino viejo, sino una predicción clara sobre el futuro de la industria. En los últimos años, al observar el desarrollo del mercado de vinos viejos, no es difícil notar que, tras despojarse de la apariencia de financiarización, el vino viejo está experimentando una transformación de “objetivo de juego de pass-the-parcel” a “bebida de consumo real”. La estandarización y la popularización serán las palabras clave en la próxima fase de reestructuración del sector.

Sueño de “securitización” destruido

El anuncio de “cese de operaciones y retiro de cuentas en plazo” del Centro Internacional de Comercio de Vinos de Shanghái indica que, tras un estudio, se decidió que a partir de ahora, todas las operaciones de vinos de colección y vinos viejos en dicho centro se detendrán por completo. Los miembros y clientes que aún tengan activos en sus cuentas (incluidos fondos y vinos) deben retirar sus productos y saldar sus saldos antes del 30 de abril de 2026. Después de esa fecha, se cerrarán las funciones de las cuentas del sistema.

Sobre las razones del cese de todas las operaciones de vinos de colección y vinos viejos, el Beijing Business Daily intentó contactar con el Centro Internacional de Comercio de Vinos de Shanghái, pero hasta el momento de la publicación, no se atendió la llamada.

Según información pública, el centro fue establecido en junio de 2011, y sus operaciones incluyen comercio de vinos de colección y de consumo, con reglas y sistemas como límites de subida y bajada de precios, registro de certificados de depósito, entre otros. Se sabe que el comercio de estos vinos se realiza mediante transacciones físicas, con fondos supervisados en todo momento por bancos para garantizar la seguridad. Es importante destacar que el modelo de negocio principal del centro es el comercio electrónico de certificados de depósito, lo que permite la compra y venta frecuente de vinos viejos, con características como fluctuaciones de precio, permitiendo a los inversores obtener beneficios mediante transacciones.

Expertos del sector consideran que la suspensión del centro no implica una crisis en la industria del vino viejo, sino la inevitable finalización del modelo de “financiarización” del vino viejo. Para los verdaderos entusiastas del vino, el impacto de su cierre es mínimo, ya que este modelo fragmenta el vino en participaciones que se negocian en plataformas electrónicas, lo cual desde el principio se aparta de la naturaleza de consumo del vino.

En los últimos años, el gobierno ha intensificado la limpieza y regulación de diversos mercados de comercio, estableciendo límites claros: no se permite la subasta concentrada, ni promesas de recompra, ni la estandarización de derechos. Un profesional del sector afirmó que la plataforma local de Shanghái no tiene un impacto significativo en toda la industria nacional de vinos viejos.

Dolor y segmentación

Si la suspensión del centro de Shanghái es solo una apariencia, la verdadera ecología del mercado de vinos viejos actualmente determina el destino del sector.

El análisis del Beijing Business Daily revela que, desde 2014, el mercado interno de vinos viejos ha entrado en una fase de rápido crecimiento. En 2016, tras una profunda reestructuración de la industria del licor, el mercado de vinos viejos experimentó un crecimiento explosivo. Datos públicos muestran que, entre 2016 y 2021, el tamaño del mercado fue de 20 mil millones, 37 mil millones, 50 mil millones, 62.8 mil millones, 80.2 mil millones y 105.6 mil millones de yuanes, respectivamente. La tendencia de crecimiento anual es clara.

Es importante destacar que, según monitoreos del sector, para 2026, el mercado de recuperación de vinos viejos en China superará los 35 mil millones de yuanes, con más del 60% de esa recuperación concentrada en series de Moutai, y el vino de Moutai con signo zodiacal, que aumenta en valor cada año, representa más del 25% del total de recuperaciones de Moutai. Esto indica que la base del mercado de vinos viejos sigue sólida, y que el cierre de algunas plataformas no ha provocado un colapso.

El experto en marketing de licores Cai Xuefei señala que la fiebre por los vinos viejos se debe principalmente a la fuerte influencia de Moutai, cuyo vino viejo funciona como un referente. La popularización de conceptos relacionados con coleccionismo, inversión y valorización de vinos viejos ha impulsado el desarrollo del mercado.

Aunque el tamaño del mercado continúa creciendo, no puede ocultar la fuerte volatilidad de los precios. Wang Hao, experto en coleccionismo de vinos viejos, comenta: “Los coleccionistas que solo buscan especular y aumentar su valor ya casi no existen. Los que permanecen en el sector son los que combinan coleccionismo y degustación; compran a precios altos cuando suben y a bajos cuando bajan, sin que las fluctuaciones afecten mucho.”

Este cambio en los participantes se refleja en los productos, dando lugar a una selección basada en “escasez” y “liquidez”. Con la selección, el sector de vinos viejos muestra una tendencia de diferenciación: los vinos de añadas raras y los vinos con atributos culturales, como los conmemorativos zodiacales, siguen teniendo valor y mercado, mientras que los vinos comunes sin respaldo de marca ni calidad están atravesando un proceso de recuperación de valor y dolor.

Expertos consideran que el mercado de vinos viejos está atravesando un proceso doloroso de desleveraging, en el que la burbuja creada por capital especulativo se va desinflando, mientras que las necesidades reales de consumo y coleccionismo, en medio de la destrucción del mercado, muestran una resistencia sólida.

De coleccionables a bebidas

La salida del Centro Internacional de Comercio de Vinos de Shanghái no significa el fin del sector de vinos viejos, sino el inicio de una nueva etapa. Cuando se disipa la ilusión de la financiarización, el vino viejo vuelve a su esencia. Esta recuperación consiste en devolverle su carácter de consumo, dejando atrás su atributo financiero. Esto implica que el mercado de vinos viejos pasará de un juego de pass-the-parcel a una cultura de apertura de botellas y degustación, donde el consumo auténtico será el nuevo valor de referencia.

Anteriormente, Song Shuyu, presidente de la Asociación China de Vinos, dividió el consumo de vino en tres etapas: la 1.0, de “sin vino a tener vino” (cantidad); la 2.0, de “beber buen vino a beber vino famoso” (calidad); y la 3.0, en la que se valora la cultura, el valor y el estilo de vida. Además, enfatizó que el vino viejo debe volver a las fábricas y, más importante aún, a las casas de las familias, promoviendo la cultura de “guardar lo nuevo para envejecer y beber lo envejecido”, creando un ciclo positivo en la industria.

Para que el vino viejo realmente “regrese a las casas de las familias”, primero hay que eliminar los obstáculos que dificultan su desarrollo. El Beijing Business Daily ha sabido que la industria del vino viejo en añejamiento enfrenta problemas como falsificaciones frecuentes, falta de estándares unificados para la identificación y colección, políticas fiscales y regulatorias aún por perfeccionar, y la necesidad de mejorar los términos y los índices de precios del mercado.

Según información pública, en junio de 2025, la Oficina de Supervisión del Mercado de Renhuai recibió denuncias contra Yafei Wine Co., Ltd. por vender ilegalmente “Wanjia Ke distillería de vino enmascarado”. La investigación reveló que el gerente de la empresa compró materiales y base de vino, produciendo 20 botellas de “Wanjia Ke vino enmascarado”, con etiquetas que indicaban “sellado en agosto de 2015”, sin poder presentar pruebas documentales. En octubre de 2025, un hombre en Sichuan compró 12 botellas de “Moutai de 50 años” por 300,000 yuanes; cinco de ellas fueron certificadas como falsas, con un valor máximo de 28,000 yuanes por botella.

El experto en marketing de bebidas alcohólicas Xiao Zhuqing señala que en el mercado de vinos viejos hay demasiados “falsos”, y que la valoración de estos vinos carece de un estándar oficial aceptado por la sociedad. Incluso los vinos auténticos no tienen una base clara para su precio, lo que genera inestabilidad en los precios y afecta la confianza en el sector.

Beijing Business Daily Liu Yibo y Feng Ruonan