Los inversores surcoreanos compran activamente activos chinos, favorecen HALO y pistas emergentes

En medio de la creciente volatilidad en los mercados de capital globales y el aumento de los riesgos geopolíticos, los activos chinos, gracias a su ventaja única de “relación calidad-precio”, han atraído la atención de numerosos inversores extranjeros.

Según datos de SEIbro, filial de KSD, en el último mes, los inversores surcoreanos han comprado netamente valores A de empresas como Sany Heavy Industry (600031), China Power Construction (601669), Changdian Technology (600584), Guangxun Technology (002281), Meihua Biological (600873), Ganfeng Lithium (002460), XJ Electric (000400), entre otros, con importes de compra neta no inferiores a 1 millón de dólares.

Cabe destacar que los ETF relacionados también están en la lista de compras de los inversores surcoreanos. En el último mes, el ETF de productos y equipos semiconductores de Zhongzheng y el ETF de chips semiconductores de Huaxia han liderado en compras netas por parte de inversores surcoreanos.

Enfoque en activos “HALO” y nuevas rutas emergentes

Desde las tendencias de inversión de los últimos meses, los activos “HALO” chinos y las nuevas rutas en semiconductores y otros sectores emergentes son especialmente populares entre los inversores surcoreanos.

SEIbro muestra que en el último mes, los inversores surcoreanos han mostrado gran interés en líderes del sector como Sany Heavy Industry, China Power Construction y XJ Electric. Sany lidera con una compra neta superior a 6.3 millones de dólares, seguida por China Power con más de 4.4 millones y XJ Electric con al menos 1.3 millones de dólares.

Los líderes tradicionales en industrias también considerados activos “HALO” son empresas que, bajo la ola de tecnología AI, difícilmente serán reemplazadas. Además, como infraestructura para la transición energética, actualización de redes y manufactura avanzada, estos activos mantienen un alto nivel de prosperidad.

Un informe reciente de CITIC Securities señala que “HALO” en esencia representa una reevaluación del valor de supervivencia de activos con bajo riesgo de sustitución. Sin embargo, “HALO” no equivale a ganadores estructurales. La asignación defensiva basada únicamente en la supervivencia no puede ser la línea principal a largo plazo. Los activos con potencial de rendimiento superior sostenido deben estar en puntos clave de expansión de AI, profundamente vinculados a cuellos de botella de recursos o a direcciones de actualización tecnológica, y mostrar elasticidad en beneficios.

Las acciones relacionadas con sectores tecnológicos también son populares entre los inversores surcoreanos. Datos muestran que empresas líderes en semiconductores y empaquetado, como Changdian Technology y Guangxun Technology, han recibido compras netas de al menos 1.5 millones de dólares en el último mes.

Al mismo tiempo, los inversores surcoreanos muestran gran interés en activos relacionados con la industria de robots (300024). Según datos recientes de la Bolsa de Corea (KRX), entre los 7 ETF temáticos de robots humanoides listados en Corea, los fondos que invierten en empresas chinas tienen un tamaño de inversión comparable al de los fondos locales.

En marzo de este año, la empresa de inteligencia embodied Xingdong Jiyuan anunció una ronda de financiación estratégica de 1,000 millones de yuanes. Según Tianyancha, esta ronda fue co-invertida por Samsung, Gaocheng Investment, Singapur Telecom, Woori Capital (perteneciente al grupo financiero surcoreano Woori), China JinPorsche, SMIC Juyuan, Fenghe Capital, Xichuang Venture Capital, Guangfa Qianhe, Hongrui Group y otros, con aportaciones adicionales de Dingshui VGC, Qingkong Tiancheng, entre otros.

Liu Youhua, director de investigación de Paimai.com, afirmó que en los últimos años, los inversores surcoreanos se han centrado en AI y robótica en China, principalmente por tres motivos: primero, el crecimiento industrial y la atractividad en valoración. China cuenta con un clúster industrial completo y beneficios políticos claros en estos sectores, con un crecimiento notable. Además, los activos relacionados están en mínimos históricos en valoración, con una relación calidad-precio destacada en comparación con mercados como Corea. Segundo, la fuerte complementariedad industrial. Corea tiene ventajas en materiales y manufactura de precisión, que pueden integrarse profundamente con el vasto mercado de aplicaciones y la cadena de suministro en China, permitiendo a los capitales surcoreanos beneficiarse del crecimiento de la colaboración industrial. Tercero, la mejora del entorno de inversión. La estabilidad del tipo de cambio del RMB ha fortalecido la atracción de estos activos.

Estrategia mediante ETF para nuevas rutas emergentes

Con la diversificación de canales de inversión nacionales, cada vez más inversores extranjeros utilizan ETFs para acceder de forma sencilla a activos de calidad en A-shares.

Entre los fondos con mayores compras netas en el último mes, destacan el ETF de productos y equipos semiconductores de Zhongzheng y el ETF de chips semiconductores de Huaxia, con compras de 1.277 millones y 860 mil dólares respectivamente, ubicándose en octavo y décimo lugar en volumen de compra.

En el sector de robots, los dos ETFs que siguen a empresas chinas de robots en bolsa son Tiger China Humanoid Robot ETF y Kodex China Humanoid Robot ETF. El primero invierte principalmente en la cadena de suministro de robots, incluyendo motores, sensores, actuadores y sistemas de control; el segundo se centra en empresas de desarrollo de robots, control de movimiento y automatización.

Los ETFs reducen significativamente la dificultad de selección de acciones. Un solo ETF temático puede agrupar en una sola operación a los principales líderes del sector, resolviendo la limitación de investigación en acciones individuales para inversores extranjeros y permitiendo una asignación diversificada eficiente. Liu Yan, presidente de Anjue Assets, señaló que los ETFs facilitan la inversión transfronteriza, eliminando la necesidad de abrir cuentas en A-shares o realizar trámites complejos de cambio de divisas, ya que se puede operar directamente a través de brokers locales o mecanismos de conexión, con el gestor del fondo realizando el cambio de divisas de forma centralizada, evitando barreras de cuentas y divisas, y reduciendo costos y tiempos de transacción.

Además, los ETFs tienen bajos requisitos de inversión inicial, permitiendo a inversores extranjeros comenzar con cantidades pequeñas y diversificar en sectores relacionados con alta tecnología como China High-Tech (600730) mediante ETFs especializados, sin la presión de invertir en acciones individuales y sus riesgos asociados.

Por otra parte, los ETFs, gestionados por los administradores de fondos que seleccionan y ajustan las carteras, resuelven la limitada comprensión de los inversores extranjeros sobre las acciones A, reduciendo las barreras de investigación y selección, y disminuyendo la asimetría de información. Con tarifas de gestión y custodia bajas, y la posibilidad de operar con flexibilidad intradía, estos fondos permiten controlar costos y mejorar la eficiencia del capital, facilitando la inversión transfronteriza en A-shares para inversores internacionales.

La “relación calidad-precio” de los activos chinos se destaca

En un contexto de mayor volatilidad en los mercados de capital globales y aumento de riesgos geopolíticos, los activos chinos muestran una relación calidad-precio cada vez más atractiva.

Liu Youhua opina que, aunque en los últimos años los mercados de A-shares y Hong Kong han experimentado cierta recuperación, los principales índices aún mantienen ratios P/E en niveles bajos, mientras que sectores como tecnología y manufactura tienen expectativas de crecimiento de beneficios fuertes para 2026, formando una combinación de “bajo valoraciones + alto crecimiento de beneficios”. Además, en sectores como AI, robótica y medicamentos innovadores, que representan “nueva productividad”, China cuenta con políticas industriales claras y barreras de desarrollo a largo plazo, lo que resalta su valor de inversión a largo plazo.

La persistente atención de los inversores surcoreanos en AI y robótica en China se basa en la ventaja integral insustituible de la industria china. Liu Yan señala que la complementariedad entre China y Corea en muchos sectores es muy fuerte, y los inversores surcoreanos comprenden fácilmente la lógica de inversión en empresas chinas. Además, la mayor facilidad para invertir en China en los últimos tiempos ha impulsado a muchos inversores surcoreanos, motivados por la búsqueda de activos de alto crecimiento y alto retorno, a incrementar su inversión en el mercado chino, en una visión a largo plazo sobre la actualización industrial y la innovación tecnológica en China.

Liu también indica que, en un ciclo de dólar débil, los activos en RMB están siendo cada vez más valorados por inversores globales. Además, el mercado chino tiene una baja correlación con riesgos políticos internacionales, lo que lo convierte en un refugio seguro para el capital global y en una opción de inversión de alta calidad en un escenario de dólar débil.

Corrección: Wang Chaoquan

（Editor: Zhao Yanping HF094）

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